作者：黄淑妹
上市后的B站，在加速多元化生态布局上的脚步迈得越来越快了。
10月10日晚间，B站宣布成立哔哩哔哩电竞子公司, 陈睿担任董事长，前战旗TV负责人陈悠悠担任总裁。
易观分析师廖旭华认为，B站成立电竞公司，一方面是整合资源促进用户增长，一方面在与优化营收结构，破除盈利仅靠游戏业务的“魔咒”。
不过亦有观点认为，多元化的布局或让B站面临资金承压问题，毕竟电竞是一个“烧钱”产业。
加码电竞
实际上，B站的电竞之路早在一年前就已开启了。
2017年12月，B站组建了自己的电竞俱乐部BLG，其英雄联盟分部曾代表B站征战 LPL。今年1月，B站取得2018 LPL、全球总决赛、洲际赛的赛事直播权和点播权。
9月，B站获得了暴雪《守望先锋》联赛OWL永久席位，战队落户杭州。时隔一个月，B站与休斯顿火箭达成战略合作并成立了电竞子公司。
据天眼查资料显示，该公司已于2018年2月注册成立，陈睿占股34.52%。
B站品牌负责人向时代财经表示，“游戏与电竞一直都是B站最受欢迎的头部内容品类之一，电竞更是其中的第一大垂直领域。未来，哔哩哔哩电竞公司将负责B站在游戏电竞板块的业务，为B站整体发展提供支持。”
经营和盈利太“单一”
对于B站布局电竞，游戏分析师廖旭华向时代财经分析称，“B站用户与电竞用户高度重合，同时B站作为内容平台本身就处在电竞产业链上，有较为丰富的电竞业务，成立电竞公司可以视为是对现有电竞相关业务资源的整合。”
一位不愿具名的证劵分析师告诉时代财经，B站此举并非是盈利目的，而是为了扩大其用户量，“目前B站拥有大量的二次元用户，进入电竞领域能够有效的扩充新的用户群体，包括电竞赛事用户以及战队粉丝。”
在整合资源扩充新用户群体之外，上述分析师均认为，布局电竞有助于优化B站运营结构，破除盈利模式仅靠游戏业务尤其是一两款热门游戏营收的单一问题。一直以来，B站都有“披着弹幕外衣的游戏公司”之称，原因在于作为一家二次元社区直播平台，B站在社区以及视频内容上的盈利却远远不及游戏。
在B站公布的二季报中，其总营收10.265亿元人民币，同比增长76%，其中游戏营收为7.91亿元人民币，同比增长61%，占总收入的约77%；广告业务营收9586万人民币，同比增长132%，占总收入约9.34%；直播和增值服务业务营收1.2亿人民币，同比增长186%，占总收入的12%。游戏业务依然是B站盈利的“主力军”。
为了减小对游戏业务的依赖，B站可谓一直在思考新的业务，以期缩减游戏业务在总营收中的占比。
今年8月，B站就曾低调的上线了“UP主店铺”试水电商，为UP主提供电商变现服务。
B站CFO樊欣也曾在财报电话会议上表示，“B站正在不断优化运营模式，我们预计在未来三到五年内，B站总营收的50%大概来自于在线游戏，30%的收入由广告业务贡献，剩余20%的收入来自直播业务。”现阶段，电竞或许就是B站探索多元化布局以解决盈利模式单一问题所打出的新牌。
资金承压
然而，理想很丰满，现实略骨感。尽管B站不断地试水新业务以优化运营结构，但就目前财报来看，B站仍旧在亏损经营。
据B站2018半年报显示，2015年、2016年和2017年，B站分别净亏损3.735亿元人民币、9.115亿元人民币和1.838亿元人民币。在招股书中表示，B站坦言不能保证将来能从经营活动中产生利润或正现金流。
更为严峻的是，B站的企业流动负债总额高达214.92万元，比2017年底的139.80万元高出近54%。
在经营亏损以及高流动负债的情况下，B站布局试水电商以及布局电竞或将面临资金承压问题。
据2018年半年报显示，在现金流汇总表中，B站用于投资活动的现金净额连续三年告负。2015年~2017年，B站用于投资活动的现金净额分别是3.66亿元、11.77亿元和7.16亿元。
虽然早前，B站曾获得腾讯3.17亿美元投资，但就目前来看，B站新增投资的现金支出大于可兑现收益的现金流入，因此，该公司能有多大的资金投入电竞还是未知数。
另据坊间传闻，B站早前就曾豪掷了2千万至6千万美金拿下《守望先锋》联赛席位。未来，B站若想要在竞争激烈的电竞市场谋生，还需要不断的加大资金筹码。那么，在多元化布局这条路上，B站现有的资金能否支持其发展还有待考验。
不过，目前行业内对其资金周转问题均保持乐观态度。上述证劵分析师认为，B站有能力完成内容变现，又有腾讯投资支撑，资金周转方面应该不成问题，不过，加大内容变现会让他更加游刃有余。
易观分析师廖旭华则认为，B站的投资范围很广，涉及二次元UGC运营、游戏、电竞、体育等，产业链布局较为完善，后续发展还得看其成长性。
据艾瑞咨询《2018年中国电竞行业研究报告》显示，2017年中国电竞市场规模已突破650亿元，预计2018年这一数据将突破880亿元。2017年中国电竞用户达到了2.5亿，预计2018年用户规模将突破3亿人。
从这点上看，电竞产业的发展已毋庸置疑。B站若能维持好资金如常周转，发力电竞或能破解盈利模式单一这一“魔咒”。
