文|投中信息
本期导读
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中企并购市场数据分析
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中企并购市场行业地域分析
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中企并购市场重大案例
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私募基金并购及退出概况
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政策热点
01、中国企业并购市场数据分析
2月，中企并购市场投资意向惨淡，交易数量骤降，整体交易规模也处于近一年最低水平，私募基金亦处于投资观望期，规模数量降幅更为明显。
并购市场宣布交易月度趋势
2019年2月，中企并购市场交易活跃度处于近一年最低水平，并购意愿冷淡，2月披露预案189笔并购交易，环比下降56.65%，同比下降57.91%，降幅过半；当中披露金额的有138笔，交易总金额约为338.93亿美元，环比下降36.69%，同比下降13.35%。
2月，中企并购市场完成并购案例数量继续下降，共计完成147笔并购交易，环比下降46.93% ，同比下降25.76%；当中披露金额的有117笔，交易总金额约为128.36亿美元，环比下降43.61%，同比下降61.90% 。
02、并购市场行业地域分析
2月，北京市并购完成案例数量处于全国首位，受头部案例影响，香港地区并购规模最大，并且涉及资金主要集中在房地产行业。
地域分布
并购数量、规模行业分布
03、中国企业并购市场重大案例
2月，超10亿美元规模完成并购交易2笔，超1亿美元完成并购案例23笔，其中交易规模最大的是中粮地产成功收购大悦城地产。
完成并购大额案例
2月1日，中粮地产重组大悦城地产的交易尘埃落定，中粮地产成功收购大悦城地产64.18%的股权，交易金额144.47亿元，本次交易将为中粮地产主营业务注入新的商业地产元素，释放住宅、商业板块整合的协同效应。双方能够在融资、市场、人才、土地获取及品牌等方面深度融合，有利于激励机制的完善和运营效率的提升。
跨境并购案例
2019年2月完成跨境并购案例约6笔，其中出境并购5笔，入境并购1笔，披露交易金额约9.42亿美元，其中出境交易金额9.26亿美元，入境交易金额0.16亿美元。
2月最大跨境并购交易规模是蚂蚁金服拟以5.5亿英镑（约合7亿美元）的价格收购英国跨境支付公司WorldFirst。WorldFirst是一家国际金融机构，起源于英国（2004年），在美国、加拿大、澳大利亚、香港等国家和地区均持有相应金融牌照；主要向从事国际贸易的用户、小企业和在线商户提供服务。
04、私募基金并购及退出概况
2月，私募基金拟参与中企并购交易数量持续下降，交易规模处于低位。
私募基金参与并购交易趋势
2月，私募基金拟参与中企并购交易共计12笔，其中披露交易金额7笔，共计2.44亿美元，情势愈发低迷。
交易规模最大的是，河南资产神火转型发展基金（有限合伙）拟对河南神火煤电股份有限公司（000933.SZ）下属子公司河南省许昌新龙矿业有限责任公司增资8.75亿元，获得其25.11%股权。
私募基金完成并购案例
2月，共计6支私募基金参与完成并购，共计投资46.27亿元，投资标的2家来自制造业，2家来自IT及信息化，另外两家分别为综合和医疗健康。
投资规模最大的是的农银资本旗下农银新丝路（嘉兴）投资合伙企业（有限合伙）投资卓郎智能机械15亿元，获得其9.68 %股权。
私募基金以并购方式退出回报
2月，共计5支私募基金通过2家标的企业以并购的方式成功退出，回笼金额约24.64亿元。
私募机构基金退出案例
2018年1月31日，中国铝业股份有限公司（601600.SH）拟通过发行股份收购华融瑞通股权投资管理有限公司、中国人寿保险股份有限公司、深圳市招平中铝投资中心（有限合伙）等8 名交易对方合计持有的包头铝业25.6748%股权、中铝山东30.7954%股权、中州铝业36.8990%股权和中铝矿业81.1361%股权。 2019年2月18日，深圳市招平中铝投资中心（有限合伙）成功实现退出，实际回笼金额15.14亿元。
另外2019年2月12日，宁波华旗同德投资管理合伙企业（有限合伙）通过深天地 成功实现退出，实际回笼金额9.5亿元。
05、政策热点，科创板制度规则正式发布
近期，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》。其中修改完善后的《持续监管办法》共9章36条。主要内容包括：
一是明确适用原则。
二是明确科创公司的公司治理相关要求。
三是建立具有针对性的信息披露制度，强化行业信息和经营风险的披露，提升信息披露制度的弹性和包容度。
四是制定宽严结合的股份减持制度。适当延长上市时未盈利企业有关股东的股份锁定期，适当延长核心技术团队的股份锁定期；授权上交所对股东减持的方式、程序、价格、比例及后续转让等事项予以细化。
五是完善重大资产重组制度。科创公司并购重组由上交所审核，涉及发行股票的，实施注册制；规定重大资产重组标的公司须符合科创板对行业、技术的要求，并与现有主业具备协同效应。
六是股权激励制度。
七是建立严格的退市制度。报管理和监控，防止套利交易，以保公平。
数据说明
为方便读者使用，现将报告中数据进行说明：
数据说明
报告中数据来源均为CVSource投中数据。
“中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投资标的披露的交易。
私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易，也包含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性质的交易。
数据未包含交易
传闻的交易或不确定的交易；
无形资产以及实物资产转让；
基金份额的转让；
新建公司的投资；
企业内部的并购重组；
案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让。
汇率换算
为剔除汇率的影响，我们采用交易发生日的即期汇率进行折算。
