国家统计局周二发布数据显示，1-7月全国固定资产投资同比增长5.5%，续创2000年以来的新低，增速较前6月回落0.5个百分点。7月，社会消费品零售总额增长8.8%，增速较上月下滑0.2个百分点，规模以上工业增加值增长6.0%，增幅和上月持平。
以上数据均不如预期。数据发布前，界面新闻采集的7家机构预测中值显示，1-7月固定资产投资增速为6%，7月社会消费品零售总额增长9.1%，工业增加值增长6.4%。
分析师表示，虽然投资总体仍显疲弱，但在政策宽松预期逐渐明朗的背景下，下半年有望企稳反弹。
房地产开发表现强劲
具体来看，1-7月，全国房地产开发投资增长10.2%，增速比前6月加快0.5个百分点；基础设施投资同比增长5.7%，增速比1-6月份回落1.6个百分点；制造业投资增长7.3%，增速提高0.5个百分点；民间固定资产投资同比增长8.8%，增速较前6月加快0.4个百分点。
国家统计局发言人刘爱华表示，固定资产投资增速放缓是受基数及地方项目清理所致。
对此，分析师表示认同。西南证券首席宏观分析师杨业伟指出，前期对地方政府债务管控强化导致基建投资资金来源不足，带动基建投资继续回落。而近期政策调整尚未有效落地，积极的财政政策向实体经济传导存在滞后。预计未来几个月基建增速将逐步回升。
在全国严厉调控楼市的情况下，房地产开发投资依然保持两位数的增长。易居智库研究总监严跃进对界面新闻表示，今年前7个月的房地产投资增速远超预期。
“开发投资数据依然位于两位数的水平，这多少说明了一点，即房地产开发投资表现略偏热。一个很重要的因素在于，当前对于闲置土地等查处比较严厉，同时各地也在积极督促房企开工，因此，开发投资数据表现比较强劲。”严跃进说。
基建投资将低位回升
7月31日召开的中共中央政治局会议提出，下半年要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，以保持经济平稳健康发展。会议特别指出，要把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。
交通银行金融研究中心日前发布的研报预测，下半年基建投资低位回升的可能性较大，全年增速可能在12%左右。
申万宏源证券表示，自6月起财政支出及地方债发行有所提速，预计基建将缓慢回升。房地产投资在融资压力及土地购置费回落影响下将转为继续下行，而信用环境逐步改善有望支撑制造业投资小幅反弹。
此外，分析师表示，货币政策从之前的略微偏紧转向适度偏松，也有利于下半年的经济回稳。
7月底的中共中央政治局会议提出，坚持实施稳健的货币政策，把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。
8月10日，中国人民银行在《2018年二季度货币政策执行报告》中表示，将加强前瞻性预调微调，维护流动性合理充裕，保持适度的社会融资规模。对比一季度货币政策执行报告，可以发现，关于流动性表述的变化从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”。
