国泰君安证券研究所日前上调中国2019年经济增速预测，由此前的6.3%上调至6.4%。他们认为，去年年底中央经济工作会议归纳两条主线，即提振企业家信心和资本市场信心，目前政府在这两方面已经取得显著成效。“信心比黄金更重要”，信心恢复较快，有助于后续政策的传导。
国泰君安指出，从信贷方面看，央行支持力度较大，总量回升，企业融资成本下行，融资需求已出现明显改善，后续预计结构上对普惠金融推力将继续增强。在持续的宽松政策支持下，2019年社会融资增速触底回升迹象显现。
从地产方面看，目前地产融资环境正在好转，一、二线需求回暖，预计地产投资全年仍将保持中等增速。此外，2018年下半年以来，多个一、二线城市房地产政策出现边际放松，包括下调增值税附加税及印花税减半，支持异地公积金本地购房，放宽落户限制条件等。
从财政方面看，国泰君安认为，整体基调更加积极，2万亿减税超预期。同时，专项债发行力度较强，城投债发行也回暖，预计基建投资增速有较大概率在年中达到12%。
国泰君安表示，随着经济增速企稳，稳增长政策的持续发力，消费者对未来的预期也有所改善，加上2018年下半年汽车消费的低基数影响，预计下半年消费增速将回暖。
综上，国泰君安预计，今年四个季度中国经济增速或都将维持在6.4%的水平。分季度看：
一季度，地产和基建所带来的建筑活动，可对冲出口和消费偏弱给制造业带来的压力。不过，增值税从4月1日开始下调，部分企业可能将经济活动或者会计做账上挪到4月份，或对3月份经济统计数据造成一定向下的干扰。
二季度，随着基建发力，融资平台发债条件可能有所宽松。
三季度，经济总体动能平稳，但主动力将逐渐由投资切换至消费。随着2万亿降税减费的落实，国泰君安认为消费将在下半年开始好转，从而逐渐成为经济L型的主动力。
四季度，降税减费、消费政策落实，叠加汽车销售低基数，消费将成为四季度经济增速企稳的主力。
不过，国泰君安提示有两个风险点值得关注。一是，全球经济尤其是欧洲经济数据较差，或将对出口造成负面影响。二是，3月份的经济增加值可能受到增值税影响，增值税在4月1日开始落实，部分企业可能把增加值挪到4月份，从而对3月份的数据形成干扰。
