上市两月交易额破万亿 中国原油期货如何才能走得更远?

中国原油期货市场建设是一个复杂而长期的系统工程,市场成熟和功能发挥需要一个循序渐进的培育过程。

图片来源:视觉中国

原油期货上市已满两个月,交出了一张累计成交额破万亿元的成绩单。但外界更关心的是,它距离成为亚太地区原油基准价的目标还有多远。

5月29日,上海期货交易所理事长姜岩在上海衍生品市场论坛上称,对比欧美原油期货市场,中国原油期货用两个月时间,达到了一定的市场规模,并对欧美市场产生了一定影响。

3月26日,中国原油期货在上海期货交易所挂牌上市。按单边统计,截至5月25日,市场累计成交量221.57万手,期末持仓1.61万手,累计成交金额1.01万亿元。两个月期间,单日成交量最高曾突破12万手。

原油期货是中国首个对境外投资者开放的期货品种。目前,来自新加坡、美国和英国的境外投资者已入场开展原油期货交易,国际交易者持仓量占全市场的5%左右。

参与上述论坛的多位发言者表达了对中国原油期货前景的看好。联合石化总经理陈波称,中国原油期货将会成为国际特别是亚太地区的基准油,过去十年国际油气行业格局的变化为其提供了支撑。

根据咨询机构PIRA的统计,2017年,亚太地区原油贸易量占全球市场的份额为54.5%,相比2007年提高了14.8个百分点。中国和印度则成为了全球第二和第三大的石油消费国。

陈波提及,目前的原油供应格局下,中国原油期货满足了市场对于亚太地区基准油的期望,这也是未来原油市场需求潜力最大的地区。目前,北美原油市场主要参考WTI作为基准价,欧洲则偏向于布伦特。

姜岩称,中国原油期货市场建设是一个复杂而长期的系统工程,市场成熟和功能发挥需要一个循序渐进的培育过程。

就目前而言,中国原油期货合约流动性的分布不均是表现出的主要问题之一。过去两个月,尽管市场总体流动性较高,但95%以上的交易集中在主力合约SC1809上。SC1809意指今年9月交割的原油期货合约,除此之外,中国原油期货还有14个交易合约。

这被认为是原油期货参与主体主要为投机性客户,实体企业参与相对较少的表现,这些潜在交易者目前尚处于观望状态。

BP供应交易部门(IST)中国区总经理郭宁称,目前原油期货市场流动性分布不均,对于BP观察月度价差进行交易的方式造成了不小的挑战。

山东京博石化董事长兼总经理栾波表示,可以考虑将中国原油期货纳入国内成品油定价机制中,更好地带动贸易商、炼厂参与原油期货交易的积极性。

扩容原油期货的可交割品种,是另一项可供改进的方面。目前中国原油期货可交割七种原油品种,包括迪拜、阿曼等六种中东原油,以及本土的胜利原油。

中化石油期货部总经理助理梁毅建议,在目前的基础上,将来可以考虑加入西非的安哥拉原油等物流和品质稳定、且适用于中国炼厂的原油,更好地服务炼厂的采购需求。

随着SC1809交割期的临近,现货原油交割是否便利成为各方关注的话题之一。

根据上海期货交易所的规则,中国原油期货的交割库容为595万立方米,首批起用规模为315万立方米,这八座交割库分布于北至辽宁大连,南到广东湛江的中国海岸线。

市场还有一种担心是,原油期货转现货交割时,可能出现大连的炼厂被安排到湛江提货的情况。梁毅认为,未来增加交割库的数量或者加大交割库库容,或可提高交割的便利性。

来源:界面新闻

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