从年初的慢牛行情，一路上攻至3587.03点，到之后的震荡回落，一度跌破2700点，A股今年以来先扬后抑的表现，颇有些不尽人意。
接下来A股将如何走下去？这无疑是投资者十分关心的一件事情。界面新闻记者梳理了近期券商等机构发布的策略报告发现，尽管存在一些微小的分歧，但大部分还是持谨慎乐观的态度，这一点从部分机构的报告标题中，也可窥见一二。
宏观层面上，机构认为下半年经济虽有压力，但韧性仍在。
东方证券在研报中指出，海外来看，虽然2018年国际上不稳定不确定因素日益增多，资产价格的风险点较去年更密集，但全球经济延续复苏，能够为我国GDP增长提供稳定的外部环境。国内来看，去杠杆紧信用大环境下，基建、净出口等传统增长来源虽面临压力，但消费作为稳定器，在经济增长中的占比持续提高，减税降费、刺激消费、加快财政支出进度、促进产业升级的利好政策密集出台。
中金公司也认为，今年全年依然有望实现与2017年相仿的增速。当前中国增长面临来自外部和内部的不确定性，但新经济韧性还在且政策具备灵活性和操作空间，预期中国2018年全年GDP增长仍有望达到6.8%。
展望下半年A股市场，中信证券秦培景团队预计，中美分歧等“痛点”将在下半年有所缓解，并改善A股市场风险偏好。秦培景表示，中美分歧、经济预期弱化、信用紧缩是压制A股风险偏好的三大痛点。这些痛点在下半年都会有明显的边际改善，驱动风险偏好趋势性修复，支撑A股震荡上行。
招商证券张夏团队表示，2018年下半年有可能是A股真正长期牛市的起点，预判从下半年开始，A股有望呈现震荡向上的局面。
张夏认为，当前A股的估值水平已经很大程度上提前反应了经济的下滑预期，由于经济继续下行造成A股继续大幅下滑的概率较小。上半年资金持续净流出后，伴随着解禁压力降低，流动性边际宽松，预计下半年资金面将会明显改观，重新回归净流入，将会有助于支撑A股整体估值水平。
诺亚财富在《2018年投资策略报告》中也指出，A股整体估值目前已经处于历史低位。与历史相比，沪深300指数的估值处于中等偏低水平，中小板指和创业板指的估值均处于低位，大多数行业估值低于过去三年；与全球其他市场相比，A股估值也比较低。展望下半年，内外部风险仍会影响投资者情绪，今年股市仍然会保持高波动行情，但从中长期来看，A股趋势向上，当前是较好的配置时机。
但同样是看估值，浙商证券詹诗华却认为，上证指数目前动态估值距离历史估值底部仍有较大的差距。
詹诗华指出，上证3000点不是估值历史底部，其历史底部是2013-2014年PE在10倍以下，目前估值区间在12-13倍。随着市场的长时间调整和企业盈利增长，上证指数估值水平有望在2-3年左右接近历史底部。此外，A股总市值、流通市值与货币供应量M2之比的历史最低值与市场底部基本一致，从目前二者比值看，市场并未见底。特别是在M2增速下降股票供给增加的情况下，A股市场仍面临很大的压力。
他预计，在上证指数跌破3000点后，下半年市场核心运行区间2800-3000点。
华创证券王君团队也认为，今年很难在A股看到趋势性上行的动力。
此外还有一些观点认为，A股未来走势仍存在不确定性。
瑞银证券中国首席策略分析师高挺在16日的电话会上表示，中国A股市场的表现早期主要反应国内信贷收紧、资金面收紧以及去杠杆带来的压力等一些内部环境，后来逐渐演化到反应外部（贸易）带来的影响。如果贸易摩擦不再继续升级，那么下半年看好股市，A股和H股都有超过10%的上行空间。
而在具体的行业配置方面，消费和科技则成为了多数机构的“宠儿”。
中金公司认为，消费升级与产业升级依然是中国最确定、最具持续性的趋势，继续超配大消费与服务、科技硬件等相关领域，如家电、食品饮料、医药、餐饮旅游、电子等制造业、金融中的保险等。另外根据市场预期及政策边际变化，阶段性配置目前估值在低位、供给侧调整充分、政策弹性较大的老经济领域，包括煤炭、水泥、化工、部分金属原材料等相关领域。主题方面科技自主创新、新能源与电动车、提振内需与扶贫、CDR发行推进、三四五线城镇化深化等可能是下半年值得关注的主题。
中信证券预计下半年市场热点分散，建议投资者赚结构性机会和市场超预期的钱。消费白马龙头依旧具备底仓配置价值；看好下半年银行股估值修复；周期板块可以关注半年报和三季报业绩整体超预期带来的阶段性重估机会；尽管芯片、航空器、高端装备等一系列自主可控概念板块当前静态估值都不便宜，但不妨碍在外部催化中板块持续出现波段行情。
申万宏源坚持“消费也要看改革”。相较于白酒和家电等地产相关性较高的可选消费，申万宏源更加关注三四线城市和农村消费的渠道下沉，其认为，这是一个数据验证风险较小，政策催化概率更高的方向。
