美元指数突破94关口 投资者押注美联储进一步加息

对于美元的后期走势,目前市场出现不同“声音”。

张一诺 2018/05/21 17:45 | 评论(8)A+
来源:界面新闻

图片来源:海洛创意

5月21日亚盘期间,美元指数再创新高突破94关口,继续了上一周的涨势。

5月14日当周,美元指数累计上涨1.2%,创下去年12月底以来新高。分析师将美元指数的走高主要归因于美债收益率的上涨。

5月15日,10年期美债收益率一度突破3.12%,创2011年以来新高。自今年年初以来,美国10年期公债收益率累计上涨超过50个基点,为八年来最大涨幅。

美债收益率不断上升,反映市场对美国经济持续感到乐观。

5月18日公布的数据显示,美国5月费城联储制造业指数为34.4,打破了市场此前预估的21.1,这是自1973年以来的最高水平。

截至5月12日当周美国初请失业金人数为22.2万人,略高于前值和预期,但仍然在接近五十年来的最低水平;但申请失业金人数降至1973年12月以来的最低水平,表明劳动力市场疲软程度有所减少,即劳动力市场趋紧。有经济学家的预期,工资增长将在今年下半年加速。

美债收益率走高,意味着资金的成本升高,资金的闸门将关得更紧,这会进一步巩固美联储在6月份加息的决心。投资者目前押注美国会进一步升息,而其他央行似乎正在推迟收紧货币政策。

据芝加哥商业交易所集团(CME Group)“美联储观察”:美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为97.5%,美联储今年年内加息四次概率已超过40%。

对于美元的后期走势,目前市场出现不同“声音”。

有分析师认为,近一段时间美元走强是之前汇率与经济基本面背离的修复。如若各项指标进一步向好,在经济可承受的范围内,美联储将加快加息进程。

5月17日,摩根大通CEO Dimon表示,美国经济至少在未来1-2年还存在增长空间。

5月18日,美国克利夫兰联储主席梅斯特(2018年票委)在发表演讲时称:美国经济正接近美联储政策目标,前景为多年来最好;支持采用稳健的银行资本和流动性标准,反对进行重大修改;加息是防范金融风险的可行措施;可能需要采取货币政策来确保金融稳定。

但也有分析师认为,美元的走强只是短期表现,中长期来看,过分“做多”美元仍存在风险。

从宏观政策面看,美元过快上涨终会破坏美国经济的复苏势头,一旦出现这种苗头,美联储可能率先妥协。所以,美元未来上涨的幅度仍然有限。

有“新债王”之称的DoubleLine Capital创始人Gundlach日前对媒体表示,非常看涨美元短期表现,“假如美元指数触及95,不要对此感到意外”。但他对于中长期美元前景仍然非常看衰。

Gundlach称,自1985年以来美元便处于下行趋势之中,美元在2014年曾突破了这一下降趋势线,并于2017年初触及103水平,但随后便重新走低,又跌至这一趋势线水平附近,近期的上涨恐怕难以维系。

美联储加息的另一个关键指标是通货膨胀率,目前对这一数据的前景也存在分歧。

前期美国国债收益率走高的一部分原因是投资者担心通货膨胀的上升可能会促使美联储以快于市场预期的速度紧缩货币政策,所以加快了抛售美国国债;近期原油价格走高成为市场的聚焦所在,油价的上涨若推升了通胀,就可能进一步提升美联储加息次数的可能性,并对美元构成进一步支撑。

但最新的经济数据显示,虽然经济表现向好,美联储2%的通胀目标仍然难以实现。CPI反弹了0.2%,但低于0.3%。核心CPI小幅下降至0.1%,低于0.2%的预期。

所以,中长期投资者追高美元仍需谨慎。

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