华泰证券宏观团队认为，美股短期可能震荡调整、美元指数年中可能转弱，加上欧洲困局持续发酵，因此当前是布局黄金中长线投资机会的较好时点。
华泰证券指出，黄金投资的三大要素是作为贵金属的避险属性、与实际利率和美元指数的负相关性。他们从美股、美元指数、欧洲经济等进行了分析。
华泰证券预计，美股短期或震荡调整，高波动提升黄金的配置偏好。对于美股震荡的原因，华泰证券给出三点理由。一是，美联储不加息的利好在此前已透支，10年期与1年期美债利率出现倒挂，市场开始担忧全球经济回落对于美国经济的影响。二是，3月25日至5月3日期间，75%的标普500上市公司将进入回购休眠期，企业回购需求减弱，利空市场。此外，企业盈利增速存在下行可能，削弱美股继续上行的动能。
对于美元前景，华泰证券表示，短期美元可能以震荡为主，年中左右转弱，也会令黄金受益。他们分析称，美联储转向鸽派，其他主要央行的货币政策立场也变得更加温和。虽然当前美国经济仍好于欧洲，但随着美国经济确立见顶回落态势，欧洲经济放缓被充分计入，美国领先其他发达经济体的优势差将逐步收窄，美元指数终将回落。
欧洲方面，华泰证券指出，2019年英国“脱欧”变“拖欧”，尽管无协议脱欧的情形在推迟，但是不脱欧、二次公投、提前大选的不确定性上升，无协议脱欧的可能无法排除，脱欧前景不明，避险情绪持续发酵将对黄金价格形成支撑。此外，5月底的欧洲议会选举会受到经济低迷、移民问题以及内部民粹主义情绪高涨等问题困扰，此次议会选举可能会有更多的民粹主义议员进入议会，极右翼政党占据的席位扩大，欧洲一体化进程或将受到干扰，不确定提升或将带来黄金价格的上涨。
除了上述原因，华泰证券还提到，中东地缘政治事件若进一步发酵，也可能助推金价走高。中东地缘政治局势仍高度紧张，存在激化的可能，比如，巴勒斯坦和以色列冲突有扩大化的风险，叙利亚政局动荡等等。
不过，黄金投资也并非万无一失。华泰证券表示，如果全球经济增长明显放缓，美国经济显现衰退式风险，避险情绪将推升美元指数；或者，美国经济增长亮眼，美联储鸽派转向只是昙花一现，鹰派的货币政策取向继续推升美元。这些可能会令黄金价格承压。
