2018年上半年,受益于国内经济发展,国内整体乳品细分市场得到快速发展。在“伊利即品质”的企业信条引领下,伊利把握市场新机遇、洞察消费者新需求,以产品赋“芯”、模式革“芯”、技术创“芯”、标准立“芯”,推动了整个行业的高质量发展。
根据尼尔森零研数据,实体销售终端方面,伊利奶粉,低温纯牛奶与常温酸奶零售额分别比上年同期增长14.8%,16.1%以及18.6%。另据星图数据,线上零售渠道上,乳品零售额较上年同期增长了36.8%。
整体环境利好的情况下,伊利各条产品线在今年上半年都实现了稳定发展:在整体营收继续保持接近20%的增长,远高于行业平均水平的同时,液态奶、奶粉和低温液态奶三大业务板块的收入增速分别达到20.5%,27.26%和14.89%,同样高于行业增速。
其中,今年上半年,伊利常温液态奶业务市场零售额份额较上年同期增长2.4%,低温液态奶及婴幼儿配方奶粉市场零售额份额较上年同期分别增长1%及0.8%。根据招商证券研究报告,以4月份为例,伊利股份常温液态奶增速已达10%~15%,旺季后将保持双位数增速,且根据渠道反馈,5月末,伊利常温液态奶库存为16天左右。
常温液态奶方面,伊利还将继续依靠消费升级,以及三四线,农村市场的增量贡献,根据中泰证券近期研究报告,低温液奶仍以一二线城市为主,冷链渠道建设不断完善和下沉,不断教育三四线消费者。伊利等常温液奶品牌市占率已超过60%,从费效比角度看,未来竞争和费用投入会趋向理性,预计下半年和2019年国内竞争可趋缓,利好利润释放。
从产品来看,伊利明星产品“金典” 、“安慕希” 、“每益添” 、“金领冠”等重点产品系列的销售收入较上年同期增长在30%以上,公司新品销售收入占比较去年同期增长5%。
此外,伊利股份酸奶业务增长远高于行业数据,且酸奶市场份额期内取得历史性突破,拳头产品安慕希入驻了盒马鲜生,实现了新零售跨界融合;奶粉业务上,从2018年一季度开始,伊利奶粉事业部加快了母婴渠道拓展速度,主打产品“金领冠珍护”销量实现大幅度增长;液态奶方面,2017年全年,伊利常温液态奶类乳品市场渗透率达到80.1%,稳居行业第一,今年上半年伊利液态奶事业部依旧聚焦关键产品与新品推广,以实现产品均衡发展。
除营收净利润双增外,伊利股份今年上半年各项财务数据表现良好,其中公司现金流量净额大幅提升86.73%,从去年同期的28.29亿元提升至今年的52.83亿元。经营活动现金流净额增幅比例高于净利润增幅;公司短期借款从78亿下降至36.7亿,降幅53.27%。公司应付利息出现下降,从原有932.68万下降至377万,降幅59.55%。
今年上半年,伊利股份产品库存去化效果十分明显。库存商品从16.94亿下降至12.93亿,下降近4亿元库存商品;包装材料从3.05亿下降至1.35亿;半成品从3.04亿下降至1.94亿。
市场占有率方面,根据招商证券研究报告,以今年4月份为例,伊利常温奶市场占有率达35%,同比上升2%,低温液态奶市场占有率接近18%,同比上市1%,婴幼儿奶粉市场占有率达6.2%(不含电商),同比略有提升。
除券商表示看好外,根据公司半年报股东名单可以看出,今年上半年,香港中央结算有限公司持股比例由一季度末的9.33%增持至二季度的10.8%,证金公司则微增至4.9%。