在疾风暴雨之下，康泰生物（300601）行情也是急转直下。自2018年7月19日以来，该股累计跌幅超过36%。7月25日，康泰生物发布增持公告，试图缓和市场情绪，跌势也确实稍有缓和，不再“一字跌停”。7月26日，股价继续有下挫之势，截至当日收盘，康泰生物收于45.57元/股，跌3.47%。
据公司增持公告，公司控股股东、实际控制人，现担任公司董事长、总经理的杜伟民，计划12个月内择机增持，增持金额不低于6000万元。以目前康泰生物47元左右的价格来计算，杜伟民现在出手增持，股数大概在一百多万股，这个数量在正常交易中很容易就被市场所消化，所以上述的增持计划旨在提振士气鼓舞人心。
需要指出的是，康泰生物的跌落，也令康泰转债（123008）遭遇大劫。
资料显示，康泰转债是康泰生物2017年7月酝酿，2018年1月获得核准，2018年3月完成发行的，发行量共计356万张，上市时间2018年3月19日，可转换公司债券存续的起止日期系2018年2月1日至2024年2月1日，可转换公司债券转股期的起止日期为2018年8月7日至2024年2月1日。最终，杜伟民以持有193.88万张的数量，占总发行数量比例54.46%，中信建投排名第二，持有6.56万张，占比1.84%，中信建投为此次发行的主承销商。
上市之后，康泰转债的转股价为47.01元，2018年5月16日调整为46.89元，2018年6月13日再调为31.23元。另外，在2018年4月11日至2018年7月13日这段时间里，杜伟民减持了35.9万张，目前持有的份数占总股本比例由之前的54.46%下降为44.38%。
盘面显示，康泰转债上市之初，也是随着康泰生物不断上涨而推升，100元的面值，不知不觉就创出了差不多220元的高度。7月19日，康泰生物下挫9.69%，康泰转债跌幅8.2%；7月23日康泰转债更是大幅下跌26.68%。2018年7月19日算起至2018年7月26日，康泰生物的累计跌幅为37.36%，而同一时间段里康泰转债的累计跌幅为32.08%，这两个数字紧紧相连，只有些许差别。
“可转债的投资者与A股投资者的风险偏好是不一样的”，一位金融衍生品研究员对界面新闻记者表示，可转债投资者的风险介于股票投资者和债券投资者之间，可转债具有股性同时也有债性。“可转债放量下跌，这说明主力在出货，卖了债，就观望了”，该研究员表示，如果成本是100元面值，无非就是少赚了一点，毕竟现在大幅下滑之后，可转债的价格接近150元一张，但如果成本高的，心里就会不踏实了。因为一方面可转债跟随正股暴跌，可能会令其浮亏，另一方面如果转股期到了进行转股，也不见得会有获利空间。
如果以2018年7月25日收盘价来做议，根据相关设定，1张100元的可转债券，可换取100/31.23=3.2股，对应市值3.2*47.21=151.17元，而目前买一张康泰转债需要145.8元，这中间尚有（151.17-145.8）/145.8=3.68%的收益空间。但如果以大跌之前的2018年7月18日为基准日来算，3.2股对应的市值为3.2*72.75=232.8元，而2018年7月18日的康泰转债价格为213.5元/张，进一步算来收益空间为9.04%。显然，这一轮下跌后，有令可见收益空间收窄的趋势，而随着7月26日康泰生物继续下跌，可转债稳住略跌的态势来看，这个转股的收益空间会更小，甚至消失。
“目前股也跌，债也跌，暂不宜介入”，上述研究员如此对界面新闻记者总结。康泰转债将在2018年8月7日进入转股期，以发行的356万张和31.32元的转股价来算，对应可转股票最大约1140万股的量，是好是歹，这是彼时康泰生物绕不开的路槛。
