继5月2日跌停后，5月3日东阿阿胶（000423.SZ）延续下跌势头，开盘跌幅达3.02%，截至收盘，东阿阿胶报52.15元／股，下跌1.64%。从消息面上来看，2018年一季度营收净利润微涨，现金流量净额大幅下滑，此前东阿县阿胶造假等事件或都对行情有所影响。
5月2日早盘开市前，东阿阿胶董秘在互动平台上频繁与投资者互动，其中就近日东阿县产品造假表示公司已针对此舆情建立了应对小组，并提及2018年4月份公司销售平稳等问题，但并未阻止股价在开盘后不久触及跌停，午后封死跌停板，市值一天内蒸发38.52亿元，盘后数据显示，当日深股通卖出1.69亿元，三个机构卖出7343万元，机构抛售明显。
从财报数据来看，2017年，东阿阿胶实现营业收入73.72亿元，较上年同期增长16.70%，归属于上市公司股东净利润20.44亿元，同比增长10.36%，净利润增速为2006年以来新低。基本每股收益3.1258元，年报拟10派9元，分红总额达5.89亿元。根据统计数据，2012年-2017年，东阿阿胶累计现金分红总额已达31.39亿元，在A股分红排名中位居前列。
4月28日，东阿阿胶公布2018年一季度报表，期内实现营收16.95亿元，同比微涨1.17%，归属于上市公司股东净利润为5.97亿元，同比增长2.02%。由于每年一季度为阿胶消费淡季，因此营收净利润的微涨似乎在市场意料之中。中金公司研报披露，2017年年底东阿阿胶发货较为集中，2017年四季度在高基数上继续增长26.90%导致今年春节前发货受限；今年春节较晚，3月份经营才恢复正常，导致一季度整体表现较差。
东阿阿胶2018年一季度报表显示，期内经营活动产生的现金流量净额为-3.87亿元，同比大幅减少369.72%，令市场较为吃惊。此外，一季度末应收票据达11.06亿元，较去年年底增长一倍，主要是销售收到的银行承兑汇票回款尚未到期。
东阿阿胶表示，经营活动产生的现金流量净额大幅减少因本期支付税金增加及代收代付业务减少所致。而根据2017年年报，期内公司经营活动产生的现金流量净额为17.57亿元，较2016年增长181.37%。分季度来看，2017年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，但在二季度大幅下滑，现金流量净额为－7.35亿元，后第三，第四季度又实现正增长。
与机构抛售不同，在一季度披露前后，东阿阿胶前十大股东中选择增持的不在少数，除了5月2日抛售的深股通席位一季度增持1516万股至4947万股，占比达7.56%外，证金公司增持后持股数量为1855.26万股，占比2.84%。此外，华润医药于2018年2月9日，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份1,396,280股,占东阿阿胶总股本的0.21%。
2018年2月，国家卫计委12320卫生公益热线官方微博发布了一则阿胶只是“水煮驴皮”因此不值得购买的消息，引发市场热议，随后该微博发布《致歉声明》，但针对阿胶是否具有功效的讨论仍在持续；4月，有媒体报道东阿县多家阿胶厂家使用牛皮边角料等原料来做阿胶，并有知名企业委托当地厂家加工劣质阿胶糕。随后东阿阿胶澄清了与此事件无关，但有市场分析认为，两起事件或对今年一季度东阿阿胶销售产生了一定影响。
在阿胶造假事件中，驴皮供不应求导致阿胶行业造假泛滥也被提及，根据山东阿胶协会数据，阿胶年总产量需要原料驴皮400万张，但国内驴皮供应量不足180万张，加上进口等，可生产的阿胶总量至少有2000吨涉嫌造假。而对于东阿阿胶而言，阿胶系列产品为公司利润来源，驴皮原料紧缺同样为制约公司发展的重要问题。
4月26日，东阿阿胶审议通过实施毛驴屠宰及深加工项目的议案，公司拟在山东聊城市东阿县陈集乡总投资1.18亿元，到2026年达产年屠宰毛驴9万头，年产驴肉及副产品1.3万吨，控制驴皮9万张，产值9.74亿元。
此外，自2017年11月东阿阿胶重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%后，2018年3月20日，东阿阿胶品牌统一涨价，阿胶片零售价调至1439元，每盒上涨141元；阿胶速溶粉，复方阿胶浆零售价均涨价。另据统计，2010年以来，东阿阿胶连续11次提价，成为营收净利润连续增长的原因之一。
