作者：工藤 编辑：朴芳
2018年影视行业好不好，看看上市公司财报就知道。
答案很明显，不好。
叫嚷了一年的“寒冬论”，并不是耸人听闻。从数十家影视上市公司公布的2018年度业绩快报来看，寒冬蔓延至了整个影视行业，大部分影视上市公司面临巨额亏损、毛利下降、不及预期的状况。
前几年还在盈利的影视上市公司，去年纷纷“折戟”，很多公司进行了商誉减值，造成严重亏损，而且亏损的一家比一家惨，就算是稍有盈利的公司，面对同期下降的现状也未必笑得出来，可见2018年对很多影视上市公司是多么不友好。
亏损潮：华谊、慈文亏近10亿
光线扣非为负
电影公司方面，华谊兄弟亏损9.86亿令人唏嘘，昔日的行业老大如今也止不住断崖式的业绩下滑。公告显示，华谊兄弟的业务主要是影视娱乐、品牌授权、实景娱乐、互联网娱乐四大板块，而在影视主业上的“失足”，成了亏损的主要原因。
2018年华谊出品的《狄仁杰之四大天王》、《云南虫谷》票房均未达预期，寄予厚望的《手机2》却为华谊兄弟带来了前所未有的舆论风暴，《手机2》至此上映成谜。在实景娱乐方面，投入巨资的实景项目开发一直没有起色，推进进度存在时间差异。
截至3月1日，华谊兄弟市值152.05亿元，比巅峰时期的800亿跌去81%。警报拉响，王中军痛陈这是“华谊兄弟上市以来遭遇的最大一次冲击”，并表示2019年正式回到公司的绿灯委员会，亲自抓项目，重振军心。今年华谊兄弟的《八佰》预计暑期上映，或许能够为华谊争一口气。
光线传媒2018年营业利润达到19.64亿，比上年同期增长192.40%，净利润为14.09亿，同期增长72.93%。
光线传媒去年参与投资、发行并计入报告期票房的影片共15部，如《一出好戏》、《超时空同居》等，总票房为73.8亿元，表现尚可。看上去光线传媒交出了一份漂亮的成绩单，但实际上盈利主要是通过出售新丽传媒，获得了22亿收益，这部分属于“非经常性损益”，扣除后光线传媒盈利还是为负，而且对《疯狂的外星人》28亿保底也遭遇不顺。
电视剧公司方面，慈文传媒亏损10.84亿，同比下降365.48%，下跌幅度之大令人咂舌。除了对公司游戏业务子公司赞成科技商誉计提资产减值准备约8.71亿，最主要的是影视业务在第四季度发生了较多未预见、未充分预计而未达预期的情况，对公司2018年度经营业绩造成重大影响。
谁能想到，凭借《花千骨》、《楚乔传》、《老九门》赚得盆满钵满的慈文传媒，转眼就在2018年“摔了一跤”，其中《凉生，我们可不可以不忧伤》、《杨凌传》因口碑不佳、受外部时间影响，播出时间、方式和集数出现调整，宣传推广费用增加。如今在完成控股权转移后，慈文在今后的业绩还有待观察。
“同病相怜”的还有唐德影视，2018年净利润为-5.64亿，同比下降393%。唐德影视的亏损是毫无疑问的，受范冰冰事件波及，耗巨资投拍的《巴清传》播出时间遥遥无期，导致公司全年业绩暴跌。
更惨的还在后头，ST中南、华录百纳和印纪传媒净利润亏损超过20亿元荣登亏损榜TOP3 ，华录百纳更是巨亏33.69亿元。
大浪淘沙，2018年在使影视行业遭受重创的同时，也在淘汰那些投机赚快钱的公司，生存的机会只会留给那些踏实做项目的公司。
谁在盈利：万达、华策喜中带忧
芒果超媒、北京文化表现亮眼
万达电影2018年实现营收141亿，教上年同期增长6.59%，净利润为12.93亿，虽然实现了盈利，但不可否认，这样的业绩是万达电影近年来最差，其中净利润增速首次下滑，下降了14.72%。
万达电影称主要原因是“全国影城和银幕数量保持快速增长，市场竞争加剧，新开影城市场培育期有所延长，影城单银幕产出下降所致”。这也意味着，在票房增速放缓、单银幕产能下降的情况下，万达电影只能寻求新的盈利增长点。
重组并购万达影视，或许能为万达电影扭转局势，毕竟万达影视出品过《唐人街探案2》这样的爆款电影，两家公司完成重组之后，将形成一个从投资制作到发行上映的完整生态闭合，对于万达电影持续“掘金”是利好。
与万达电影一样实现盈利但增速下降的公司还有华策影视，华策影视实现营收58.75亿，同比增长12%，净利润为2.13亿，同比下降66.44%。华策影视的增速虽然放缓，但总体来说还是很“稳”。
作为电视剧领域的领头羊，华策影视以量取胜，2018年华策影视全网剧共开机12部，取得发行许可证14部，首播14部，包括《天盛长歌》、《橙红年代》、《创业时代》等；电影开机项目3个，上映影片8部，包括《反贪风暴3》、《地球最后的夜晚》等。
芒果超媒交出的成绩单是其中比较亮眼的，2018年芒果超媒实现营收96.58亿，净利润为8.93亿，同期增长24.95%。这表示，芒果TV在2018年作出的6.8亿业绩对赌超额完成。
芒果超媒以芒果TV为核心，涵盖了影视制作、综艺节目、艺人经纪、音乐版权、游戏互动、消费金融、电视购物等多元化业务，2018年有《流星花园》、《远大前程》、《明星大侦探》、《变形计》、《妻子的浪漫旅行》、《野生厨房》等剧集、综艺创收。与此同时，芒果TV的会员数也在业绩快报中公布——1075万，虽然较爱腾优三大视频网站有很大的差距，但发展潜力不小。
另外频频出爆款的北京文化也在盈利榜中，2018年净利润为3.27亿，同比增长5.51%。2017年北京文化靠投资《战狼2》名声大噪，2018年又出了《我不是药神》、《无名之辈》等高票房影片，屡次命中爆款也让北京文化市值大涨。
2019年春节档，北京文化出品的《流浪地球》再次成为爆款，票房超40亿，看样子北京文化2019年的业绩应该也会有不错表现。
总结：从已公布2018年业绩快报的影视上市公司来看，情况不容乐观，这里面有大环境、整个行业不景气的因素使然，也有前几年资本热造成的商誉泡沫，让影视公司的资金压力和财务风险进一步加大。2018年或许是最坏的一年，但也有可能是行业重新洗牌的一年，那些熬过寒冬的影视公司或许会成为未来的行业支柱。
