自媒体圈叕叕叕叕爆大新闻。
近日，利欧集团股份有限公司发公告称，拟现金收购苏州梦嘉传媒有限公司75%的股权，对应的交易金额为23.40亿元。公告在资本市场产生了显著的“疗效”，第二天开盘，利欧股份高开3.83%后，股价快速涨停。
而被收购的苏州梦嘉传媒，是一家主营“微信自媒体”的内容营销公司。据媒体披露，公司共有三位股东，其中一位90后个人股东张地雨占比25%，其身价已暴增，达7.8亿元。
什么微信公众号这么值钱，能拉动上市公司的股价涨停？
天价收购并非个案
此次收购很容易让人联想到今年五月份，上市公司瀚叶股份斥资38亿元拟收购量子云事件，当时引来市场一片质疑和交易所的关注问询，股票至今仍在停牌中。
而利欧股份也不出所料的收到了深交所的关注函：要求补充披露苏州梦嘉相比同类别微信公众号营销企业的核心竞争力及持续盈利能力、原创文章占比及非原创文章的发布是否存在侵犯他人知识产权、是否存在违法违规记录等6个方面内容。
和量子云的运营方式多少有些相似，资料显示，梦嘉传媒拥有自营媒体账号4000多个，精耕生活、时尚、母婴、文学、搞笑、歌舞等领域，目前已积累约2.8亿名（不去重）订阅用户。而此前有媒体报道，梦嘉传媒独立研发的排版工具以及团队作战方式提升了编辑效率，每位编辑同时运营数个公众号，一个编辑组运营100个公众号，整个团队每天总计运营上千个公众号，发送3万多篇图文内容。
似乎是为了论证收购的合理性，利欧股份旗下的利欧数字称，微信公众号月活粉丝数在2017年达到7.97亿，相较2016年同比增长了19%。报价10万以上的公众号占据了超过40%的广告收入，报价1万的公众号广告成交比例达到了94%。而随着微信小程序等新功能的不断推出，未来马太效应可能更加明显。
虽说上市公司天价收购自媒体不是什么新鲜事，2016年12月，上市公司美盛文化的控股股东美盛控股以2.17亿元，收购同道文化72.5%的股份。百度也曾经宣布全资收购北京受教信息科技有限公司，公司创始人、知名营销公众号“李叫兽”作者李靖携团队加盟百度。但是收购到底值不值，要看自媒体是否具有强大的、可持续的变现能力。
4分钟卖100辆车
自媒体的存在极大的降低了传播的门槛，一些有特色的原创内容从原来的无处展示，转变成可以面对全平台用户分发。自媒体让个性化充分的得到了展现，用户和内容生产者直接建立了互动和沟通的渠道，粉丝又可通过平台沉淀。
有业内人士称，自媒体最大的价值是“用户和数据”。例如淘宝红人张大奕，利用互联网进行直播穿搭，同时在线观看人数最高可达几百万。而没有自媒体的时代，从来没有人能做到、更无法想象，如何同时给几百万人卖衣服。
自媒体的盈利模式，看似多样化，但本质都是基于流量和粉丝的变现，换言之就是广告、会员和产品销售。广告的变现方式主要集中在头部自媒体，有的是通过软文广告来呈现，有的是开通公众号或是其他自媒体平台的广告主流量主功能，类似传统的广告联盟。
但随着数据精准化营销的发展，品牌方的广告投放则更加趋于精准，越来越多的品牌方更看重的是自媒体的实际转化能力，也就是“带货”能力。这类变现方式常见于各种生活方式类的KOL，早期以销售美妆、服饰为主，这类自媒体KOL大多数自然条件较好，带货优势比较明显。而近年，“带货”则大有向各类产品发展的趋势。
2017年7月9日，拥有450万粉丝的微信号“黎贝卡的异想世界”独家宣布与宝马汽车旗下的MINI推出经典三门版MINI YOURS加勒比蓝限量版，全国限量100台，全球限量300台。7月13日，黎贝卡的粉丝可以率先开始预订，7月21日九点正式出售。令人震惊的是，4分钟后100台车就全部抢空，五十分钟内全部完成付款交易，后来者无法再排队付款。
而选择会员模式盈利的自媒体，即内容定位的特点是细分，专业，垂直，受众特点较为突出和统一，虽然粉丝数量一般不会太多，但是粉丝精准，需求明显突出统一。例如，从天涯、豆瓣起家的一大批自媒体人，聚集面向大学生社群进行付费职业规划。而在喜马拉雅FM，知名媒体人马东开了一档教日常交往话术的付费课程，据称10天突破1000万。
后劲不足 资本来补
新榜数据显示，2018年，63%的微信公众号仍在更新，26%的微信公众号已经停止更新，6%的微信公众号已经注销。三分之一的微信公众号自媒体放弃了发展，有业内人士表示，盈利模式不清晰和内容没有持续性导致部分自媒体没有坚持下去。
自媒体“起家”比较容易，基本上是由一两个人开始，输出高质量的“爆款”火起来，这个过程有必然，也有偶然，所以很多自媒体到后期面临的最大挑战是内容后劲不足。如果想把自媒体真正作为一个品牌运营，引流、用户活动、办公场地、PR，自然也是免不了的费用。
自媒体要做大做强，小作坊式的运营模式无法承载商业模式的变现，有些自媒体选择了依靠资本的助力来完成扩张。
例如，最近“年糕妈妈”已完成过亿元人民币B+轮融资，投资方为复星集团。成立四年，年糕妈妈从最初的母婴公众号，发展为育儿知识分发（自媒体矩阵）、优选电商、教育产品等多版块并行发展的综合型育儿公司。其电商月均销售额6000万元；同时走”深度定制“模式的知识付费课程，上线第一年销售5200多万元。而此前，年糕妈妈经历了三轮融资，最近一次是2017年1月经纬中国和紫牛基金的6000万元B轮融资。
投资了二更、军武次位面、PaPi酱等自媒体的真格基金董事总经理顾旻曼曾对媒体表示，原创内容角度独特、具有明确受众人群、有自身强大的自媒体团队适合融资。而投资自媒体，投资人看中两个要素分别是内容和粉丝用户是否有独到性，如果粉丝不够细分，竞争力会小；另外就是，看重团队，商业感觉和创作能力是否够强。
两种类型的自媒体会受到投资人的青睐，第一是投资头部自媒体，已经积累一定体量，凭借好内容和粉丝量产生的势能，产生头部和马太效应。第二种则是粉丝不是特别多，但是粉丝粘性特别强，深度变现能力可以被持续验证。
一位资深内容自媒体创业者则表示，能产出内容的自媒体不在少数，而从最初能清晰的确定粉丝画像和产品调性很重要，也就是所谓的“定位”。这个将直接影响后续的粉丝运营和变现能力。自媒体初期的流量红利正在逐渐趋于平缓和理性，而怎么运营好粉丝活跃度，怎么在不损失阅读体验和粉丝的情况下做到深度的变现，则是目前大多数自媒体创业者迫切需要思考的问题。
