文 | 廖志鸿
北京时间20:30分,欧央行行长德拉吉举行新闻发布会。德拉吉表示,与贸易相关的不确定性依旧显著;仍需要大量货币政策刺激措施,如有必要,欧央行准备好调整所有政策工具。
欧央行货币政策与汇率
德拉吉称,欧洲央行刺激措施强力支持了借贷条件;欧洲央行政策将继续支撑国内需求,在购债结束后,通胀调整将继续。
北京时间19:45发布的欧洲央行声明显示,每月300亿欧元的资产购买规模将持续到9月份,10月份至12月的月度资产购买规模为150亿欧元,确认QE将在12月底结束。
德拉吉还表示,欧洲央行没有看到目前修改利率指引的需要。欧洲央行声明显示,维持三大利率不变至少至2019年夏天。
此外,德拉吉还对媒体报道的“6月欧央行声明的法语和德语版本中,暗示加息的时间是明年6月或7月”进行辟谣,他表示,传达了欧洲央行信息的唯一版本是英文版本,市场与欧洲央行利率指引紧密一致。
德拉吉称,欧洲央行不以汇率为目标,欧元在过去12-18个月内已显著升值。德拉吉此言似乎是在回应美国总统特朗普。不久前,特朗普曾在社交媒体上指责欧盟操纵汇率,压低利率,夺走美国的大优势。
经济增长与贸易
德拉吉表示,欧元区经济增长稳固和广泛,全球需求增长将提振欧元区出口,增长前景面临的风险仍大致平衡,预计下半年经济强劲增长。
不过,德拉吉称,一季度的部分经济疲软状况持续到了二季度;经济增长放缓与不确定性、暂时性和供给侧因素,以及贸易减弱有关;不确定性与全球因素有关,保护主义依旧突出;需要监控市场波动性上升的风险。
对于美欧就贸易问题暂时 “停战”,德拉吉表示,美国总统特朗普和欧盟委员会主席容克达成协议是个好的迹象,表现出了在多边框架下进行贸易谈判的意愿,但现在评估欧美贸易会谈内容还太早。
此外,他还指出,必须加快结构性改革,敦促政府提高长期增长潜力,在经济增长强劲的情况下,应该重建财政缓冲。
通胀
德拉吉表示,围绕通胀的不确定性正在消退,预计今年余下的时间通胀将维持目前水平;潜在通胀将在年底前上升;中期来看,潜在通胀将缓慢上升。
他表示,看到了更高的名义工资增速影响,预计下半年各行业和各国将出现广泛的薪资增长。
不过,德拉吉提醒,目前在通胀方面陆续出现一些令人鼓舞的信号,但宣称胜利还为时尚早。
今年6月,欧元区6月调和CPI同比增长2%,这是2017年2月来欧元区通胀首次达到2%(当月亦为2%)。
欧债
德拉吉表示,Target 2负债上升系统的大多数资金流动依赖于债券购买,近期部分国家出现的Target 2负债上升,但现在判断其中哪些部分反映出政治不确定性还为时尚早。
Target2余额反映了欧洲各国Target会员央行资金,在欧元体系内部的跨境支付情况。对某个国家来说,正值表示净债权,负值表示净债务,各国的Target余额加起来为0。Target正余额总额规模越大,说明欧元体系内资金流动越不平衡。
目前,意大利Target2负债欧元区第一,为-4260亿欧元;紧随其后的是西班牙,Target2负债为-3770亿欧元。德国是在Target2体系中最大的债权国,有近1万亿欧元应收账款。
德拉吉称,期待希腊救助项目成功完结。此前,希腊央行表示,欧洲央行把对希腊银行业紧急流动性援助(ELA)上限降至84亿欧元。
今年4月,欧盟委员会主席容克表示,经过8年艰难的债务危机和紧缩措施,希腊经济已恢复增长,并将在今年8月退出第三轮也是最后一轮救助计划。
第三轮救助协议于2015年由希腊政府与国际债权人签订,债权方同意在希腊履行一系列改革承诺的基础上,向其提供860亿欧元救助资金。