文 | 华盛前哨
技术分析：股价有下跌趋势
娱乐流媒体巨头奈飞计划于1月17日周四公布财报。上周五由于分析师提高评级，奈飞股价收涨近4%，近三周上涨超过44%。
但在去年，奈飞从6月的高点到12月的低点下跌45.4％，虽然许多股票在此期间经历大跌，但公司是表现最差的知名股票之一，同时也是FAANG中最差。
而近两年股价的剧烈波动，让公司的走势形成一条独特的趋势线，将去年7月、10月初和10月中的高点联系起来，具体见下图：
上图可见，这条趋势线目前略高于340美元，而当前股价正在迅速接近。同时，自圣诞节以来的反弹导致10日相对强弱指数和每日随机指标从超卖区域跃升至超买区域。
另一方面，周线图显示该股在其104周移动平均线上获得支撑，并且近期的反弹已使每周振荡指标超出超卖区域，但每周随机指标仍低于中间点，详见下图：
因此，部分投资者也希望公司最新财报可以挽回技术分析上的下跌趋势。
基本面：表现优秀
即使在2018年下半年股价下滑期间，公司基本面也非常强劲。
公司营收在过去三年中平均每年增长123％，去年三季度增长207%，分析师预计2018年整体盈利将增长113％。过去三年中公司销售额以每年33％的速度增长，去年三季度同比增长34％，分析师预计2018年销售额将增长35.3％。公司的股本回报率为30.3％，利润率为8.5％。根据投资者商业日报给予的评级，公司在销售额增长、利润率和股本回报方面排名前20％。
而投资者需要重点关注的指标是用户增长。公司去年年中开始下跌的原因是二季度用户增长低于预期，虽然第三季度用户增长反弹，但因为整体市场走低没能阻止股票的下跌趋势。
公司预计18年四季度用户增长940万，而分析师预期为764万。笔者认为，决定股票涨跌的仍然是后者，只要超出市场预期，公司股票就会上涨。
市场情绪指标：几乎没变化
公司的三大关键情绪指标显示，除了期间发生的抛售，市场情绪自去年7月初以来没有太大没变。18年7月份有40位分析师跟踪股票，24个“买入”评级，14个“持有”评级和2个“卖出”评级。而目前仍是25个“买入”评级，14个“持有”评级和2个“卖出”评级，仅增加了一个“买入”评级。
从做空利率看，去年6月底的做空利率为1.18，做空规模为1700万股；去年12月31日，做空利率为1.04，做空规模有1390万股。
唯一出现变动的指标是看跌/看涨比率。去年7月该比率仅为0.50的极度乐观水平，而目前有391061个看跌期权和341751个看涨期权，看跌/看涨比率达到1.14，所以当下期权交易者对公司的情绪比较悲观。
整体看法和交易建议
从历史看，奈飞的财报中的每股盈利与股价走势相关性很低。最近三个季报的每股盈利均超预期，但有两个报告公布后股价下跌；而在更早前的三季，每股盈利均不及预期，股价却从2017年7月开始上涨157％至2018年6月的高位。
所以需要重点关注用户增长数量。如果该公司没有达到市场预期的764万，笔者认为公司股价会回落试探104周均线，反之则股价走势将会扭转下跌趋势。
笔者个人并不**在财报公布前进行单向交易，而可以采用跨式期权交易策略，但二月的期权交易较贵。
2月15日到期的看涨期为23.50美元，看跌期权价格23.75美元，所以跨式期权的总成本为47.25美元。该策略在股价涨至387.25美元或跌至292.75美元才能盈利，缺点是风险回报比不理想。
所以笔者建议可以在财报公布后再做决定。
公司股票的持有者可以购买一些保护性看跌期权，以防止股价大跌。
如果公司的每股收益，营收和用户增长均超出预期，则该股将扭转下跌趋势，并开始新的上升行情。
技术分析：股价有下跌趋势
娱乐流媒体巨头奈飞计划于1月17日周四公布财报。上周五由于分析师提高评级，奈飞股价收涨近4%，近三周上涨超过44%。
但在去年，奈飞从6月的高点到12月的低点下跌45.4％，虽然许多股票在此期间经历大跌，但公司是表现最差的知名股票之一，同时也是FAANG中最差。
而近两年股价的剧烈波动，让公司的走势形成一条独特的趋势线，将去年7月、10月初和10月中的高点联系起来，具体见下图：
上图可见，这条趋势线目前略高于340美元，而当前股价正在迅速接近。同时，自圣诞节以来的反弹导致10日相对强弱指数和每日随机指标从超卖区域跃升至超买区域。
另一方面，周线图显示该股在其104周移动平均线上获得支撑，并且近期的反弹已使每周振荡指标超出超卖区域，但每周随机指标仍低于中间点，详见下图：
因此，部分投资者也希望公司最新财报可以挽回技术分析上的下跌趋势。
基本面：表现优秀
即使在2018年下半年股价下滑期间，公司基本面也非常强劲。
公司营收在过去三年中平均每年增长123％，去年三季度增长207%，分析师预计2018年整体盈利将增长113％。过去三年中公司销售额以每年33％的速度增长，去年三季度同比增长34％，分析师预计2018年销售额将增长35.3％。公司的股本回报率为30.3％，利润率为8.5％。根据投资者商业日报给予的评级，公司在销售额增长、利润率和股本回报方面排名前20％。
而投资者需要重点关注的指标是用户增长。公司去年年中开始下跌的原因是二季度用户增长低于预期，虽然第三季度用户增长反弹，但因为整体市场走低没能阻止股票的下跌趋势。
公司预计18年四季度用户增长940万，而分析师预期为764万。笔者认为，决定股票涨跌的仍然是后者，只要超出市场预期，公司股票就会上涨。
市场情绪指标：几乎没变化
公司的三大关键情绪指标显示，除了期间发生的抛售，市场情绪自去年7月初以来没有太大没变。18年7月份有40位分析师跟踪股票，24个“买入”评级，14个“持有”评级和2个“卖出”评级。而目前仍是25个“买入”评级，14个“持有”评级和2个“卖出”评级，仅增加了一个“买入”评级。
从做空利率看，去年6月底的做空利率为1.18，做空规模为1700万股；去年12月31日，做空利率为1.04，做空规模有1390万股。
唯一出现变动的指标是看跌/看涨比率。去年7月该比率仅为0.50的极度乐观水平，而目前有391061个看跌期权和341751个看涨期权，看跌/看涨比率达到1.14，所以当下期权交易者对公司的情绪比较悲观。
整体看法和交易建议
从历史看，奈飞的财报中的每股盈利与股价走势相关性很低。最近三个季报的每股盈利均超预期，但有两个报告公布后股价下跌；而在更早前的三季，每股盈利均不及预期，股价却从2017年7月开始上涨157％至2018年6月的高位。
所以需要重点关注用户增长数量。如果该公司没有达到市场预期的764万，笔者认为公司股价会回落试探104周均线，反之则股价走势将会扭转下跌趋势。
笔者个人并不**在财报公布前进行单向交易，而可以采用跨式期权交易策略，但二月的期权交易较贵。
2月15日到期的看涨期为23.50美元，看跌期权价格23.75美元，所以跨式期权的总成本为47.25美元。该策略在股价涨至387.25美元或跌至292.75美元才能盈利，缺点是风险回报比不理想。
所以笔者建议可以在财报公布后再做决定。
公司股票的持有者可以购买一些保护性看跌期权，以防止股价大跌。
如果公司的每股收益，营收和用户增长均超出预期，则该股将扭转下跌趋势，并开始新的上升行情。
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