地缘政治、减产协议和美国页岩油产量，将成为下半年影响国际油价的三大不确定因素。
“如果美国退出伊核协议后，OPEC和非OPEC组成的产油国联盟仍维持当前的减产和执行水平，那么今年下半年原油市场是供不应求的，国际油价会保持75美元/桶甚至更高水平。”中国石油经济技术研究院石油市场研究所所长戴家权向界面新闻记者表示，除非产油国在6月底的减产会议上能够选择“合适”的产油政策，使原油市场最终回归到供需基本面的主导，那国际油价将保持65-70美元/桶的水平。
5月7日，WTI 6月原油期货和布伦特7月原油期货双双创下2014年11月后期以来收盘新高。其中WTI 原油期货涨幅1.45%，报70.73美元/桶，是美油最近约三年半首次收于70美元关口上方；布伦特原油期货涨幅1.74%，报76.17美元/桶。
不过，由于伊朗核协议带来的地缘政治问题，油价很快在第二天出现“跳水”现象。5月8日，以色列媒体《耶路撒冷邮报》则报道称，据美国官员透露，欧美已接近达成伊核共识，特朗普或将退出伊朗核协议。WTI6月原油期货盘中跌幅超过4%，刷新日低至67.64美元/桶；布伦特原油期货盘中跌幅也超过4%，刷新日低至73.14美元/桶。
“我们现在正处于国际原油价格上升的第二阶段，波动区间为60-85美元/桶。” Bluford Putnam表示，这一轮油价上涨的两大驱动因素为强劲的全球增长以及中东风险溢价，后者主要表现为石油出口国伊朗和沙特阿拉伯之间的紧张局势加剧，从而影响到产油国的原油产量。
周二晚些时候，美国总统特朗普在白宫宣布退出伊核协议，并签署总统备忘录，恢复对伊朗政权实施经济制裁。
“目前中东油价的风险溢价约为7美元/桶，如果沙特与伊朗紧张局势继续恶化，则可能出现10-12美元/桶的溢价。”美国芝加哥商业交易所首席经济学家Bluford Putnam表示，预计中东风险溢价驱动因素将影响今年下半年乃至2019年的原油市场。
据美国芝加哥商业交易所数据，截至5月8日，WTI原油期货日均未平仓合约132万手合约，较去年同期增长18%。
“撇开地缘政治的影响，今年下半年全球原油供需市场预计处于基本平衡状态，关键在于OPEC组织以及俄罗斯等产油国，会不会因为5月美国对伊朗政策的变化而相应变化。”戴家权告诉界面新闻记者，在6月底的减产协议会议上，产油国的减产协议将在较大程度上左右国际油价。
3月6日，OPEC秘书长巴尔金多在休斯敦剑桥能源周会议上表示，目前OPEC和非OPEC产油国在石油生产上的合作已经牢固，下一步需要研究如何将该减产协议制度化。此外，产油国减产协议正联合全球经济状况以及美国石油产量，组成影响全球石油市场的“新三角”。
“预计美国石油产量在下半年仍会不断增长，并在2019年达到1200万桶的日产量。”Bluford Putnam在美国芝加哥商业交易所最新发布的报告中表示，届时，美国的石油日产量将超过俄罗斯的1100万桶和沙特阿拉伯的1000万桶，而为使减产力度看起来更大，这两大产油国在减产前已经将产量提高到接近其极限。
2017年6月27日，美国总统特朗普宣布开展一场新的能源革命，让美国在2020年实现“能源净出口”目标。同年1月，美国能源部发布的能源报告中表示，按现有速度，美国2026年前能实现能源净出口。
5月4日，中国人民对外友好协会欧亚工作部主任沈昕在“一带一路”研究中心揭牌仪式上表示，从原油方面看，美国成为能源净出口国，打破OPEC组织的原油定价权，降低了中国原油进口成本，并可进一步加深中俄全面战略协作关系，使得俄罗斯正成为中国能源安全最重要的保障。
因俄罗斯的原油在欧洲市场没有价格优势，俄罗斯更加重视中国市场；中东国家渐渐受到美国来自价格和政治层面的冲击，不稳定性加强，为了政治和能源安全，中国也日益倾向选择俄罗斯原油。
俄罗斯正超越沙特阿拉伯成为中国最大的原油进口国。海关总署数据显示，今年3月，俄罗斯向中国输送了570万吨的原油，同比增长了43%。
作为亚洲时段流动性最高的商品期货合约之一，WTI原油期货价格的上涨同样也在影响中国原油期货的价格。
5月7日，继WTI 6月原油期货涨至70美元/桶关口后，中国原油期货涨破460元/桶，日内涨逾3.2%，创下3月26日挂牌上市以来最高纪录。
“像中石油、中石化这样的上下游一体化企业，并不希望油价特别高或者特别低，均衡的油价对这样的企业更加有利。”中国石化经济技术研究院副总工程师柯晓明告诉界面新闻记者，今年下半年，预计地缘政治因素对国际油价的影响将继续存在。
