房产中介第一股我爱我家发出了上市之后的又一笔收购。
12月17日，我爱我家(000560.SZ)发布公告称，拟向瑞融投资、刘持彬、刘持海等十九名南昌中环互联信息服务股份有限公司股东发行股份及支付现金，购买其持有的中环互联100%股权，拟以询价方式向不超过十名符合条件的特定投资者非公开发行不超过发行前总股本20%的股份募集配套资金，发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格确定为5.09元/股。
此次收购的具体价格目前还未公布。我爱我家称，将以聘请评估机构出具的《评估报告》所载明标的资产截至评估基准日的评估值为基础，由各方协商确定，并由各方签订正式协议另行约定。
我爱我家拟收购的中环互联，是国内房产中介服务行业少有的采用加盟模式的企业，门店数量从2016年初的1000余家快速扩张至2018年10 月末逾2400 家，门店所覆盖城市从2016 年初的6个快速扩张至2018年10月末的17个。
在2016年度、2017年度、2018年上半年度，中环互联实现营业收入分别为1.49亿元、2.29亿元、2.54亿元，净利润分别为3187万元、4772.67万元、3043.45万元。截至2018年6月底，中环互联的资产总计为2.45亿元、负债总计8847万元，所有者权益合计为1.56亿元。
此次并购双方也签订了对赌协议。公告显示，本次交易的补偿义务人对中环互联在2019年、2020年和2021年应实现的累积净利润向上市公司作出承诺。若中环互联截至2019年、2020年和2021年期末的累积实现净利润低于当期期末的累积承诺净利润，则补偿义务人的补偿责任应按另行签署的业绩承诺补偿协议执行。
对于此次收购，我爱我家称，上市公司与中环互联在优势区域上有较大的互补效应。通过本次交易，上市公司将在门店布局上加大对江西及华中部地区主要城市的覆盖，增强在江西及华中部地区主要城市的竞争优势，有利于提升上市公司的盈利水平，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，有利于保护全体股东特别是中小股东的利益，实现上市公司利益相关方共赢的局面。
此次收购完成后，我爱我家拥有的门店数量将近翻倍，业务范围将扩张至24城，线下门店接近6000家，员工7.5万余人。
作为国内仅次于链家的中介机构，其业务包括了新房、二手房、资管三大业务，目前二手房经纪业务仍是其主要的收入来源。不过，我爱我家的经营模式主要以直营为主，根据其半年报显示，2018年上半年，我爱我家的直营门店数量为2700余家，加盟门店仅有500余家，完成对中环互联的收购后，二者的比例将大致达到相同数量，我爱我家方面表示：“加盟模式具有低资本投入和扩张快的特点，有望为公司贡献新的业绩增长点。”
加盟模式对中介扩张来说，有着令人着迷的速度。今年链家重启加盟品牌德佑后，德佑只用了153天，就使加盟门店达到到1000家，可见速度之快。当然，通过加盟店形式快速扩张也带来了相应的管理问题、品质问题，这对中介机构提出了更高的挑战，稍有不慎，便会对品牌造成伤害。
今年以来，我爱我家已经数次站在了风口浪尖之上。在年内租金上涨的争议声中，我爱我家原副总裁胡景晖带出的住房租赁话题更是引起了一番市场热议，其离职事件又让话题进一步发酵。
不久后，我爱我家就因违规代理公租房而被罚。9月，我爱我家因两套公共租赁住房出租提供经纪业务事项，被北京市朝阳区房屋管理局处以每套3万元罚款。我爱我家也因此开展自查、整改工作。
尽管这笔收购能让我爱我家的业务铺得更大，但这背后的整合与管理也考验着这家企业的应变能力。
