作者：谷枫
从11.1亿、34.70亿再到56.7亿元，2016年以来，证监会“史上最重罚单”一再被刷新，尤其是2018年证监会对北八道市场操纵案的处罚对各类市场操纵行为形成了极大的震慑力。
天价罚单之后，证监会却遭遇了执行难的问题，就在证监会最新披露的第二批资本市场老赖名单中，如鲜言案和北八道案中被处罚的当事人均未按期缴纳罚款，另外其他各类此前被处罚的主体也想尽办法规避处罚。
上海杰赛律师事务所证券部主任王智斌此前接受记者采访时表示：“生效法律文书中关于财产部分的执行一直是个难题，无论是刑事判决、民事判决或者是行政处罚。”
值得注意的是，2018年证监会搭建的全覆盖诚信监管体系正在逐渐化解处罚后执行难的问题，成为稽查执法体系有力的补充，对资本市场失信人形成了实质性的惩戒。
天价罚单难执行
2018年上半年，证监会在稽查执法以及处罚金额方面再创多项新高。
根据21世纪经济报道记者从证监会获取的数据显示，2018年上半年稽查系统共启动各类调查307件，新增立案108件。全系统共作出159项行政处罚决定，比去年同期增长41%。另外，全系统罚没款金额63.94亿元，在去年同期基础上再创新高。
作为对比，2015年至2017年三年间，证监会分别作出行政处罚决定177件、218件和224件，罚没款金额分别达11.03亿元、42.83亿元和74.79亿元，可以看出2018年上半年证监会行政处罚决定的数量以及罚没款金额已经接近2017年全年的水平。
然而处罚是一方面，执行又是另外一方面，证监会开出的多项罚单面临着执行难的处境。
例如，证监会有史以来最大的两笔罚单，相关责任人鲜言及林惠惠均没有按期缴纳罚款，近期证监会公布的第二批资本市场老赖中，两人赫然在列。2017年鲜言涉及多项案件被证监会罚没34.7亿元，随后21世纪经济报道记者了解到，鲜言多次找到执法部门表示无法缴纳相应罚款，而时至今日这笔处罚尚未得到有效执行。
另一起被证监会处以56亿罚金的北八道市场操纵案，北八道集团法定代表人、实际控制人林惠惠也没有按照规定缴纳罚金。
同样在第二批资本市场“老赖”名单中，易事特（300376.SZ）集团股份有限公司董事长、总经理、实际控制人何思模也是因被处罚后未缴纳罚款而上榜，何思模总计被证监会罚没的金额为1.28亿元。
不仅是上述金额巨大的罚款未能有效执行，其他很多十万级别的处罚也难执行。如时任慧球科技董事会秘书苏忠，因慧球科技披露的《2014年年度报告》《2015年半年度报告》以及12份相关临时公告违反相关证券法规定2017年5月被证监会给予警告，并被处以8万元罚款，而这笔罚款截至证监会披露时也未能缴纳。
总体来看，无论罚金多少，规避处罚，或拒不缴纳处罚都是这类案件涉案主体通常采用的手法。
罚单无法有效执行，证监会向法院申请强制执行是其中一个重要的途径，但很多时候强制执行并不能解决全部问题。
上海创远律师事务所高级合伙人许峰律师7月31日接受21世纪经济报道记者采访时表示：“证监会可以向所在法院申请强制执行，如果经过执行后，被执行人也没有隐匿转移财产之类的情况，那么只能等执行人有钱之后继续履行，也没有更好的办法。包括现在的北八道可能也面临这个问题。”
诚信监管化解问题
执行难，强制执行也难，这种情形下，今年以来证监会大力推进的资本市场诚信监管逐步在发挥作用。
今年以来，证监会有两项政策直指资本市场失信人群，首先是5月18日，证监会出台实施《关于在一定期限内适当限制特定严重失信人乘坐火车和民用航空器实施细则》（下称“《两限细则》”）。
另外，7月开始，证监会还正式实施了最新修订的《证券期货市场诚信监督管理办法》（下称“《诚信管理办法》”）。
两项政策，一点一面逐步在化解证监会处罚难的问题，最大限度用诚信执法来惩戒资本市场失信人群。
21世纪经济报道记者了解到，在《诚信管理办法》中，证监会将实现在监管的各流程、各环节都要查询诚信档案，作为采取监管执法措施的重要考量因素。一言以蔽之，《诚信管理办法》就是要打造对资本市场诚信监管的“全覆盖”，力争形成“一处失信、处处受限”。
“资本市场‘老赖’并不能一拖了之，在资本市场领域，一旦被证监会纳入失信黑名单，未来在资本运作层乃至证券账户开设方面或将面临极大的限制。”中信建投苏南地区一家营业部的负责人7月31日认为。
至于“《两限细则》”则是通过对失信人乘坐交通工具进行限制来达到惩戒的目的，对于现阶段的社会生活来说，乘坐交通工具被限制将给生活带来极大的不便利。
事实上，在诚信监管体系逐步推进的过程中，已经开始显现出对处罚后的执行工作的正向效应。
21世纪经济报道记者便了解到，在证监会公布了首批资本市场“老赖”名单后，名单上的杨某某主动联系派出机构，缴纳拖欠一年多的罚款，而邢某、钱某某等人也主动缴纳全部罚款。
对此，北京工商大学教授、博士生导师胡俞越7月30日接受21世纪经济报道记者采访时表示：“黑名单”制度这个办法过去是没有过的，采取这个措施也是相比常规监管更加严厉的手段，将这类措施常态化、制度化非常有必要。”
