作者：张玉 张骄
对众多投资者而言，银行理财最大的魅力是“保本保收益”。然而，这种预期即将被打破。
日前落地的资管新规明确要求，金融机构应向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，资产管理业务不得承诺保本、保收益，打破“刚性兑付”，其中受影响最大的资产管理产品无疑是银行理财。
在上海陆家嘴，记者以投资者的身份走访了多家银行网点，发现营业厅内的宣传单上保本理财赫然在列，部分银行理财经理仍向投资者推荐保本型理财产品。
“保本理财”仍有得买
也许是五一小长假刚过，记者走访的几家银行网点，营业厅内并没出现门庭若市的景象。
在华夏银行、上海银行、渤海银行理财产品柜台前，宣传板上仍然印有“保本理财”的字样。与此同时，记者还从银行官网上了解到，工行、建行、中信等银行也在销售保本理财产品。
在记者咨询时，华夏银行理财经理率先推荐保本理财产品。该经理说：“随着资管新规出台，以后保本理财产品就没有了，这个节点做理财投资，建议首先考虑保底资产的配置，有了保障之后再购买非保本产品。”
她推荐宣传单上的“华夏银行增盈理财系列”，该系列为保本型理财产品，认购起点为5万，不同的产品预期收益率从3.8%到5.3%不等，并且“承诺保本”字样可以写进合同中。
华夏银行理财经理告诉记者，相对而言，打破“刚兑”后不保本理财产品的风险增大，这两天她的理财热线已经被打爆，老客户全是咨询和购买保本理财产品的，目前很大一部分保本理财产品的存量已被“秒杀”，后期将不再发行。
无独有偶，上海银行营业厅将保本保收益型理财产品放在了宣传单的显著位置。柜台在售保本保收益型理财产品多达7款，其中“点滴成金”系列理财产品的期限最短的只有35天，期限最长的“养老无忧”系列预期收益率也最高，达4.5%。
对于资管新规中打破“刚兑”这一问题，上海银行理财经理解释称，资管新规过渡期至2020年底，在这期间银行都可以发售保本理财产品。
资管新规落地仅5天，但其打破“刚兑”的理念已经渗透到银行理财系统。
民生银行较为严谨，该行理财经理多向记者推荐自有非保本浮动收益类理财产品，比如“非凡资产增利系列”，并说明该产品为二级风险，即使是一级风险产品目前也不能承诺保本。
在交通银行分行营业厅，记者向理财经理咨询有哪些主推的产品时，理财经理介绍了交行自有理财——“交银添利银”，该款产品为特邀新客理财，预期收益相对较高。
在问及是否有保本理财时，交行理财经理反复强调只有极低风险的结构性存款。
记者走访多家银行网点发现，绝大部分银行都不再发售90天以下短期理财产品。
民生银行理财经理表示，政策导向推动市场多元化，收益率弹性更足，市场更加灵活，可以把客户分散至更多渠道。针对想要进行短期理财的客户，她推荐“民生加银月度理财”——一款基金代销产品，期限为一个月。
新规之下，
保本理财究竟能否保本？
业内的理解是，过渡期并非没有保本产品，而是过渡期内保本余额要有所下降。
因此，还是可以放心购买保本产品。过渡期后将不再有保本产品。”一位大行资管部人士对记者表示，目前看资管新规，并未明确指出过渡期不得发行保本产品。
在资管新规下，“保本理财产品发行的合规性存在较大不确定性，未来需要等银保监会发布的理财业务管理办法细则进行明确。”民生银行金融发展研究中心主任王一峰对记者表示。
“资管新规明确了不符合资管新规要求的产品，余额不得增加。至于各行如何根据余额进行压降，由各行自行安排。”上述大行资管人士说，只要余额不上升，过去旧形态的产品，还可以有一定存量。
一位城商行资管人士告诉记者，监管部门会让银行将保本理财产品有序减少，加之保本理财产品对应的资产也会到期，因此，保本理财产品是不可能持续到过渡期后期的。
同时，王一峰说，为规避资管新规可能造成的潜在冲击，目前多家银行通过发行结构性存款来替代保本理财，充实表内存款。
结构性存款尚没有被纳入资管新规进行管理，但不排除以后发布专门针对结构性存款的规范性文件，用来控制“假结构”存款的膨胀。
离开了保本二字，
银行理财还有什么？
众所周知，投资者买银行理财产品就是图一个放心。如今，在资管新规的要求下，理财产品向净值化转型，开启波动的收益模式。银行资管还可以凭借什么来留住客户？
“渠道、信用风险控制、流动性管理、资产获取，这些都是银行的优势。”一位城商行资管部负责人对记者表示。
在他看来，一方面，基金与券商还是依靠银行的渠道。另一方面，银行间债券市场远大于交易所市场，银行自己承销债券，相对来说更有风险控制的优势，资产获取能力也比基金更好一些。
在另一位城商行资管负责人看来，银行理财不保本，对银行资管来说，并不用担心。究其原因，尽管会计估值的方法有所改变，但是，银行所投资产的安全性和流动性管理的方法并没有变化，银行资管的地位不会被其他金融机构取代。
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