广发证券首席宏观分析师 郭磊
政治局会议延续了6月以来政策积极调整的基调。中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。从会议精神来看，此次会议延续了6月以来政策积极调整的基调，并作出了进一步的定调。
第一，会议对于形势判是外部环境“明显变化”，这一点被视为“主要矛盾”。会议指出，“当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。要抓住主要矛盾，采取针对性强的措施加以解决”。
第二，会议六点工作要求的第一点是六个稳，即“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”，这是此次会议的关键词。会议指出“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。保护在华外资企业合法权益。”
第三，“提高”政策的前瞻性、灵活性、有效性是一季度政治局会议没有，也是之前很久没有的提法，显示出政策在进一步积极调整。会议指出“保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性”。
第四，货币总闸门还在，财政政策要发挥更大作用，相当于肯定了政策将更为积极，但否定“放水”一说。会议指出“保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕”。
第五，基建被界定为“补短板”中的主要短板，特别提出“实施好乡村振兴战略”。会议指出“把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，增强创新力、发展新动能，打通去产能的制度梗阻，降低企业成本。要实施好乡村振兴战略”。
第六，去杠杆强调的“把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机”，和金融委会议精神一致。会议指出“把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机”。
第七，用推进改革、扩大开放回应贸易摩擦问题。会议指出“推进改革开放，继续研究推出一批管用见效的重大改革举措。要落实扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措，推动共建一带一路向纵深发展，精心办好首届中国国际进口博览会”。
第八，从“下决心”到“加快”，房地产长效机制的最终形成可能越来越近。会议指出“下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制”。
