港股近期有两家公司值得关注，他们既是刚刚“和好”的冤家，又双双被投行看好，在21家评价被调整的名单中，这两家的股票首次被推至“推荐”级别。
天能动力（0819.HK）和超威动力(0951.HK)打“价格战”有两到三年之久，终于在近期偃旗息鼓。与此同时，两家公司的股票也同被中金公司“推荐”。
随着国内电动自行车电池行业集中度不断提升，超威动力和天能动力这中国两大自行车电池制造商，去年合计占有市场份额达75%左右。
目前这两家行业龙头公司的关系明显好于之前，两家高管的沟通频次也明显高于之前，因此可以认为行业的竞争趋于缓和，而两家对电动自行车用铅酸电池都没有扩产计划，行业的供需关系也将比之前好，随着这两家公司对市场共识的达成及行业的供需相对平衡，它们的业绩逐步进入上升通道，2015 年将是它们反转的一年。
“天能动力受累价格战，去年亏损3.05亿人民币，随着公司于4、5月份开始提价，天能动力与超威动力的价格竞争可算是暂告一段落。”天能动力副总裁刘兆辉表示，从低位计，产品价格加幅约10%，未来可能继续加价，而第三季为传统旺季，加价机会较大。
他又指，行业整合已完成，现时市场处于双寡头竞争局面，天能与超威的市占率达逾七成，再作价格竞争的意义已不大，故公司今年会调整策略，以盈利为目标，希望今年可扭亏为盈。天能去年的毛利率跌至9%，随着产品价格上升，预料今年毛利率亦会改善。
超威动力同样是行业整合的最大受益者之一，由于近几年监管政策日益严格，国内电动自行车电池行业集中度越来越高，大量小规模、高污染制造商已经被挤出这一市场。2014 年，超威动力的市场份额达到行业最高的43%（2011 年为24%）。
2015 年，超威动力和天能动力联合上调铅酸动力电池价格约10%，这一举措有望帮助超威动力毛利率在2015 和2016 年分别改善4.9 和0.9 个百分点至16.1%和17.1%，净利率分别提升3.3 和0.6 个百分点至3.2%和3.7%。
电动自行车市场前景比较乐观，业内预计，电动自行车市场未来每年将保持稳定增长（约10%）。这主要是因为两个因素：一是考虑到人均可支配收入的不断上升，购买价格较低（每辆电动自行车2,000~3,000元），驾驶成本也比较低（每次充电费用1-2 元）；其次无需驾驶执照，适用于各年龄群体，且安全、方便、清洁和环保。基于此，预计电动自行车及电动汽车用铅酸动力电池需求在未来也将稳步增长。
另一方面，两家公司还都开始了新业务和新模式。
天能动力新业务线增长迅速，公司目前开拓了多条新业务线，其中锂电和铅回收预计会有非常高速的增长，带动公司总体业绩的增长。预计今年锂电池产能达1.25吉瓦 ，若成功满产则可为公司带来15亿至20亿元销售额。2015年该业务产能利用率可占4至5成，明年的比例会再作提高。现时公司的锂电池正研究扩大生产线，期望每年投放2亿元在锂电池相关设备。
超威动力则在尝试新的商业模式，未来渠道和品牌将成为竞争要素。如在四川成都的1000 多家终端门店改造成专卖店模式，从7 月1 日起，这些专卖店的电池销售价格将会提高，公司希望通过改造终端门店提高公司的品牌形象，未来产品更多集中于渠道及品牌竞争。
除此之外，超威动力还在积极推进电商模式，该电商平台已经运行一年多，除了销售超威电池之外，还将电动自行车产业链其他的厂商接入，打造全平台业务模式，未来公司的电池很可能成为B2C 模式，线下则成为服务及配送中心。
