作者： 杜玉
去年8月从公司医疗业务主管正式接任通用电气CEO的弗兰纳（John Flannery），周三在美国佛罗里达州参加了电气产品集团（EPG）年度会议。他虽然重申了2018年的盈利指引目标，但也承认公司昔日的“现金牛”电力业务（GE Power）在2020年前盈利将裹足不前，引发股价深跌。
通用电气盘中跌幅扩大至7.7%，接近2009年4月20日大跌8.4%所创的单日跌幅纪录，最终收跌7.26%，报14.18美元，创5月7日以来最低。2032年到期、票面利率3.5%的公司债券价格跌2美分，至89.86美分，是发行以来最低。过去两个月，通用电气从4月9日所创12.83美元的低点累涨了20%，今日大跌令人担心未来的股价走势。
弗兰纳在会议演讲中重申了2018年的盈利目标是每股收益（EPS）1到1.07美元，也重申会实现自由现金流目标；预计旗下并购的贝克·休斯油气部门今年至少盈利增长50%，航空业务盈利也会再涨15%；电力业务的成本削减也会超过10亿美元的年内目标。
不过他也承认，由于对公司旗舰款的重型燃气动力涡轮机需求不振，电力业务到2020年前的盈利会裹足不前，很可能无法实现增长。公司也在尝试修复保险业务和动力服务部门的问题。他认为，市场可能想看到较快转型，但目前没有快速的解决方案，彭博社认为这是令股价承压的主因。
在本次重要的行业会议发言中，弗兰纳还拒绝置评公司业务资产组合的进一步变更，以及2019年的股息调整情况，只是表示未来股息取决于现金和资产组合的情况。福克斯新闻曾在周二报道称，通用电气据悉正在考虑削减或取消未来股息，也符合摩根大通分析师Steve Tusa的研报预测。
据《每日经济新闻》，通用电气在去年11月宣布将季度股息砍半至12美分，是金融危机以来第二次减少派息，也是首次非金融危机期间削减派息。在126年的发展史上，通用电气只经历过两次削减股息分红，分别是1938年和2009年，而2009年削减88.7亿美元的派息也成为标普500指数成分股公司历史上的最高降幅。
本周，通用电气还同意剥离旗下拥有百年历史的运输业务，与列车制动系统制造商西屋制动（Wabtec）合并，交易估值约为111亿美元，预计在2019年完成。市场也一直猜测，公司将首先剥离交通运输和医疗IT等业务资产。不过弗兰纳周三称，医疗保健和飞机引擎部门保持强劲。
分析认为，弗兰纳拒绝置评的举动或许说明，未来通用电气的业务组合会有进一步调整，股息分红也会进一步减少，因为他在会议上一直强调自由现金流的重要性。在弗兰纳的构想中，通用电气应该具有更高水平的现金持有、减少对短期融资的依赖，并对员工养老基金作出贡献。官网显示，在剥离运输部门之前，公司拥有发电、油气、航空、医疗、运输、可再生能源、金融等八大业务部门。
一个有趣的现象是：EPG会议最近两年成了通用电气的“股价魔咒”。去年出席会议的还是前CEO伊梅尔特（Jeff Immelt），当时他认为2018年会实现EPS每股2美元，被很多人批评为“不现实”，会后也遭遇股价深跌，伊梅尔特还在会议结束的三周后宣布退休。与去年同期相比，通用电气股价跌了50%，是道指30只成分股中表现最差。
