北京时间9月27日凌晨，美联储如期加息25个基点至2.0-2.25%区间，年内第3次加息落地。利率预期点阵图显示， 美联储年内还将有一次加息。
此次美联储加息后，中国央行今日选择暂停公开市场操作。当日有400亿元7天、200亿元14天逆回购到期，净回笼600亿元，为连续五日净回笼。由于无利率变动，此举被外界解读为“不跟”。
这一局面符合市场预期。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，9月中旬以来央行通过公开市场操作将银行间市场具有代表性的7天质押式回购利率（DR007）维持在2.65%左右的窄幅波动，而目前7天逆回购利率为2.55%，此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定，进而抬升DR007中枢。另一方面，离岸央票的推出也有利于人民币汇率合理稳定，增强国内货币政策的独立性。
中国货币网数据显示，今日中国银行间市场1天质押式回购利率（DR001）开盘跌9.30个基点，报2.4440%；中国银行间市场7天质押式回购利率（DR007）跌0.05个基点，报2.6930%。
在中国经济仍面临较大下行压力的情况下，多数观点认为中国当前并不具备政策利率上调空间，也无必要对美联储亦步亦趋。短期来看，分析人士认为，定向降准落地可能性更大。
“维护人民币汇率稳定，还是以放松支持实体经济发展，是摆在我国央行面前的一道选择题。但考虑到我国跨境资本流动依然稳定，汇率波动也逐渐得到控制，央行可以将更多的注意力放在国内经济增长上。”中国银行国际金融研究所研究员王有鑫对界面新闻表示。
中信证券固定收益首席分析师明明表示，考虑到国内社会融资收紧，内需仍然不足，货币政策仍应主要为本国服务。他认为，国内降准政策可能很快兑现。“今年降准政策呈现非常明显的周期性，而且昨日的国务院会议再次提到完善定向降准政策，所以我们认为为了进一步完善货币政策传导和稳内需，货币政策很可能在近期再次降准。”
鲁政委认为，年内第四次定向降准可能就在10月。他在报告中指出，“10月13日将有4515亿MLF到期，10月16日将有1500亿国库现金定存到期，二者合计回笼资金6015亿。而目前降准0.5个百分点回笼的资金规模在7000亿左右。这意味着此时降准并置换MLF既不会使资金面出现过大的波动，又有助于改善商业银行的资金来源期限结构、支持实体经济融资。”
26日召开的国常会提出，完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具，引导资金更多投向创新型企业和小微企业。
从市场表现来看，由于前期已对美联储加息充分预期，全球市场反应平淡。美联储利率决议宣布后，美股、黄金先涨后跌、美债收益率小幅下行。汇市方面，本月以来，受欧洲货币政策边际收紧、政治风险下降等影响，美元在强势欧元、英镑等打压下持续走弱。
Wind资讯数据显示，今日在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8770，较上一交易日小幅下跌30个基点。同期美元指数报94.5345，较上日上涨2206个基点，但始终未触及95。
王有鑫认为，美联储加息不会改变美元近期的疲弱走势。
“影响美元指数的因素比较多。目前看，美元指数上涨动力已然不足。预计在三季度短暂上涨后美元指数在四季度将回撤到93上下。”王有鑫说，进入四季度，制约美元指数走势的因素将逐渐凸显，并占据上风。一是美国中期选举临近，政党博弈会冲击特朗普民意支持率。二是贸易战对美国国际收支的负面影响也将显现。三是特朗普可能继续发表言论，以抑制美元走势。四是欧元区货币政策紧缩预期在年底将升温，欧元有望反弹并继续限制美元指数上涨。
反观人民币汇率，王有鑫认为，鉴于目前央行已采取“逆周期因子”等干预措施，后续人民币汇率将改变之前的单边走势，呈现窄幅区间波动态势。四季度，随着美元指数回落，国内经济基本面企稳，跨境资本流动形势好转，人民币“补跌”需求释放，人民币汇率将逐渐回归稳定，人民币兑美元汇率可能企稳至6.75-6.8上下。
另外，从美联储利率预期点阵图和会议声明中删除“货币政策的立场仍然宽松”措辞来看，一些观点认为，美联储加息周期或已进入下半程，美国经济拐点担忧上升，这意味着经济基本面和加息对美元的支撑可能减弱，从而减轻人民币贬值压力。
明明认为，措辞的变化传递出美联储加息接近尾声的信号，意味着更长期的未来中，美国经济增速将逐步放缓，并为中美贸易摩擦提供缓冲，同时随着国内加大开放和优化关税政策的作用，中美周期的分歧有望缩小。
华创证券宏观经济研究主管张瑜指出，短期看，逐渐扁平化的利率曲线将抑制加息节奏，加息后半程对美元无法形成强支撑。由于美国经济（本轮复苏拐点渐近）、货币（加息进入下半程）、通胀（美国年内通胀温和）三轮动能不足，叠加欧元的修复动能，本轮美元短期反弹并非反转，短期较难突破 95-97区间。
