华谊兄弟连发公告和公开信止跌 但市场还盯着30亿商誉减值风险

业内人士表示:华谊的股权质押比例不算最高,但股价不佳证明投资者信心不足。

梅岭ML 2018/06/12 18:44 | 评论(91)A+
来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

华谊兄弟(300027.SZ)终于止跌了。这家利空缠身的公司股价在半个月内下跌超过20%。6月11日晚间,华谊兄弟发布澄清公告,并发布《华谊兄弟董事长王中军致全体股东的一封信》后,6月12日,伴随着大盘回暖,华谊兄弟股价报收6.96元/股,上涨1.61%。

6月6日,华谊兄弟发布关于股东部分股份质押及解押的公告,提及王中军及王中磊将所持有公司部分股份质押,及将其之前质押的公司部分股份解除质押的情况,截至6月6日,王中军持有公司股份6.122亿股,占公司总股本22.07%,共质押5.51亿股,占公司总部分19.86%;王中磊共持有1.72亿股,占公司总股本6.19%,质押1.43亿股,占公司总股本5.15%。二人质押比例占持有公司股份的90%及83.2%。

华谊兄弟6月11日发布的澄清公告表示,王中军,王中磊自2014年至今未减持过公司股份,不存在抛售所持公司股份套现的行为,2015年11月至今,二人累计增持金额约6.4亿元。并表示,股权质押是目前市场上常见的筹资形态,不代表王中军,王中磊不看好公司未来,也不会影响公司的正常经营。二人股权质押的资金用途,主要用于项目投资及股权投资。

6月12日午间,有影视行业人员对界面新闻记者表示:“影视行业的股权质押其实非常普遍,华谊的股权质押比例也不算最高的,因为质押和市值相匹配。但是华谊兄弟的股价却是太差了点,业绩表现良好也没拉动股价,只能证明此前被透支了,投资者没有信心了。”

界面新闻记者查询其他影视类上市公司资料发现,截至2018年一季报,光线传媒(300251.SZ)控股股东上海光线投资控股有限公司持有公司12.93亿股,质押7.565亿股,质押比例58.5%,截至2018年一季报,长城影视(002071.SZ)控股股东长城影视文化企业集团有限公司持有1.873亿股,质押1.5856亿股,质押比例84.66%,截至6月10日,华策影视(300133.SZ)第一大股东大策投资持有公司3.525亿股,质押2.425亿股,质押比例68.79%。

从此角度而言,华谊兄弟控股股东质押股权并非影视行业特例。对于市场上有说法指出华谊兄弟将是下一个乐视网的说法,上述影视行业人员表示:“华谊兄弟手里还是有东西的,今年的业绩将会比较不错,因为《前任3:再见前任》和《芳华》的票房都会计算在今年的会计年里,因此业绩不会差”。

从华谊兄弟2018年一季度报表可以看出,一季度华谊兄弟业绩表现情况良好,营业收入14.16亿元,较上年同期增长160.5%,归属于上市公司股东净利润达2.585亿元,较上年同期增长477.87%。经营活动产生的现金流量净额达6.913亿元,较上年同期增长330.06%。公司方表示报告期内上映的影片主要有跨期影片《芳华》、《前任3:再见前任》以及影片《遇见你真好》,其中,《芳华》在报告期内票房约2.2亿元,《前任3:再见前任》在报告期内票房约16.4亿元。

根据此前排片计划,2018年暑期档和国庆档,华谊兄弟将推出《狄仁杰之四大天王》、《找到你》、《云南虫谷》、《江湖儿女》等影片。

在《华谊兄弟董事长王中军致全体股东的一封信》中,王中军就目前市场质疑进行了回应,如:华谊兄弟与合作演员签署的合同均合法合规,并依法及时缴纳相关税费;股权质押不是抛售股票,更不等同于“套现”;此外,王中军还提及华谊兄弟投资并购,表示有声音质疑收购东阳美拉和东阳浩瀚是否合理,实际上这两家公司这几年的表现已经是很好的回答……,他在公开信中指出,东阳美拉的公司价值已经实现了大幅增长。

截至2018年一季度,华谊兄弟的账面商誉额为30.47亿元,占总资产的15.12%,净资产的28.87%。王中军表示:商誉额及占比在影视行业处于中等水平。商誉因企业投资并购、寻求外延式发展而生,伴随着被并购企业在华谊兄弟平台上的不断发展成熟、核心竞争力和核心价值不断强化,被并购企业可以到更广阔的平台上获得更大发展机遇。

而带来庞大商誉的原因为收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司(下称东阳浩瀚)以及浙江东阳美拉传媒有限公司(下称东阳美拉),这两笔收购引发了市场诸多质疑。如带来7.49亿元商誉的东阳浩瀚,2015年10月,华谊兄弟斥资7.56亿元收购该公司70%股权,双方签署的对赌协议为2015年底完成9000万元净利润,未来每年递增15%,2016年,东阳浩瀚未完成业绩承诺;2015年12月,华谊兄弟斥资10.5亿元收购东阳美拉70%股权,对赌协议要求东阳美拉每年创造利润1亿以上,且逐年递增15%,2016年,东阳美拉净利润1.02亿元,2017年实现净利润1.17亿元,均属于勉强“达标”的业绩。

东阳美拉2018年手握《芳华》,东阳浩瀚旗参与多档综艺节目如《奔跑吧》、《王牌对王牌》等,根据每年递增15%的业绩承诺,2018年两家公司是否还能“擦边”完成业绩对赌,是否会影响到华谊兄弟的商誉计提减值,同为市场关注的焦点。

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