3月中，24只新股集中申购，股民为之兴奋不已，打新成了每个月必备的工作。打新股，顾名思义，就是在一级市场进行新股申购。其必备条件是有一个股票账户以及一定的股票市值，而对于一些从来没有碰过股票的菜友来说，参与打新基金则成了他们参与打新的另外一种方式。
打新基金，是指公募基金集中基金投资者的钱，主要投资为一级市场的股票申购，其投资收益主要来自于一级市场申购获得的新股，在二级市场经过大幅炒高后并卖出所得到的差价收益。在新股行情向好之时，股价可能在短期内翻倍，达到较高的收益；因而买入打新基金也就成了众多“基民”分享打新审验的一种高收益且低风险的“时髦”手段。
打新基金特征
申购、转换入在绝大多数时间内暂停，偶尔定期开放，并只持续一天（原因在于控制规模、或者是“饥饿营销”）；
其每日的净值波动非常小，跟股市大盘没有必然的联系，甚至有可能在大盘跌时保持较大涨幅（原因在于其持仓为新股，新股上市后的短期上涨“任性”，跟大盘涨跌相关性较低）；
其在新股上市后一段时间（如10个交易日）净值表现较好，在新股上市长时间后净值几乎无变化；
其定期财务报表公布的持仓显示其风险类资产（股票和债券）的仓位非常低，现金类资产（存款或回购或现金）的仓位非常高，几乎不符合股票型基金或者债券型基金的持仓特点。
假如基金符合以上的几个因素，其很大可能是一只专注打新的基金。
打新基金
国投新机遇混合A（000556），此基金是定义为一只混合型的股票基金，但是其本质上符合打新基金的特点。其让投资者关注到的是，在2014年12月份的国信证券新股申购中，其获得大比例（6%以上）的国信证券新股，在接下来国信证券上市后的接连11个涨停，股价从5.83元到了23元以后，此基金一战成名。
此基金在，短短的10个交易日内，净值涨幅达到了11.4%，而且绝大部分是“无风险”的收益。这直接导致了其后续的疯狂——此基金期间一直暂停申购、转换转入操作，只在1月12日恢复了仅一天的申购、转换转入操作，上限为5亿元，而仅一天涌进来41.3亿元。结果比例配售12%（也就是指在当日申购1万元的基金，只能申购成功1200元，其余退回），受欢迎程度如此空前。
那么，菜友们看到这个，是否热血澎湃地想往里冲呢？
但是，且不说此基金目前还在暂停申购期内，就算其打开申购，你还有必要申购么？且听菜导接下来的分析。
打新基金收益分析
新股申购分为网上申购和网下申购，打新基金常用的打新途径为网下申购。而供网上和网下申购的总量是固定的（也就是新股发行的规模），若网上申购的冻结资金量特别多，那么供网下申购的股数就会变少，因此也就造成了网下申购中签率变小（中签率是一个概率数字，其表示了打新的资金使用的效率）。
在2014年的12月份，二级市场行情很好，大盘上攻凌厉，参与打新的基金和股民都比较少，因此打新的中签率较高。以国信证券为例，其网下申购的中签率为6.11%，也就是说用申购100万股，能获配6.11万股。因此，国投新机遇混合A申购获得的国信证券应该超过了6%，而在后续其股价大幅上涨的同时，其带来的净值涨幅就极为可观的（10个交易日净值涨幅超过11%）。
而在上周，有24只新股集中申购，东方证券是新股申购的大热门。此时的背景是全民打新，因此造成了网下申购中签率仅为：0.88%。而这个中签率也就意味着，若东方证券涨幅超过3倍，那么对应的基金的净值涨跌幅为+2.64%；抛开基金的申购费、赎回费等，其收益应该在1%~2%之间。
现在还是打新的好时候么？
金融行为学中提出：当所有人都一致认同某趋势时，要警惕此趋势可能将要反转。
目前，打新已经演变成全民打新，甚至有人融资打新股，而此时此刻，打新的结果告诉我们，网上中签率和网下分配结果同样低。那么，我们是否需要理性分析下：
打新基金还值得参与么？看网上中签率和网下分配率。
打新基金是否到了可赎回的阶段了呢？看收益。
当中签率再次大幅回升时是否才是重新介入的好时机呢？看中签率和收益。
菜导小技巧（www.cainiaolc.com）：
新股申购的中签结果可在T+2日的晚间23点后，在两个交易所查询到，包括网上中签、网下分配的结果。
新股网下申购结果（基金打新的常用途径）可在两个交易所网站上查询到。
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