太极集团（600129.SH）对旗下西南药业（600666.SH）和桐君阁（000591.SZ）的整合正接近尾声，
如果一切顺利，这家公司的市值将在6个月内恢复到120亿元以上。
因正在筹划重大事项，从本月17日起，太极集团和桐君阁双双停牌。停牌前的太极集团报收16.98元，市值72.5亿元。
太极集团早期持有西南药业、桐君阁股权分别为32.39%、49.84%。由于与桐君阁、西南药业间存在大量关联交易及交叉担保等因素的影响，导致三家公司股权融资难度加大，太极集团一直致力于桐君阁和西南药业的脱壳重组。
“脱壳”重组概念首度被提及是在两年前，太极集团想通过引入外部投资者完成这一行动。
2012年1月，太极集团与涪陵国投签订了国有股份转让协议，将持有的桐君阁19.84%的股权作价3.37亿元转让给后者。对此，市场普遍认为这是“太极系”重组打响的第一枪。
但上述股权转让并不顺利，历经多重审批程序，直至今年5月份，桐君阁19.84%股权才完成工商变更登记。
今年6月24日，桐君阁因筹划重大事项停牌。太极集团计划再次处置桐君阁剩余30%股权，但因未与对手方达成一致，停牌近一个月后决定终止筹划是次重大事项。桐君阁同时承诺在3个月内（10月21日之前）不再商议、讨论关于股权转让事宜。
然而，三个月刚过，11月5日，太极集团便抛出了截至2015年4月24日的6个月内不超过5%的桐君阁二级市场减持方案。一旦减持计划实施完毕，太极集团对桐君阁持股比例将降至25%，仅仅略高于桐君阁第二大股东涪陵国投的持股比例。
有重庆本地投资人士指出，此举应是太极集团为下一步桐君阁的“卖壳”及资产重组专门设计的铺垫。此前，太极集团持有桐君阁30%的股权，若该笔股权进行整体转让，重组方势必触发要约收购“红线”，而将股份减持到30%一下，将使得重组难度大大降低。
截至11月15日，经过多次减持太极集团持股已经降至26.3%。
此次太极集团、桐君阁再次同时停牌，虽然重组方案尚未揭晓，但华泰证券认为，如果考虑到桐君阁股价近期上涨较大的因素，不排除可能被太极集团吸收合并。
而重庆本地投资人士则分析，桐君阁依然会效仿西南药业“净壳出让”的模式，即“股权转让、资产置换、定向增发”三管齐下、一步到位。
今年4月28日起太极集团、西南药业双双停牌。到今年9月重组方案确定由哈尔滨奥瑞德光电借壳西南药业，太极集团以持有的29.99%的股权置换获得西南药业全部资产和4.13亿现金，外加继续持有西南药业（借壳后）2.4%的股份（约693万股）。
10月8日，证监会正式受理西南药业的重组方案。11月设全资子公司承接上市公司所有资产后，西南药业已成为壳公司。12月22日晚间，太极集团公告称，商务部反垄断局决定对西南药业重大资产重组案不实施进一步审查。这意味着太极集团对西南药业的“脱壳”重组拿到了关键性的批复，只等证监会核准即可正式实施。
此次桐君阁的停牌，表明太极集团对其股权的处置也进入了实质操作阶段。“如果全部处理两个壳资源，太极集团将获得西南药业、桐君阁的全部资产和现金收入共计将有近8亿用于偿还银行贷款”。华泰证券指出，太极集团与西南药业、桐君阁资源整合后，将实现高效的内生增长。其中，按照公司规划桐君阁未来将全面转型为配送公司和一级代理公司。此外，预计太极集团控股股东太极有限公司层面将注入未上市医药资产，而公司未来也将进行外延式并购优质资产。
西南证券认为，太极集团属于重庆市涪陵区国资系的上市公司（属于重庆国资委直接领导），其处置“壳”资产也属于国资改革范畴。而处置西南药业壳资产的业务模式有利于原西南药业股东，让国有资产得到了保值和升值。
目前，重庆国企改革进度超过广东等省为全国领先。西南证券表示，太极集团的混合所有制改革很有可能借国企改革“春风”加快速度。且脱壳处置也将使得企业恢复融资功能，预计只要完成西南药业的脱壳重组后就可以进行。
此外，在各级国资委推动下及管理层持股混合所有制“引诱”下，太极集团“估计15年上半年将启动引进战略投资者股权再融资”。西南证券认为：“太极集团当前市值被低估，预计6个月内其市值将恢复到120亿以上，估计明年启动再融资窗口前公司市值很可能突破160亿。6个月目标价约30元。”
