【中国4月份制造业PMI报51.4】国家统计局发布数据显示，2018年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4，前值 51.5%。中国4月非制造业PMI 54.8，前值 54.6。4月综合PMI为 54.1，前值 54。
点评：4月份PMI指数小幅回落，继续保持在51%以上的景气区间，表明经济平稳增长特点明显，综合来看，近期经济运行总体保持平稳。此外，中小企业景气指数出现回升，预期就业稳定，经济下行压力不大，货币政策将维持中性，但存在适度放松的可能。
【资管新规指导意见发布】4月27日，央行等四部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，其中严格规定资产管理机构不得承诺保本保收益、打破刚性兑付；禁止资金池，消除多层嵌套，抑制通道业务，防范影子银行风险；同时按照“新老划断”原则设置过渡期至2020年底，确保平稳过渡。
点评：资管新规的出台确认了货币超发的时代正式结束。从目前的内容来看，通道将被堵死，投研才有出路；非标遭遇严监管，刚兑将逐步退出历史舞台。总体来看，资管新规对于资本市场长远影响在于，打破理财收益率作为无风险收益率替代的现实，从而在央行货币政策层面推动货币利率定价以及无风险收益率下行。利好权益资产和债券市场。
【银保监会发布通知 放开外资保险经纪公司经营范围】银保监会发布《关于进一步放宽外资银行市场准入有关事项的通知》、《关于放开外资保险经纪公司经营范围的通知》。
点评：继“将外资人身险公司外方股比放宽至51%，3年后不再设限”的规定下发之后，外资保险类机构业务经营范围再度放开，涉及协助投保、理赔、再保险经纪业务、咨询服务等。韦莱保险经纪有限公司已成为全国首家获准扩展经营范围的外资保险经纪机构，标志着中国银保监会有关保险中介行业扩大开放举措在上海正式落地。未来将有更多外资保险经纪公司活跃国内市场，有利于借鉴国际经纪经验，为国内消费者提供专业经纪服务。
【纸企5月涨价函频发 淡季不淡态势明显】据报道，5月已有多家龙头纸企发布涨价函，将纸价推向新高，但与此同时，停机函也开始显现。APP5月2日起PM4#、PM6#机陆续开始停机。亚太森博5月1日起针对旗下全线品牌复印纸上涨200元/吨。晨鸣集团4月16日起静电复印纸系列产品上调200元/吨。岳阳林纸5月1日起自主品牌静电复印纸上调100-250元/吨。
点评：4月废旧黄板纸的全国月均价暴涨八成，带动下游造纸产业水涨船高，不少贸易商更是囤货待涨。进入5月份以后，市场需求将有所改善，纸品旺季也将到来，加上外废政策的持续收紧，废纸价格仍有上涨空间。投资者可进一步关注龙头纸企，山鹰纸业（600567.SH），晨鸣纸业（000488.SZ），玖龙纸业（02689.HK）。
【30家上市券商一季度营收净利普降 东吴证券净利骤减81%】A股30家上市券商一季度业绩报告已经全部出炉，据统计，六成上市券商的一季度营收规模出现同比下降，一季度营业收入在10亿元以上的只有10家，有7家券商归属母公司股东的净利润规模超过10亿元，分别是中信证券（600030.SH）、国泰君安（601211.SH）、华泰证券（601688.SH）、海通证券（600837.SH）、广发证券（000776.SZ）、招商证券（600999.SH），以及中国银河（601881.SH）。中信证券依然保持了最赚钱券商的宝座，东吴证券则以81%的同比降幅成为退步最快的券商。
点评：券商业绩分化是必然。随着互联网红利接近尾声，依靠流量获取用户的券商扩张模式接近终点。大型券商依靠较强的研究能力，以及较好的大客户获取能力，未来业绩将持续强于中小券商。从估值上，大券商也将逐步获得更高溢价。
【茅台第一季度净利润85.1亿元 同比增长40%】贵州茅台（600519.SH）第一季度净利润85.1亿元人民币，去年同期为61.23亿元，同比增长40%。第一季度营收175亿元人民币。
点评：贵州茅台业绩的高增速，是维系其股票在证券市场的高市值和相对高估值的最重要支撑。去年全年，茅台净利润同比增长62%。相比之下，今年一季度净利润增速有所下降。不过，如果与去年第一季度相比，今年第一季度利润增速有所加快。去年一季度茅台净利润同比增幅为25%。目前贵州茅台市盈率达到30倍，按照去年全年利润增速和今年一季度利润增速来看，这一估值并不算高。不过，如果未来的利润增速突然下滑，贵州茅台股价可能面临冲击，因此业绩增长的持续性将是投资者关注的重点。
【比亚迪一季度净利下滑83% 半年报净利预减超七成】比亚迪（002594.SZ）披露一季报，公司今年一季度营收247.38亿元，同比增长18%；净利润1.02亿元，同比下滑83%；扣非后净利润为亏损3.29亿元，上年同期为盈利4.46亿元。公司预计今年上半年盈利3亿至5亿元，同比下滑71%至83%。
点评：对于净利润大幅减少的原因，比亚迪认为是由于受补贴退坡的影响。销量方面，比亚迪销量持续增长。但受补贴退坡影响，较去年同期相比，包括电动大巴和新能源乘用车在內的新能源汽车业务整体盈利降幅较大。传统汽车业务以及手机部件方面收入贡献有限。比亚迪是双积分的最大受益者，但长期依靠政府补贴对于公司而言较为不利。短期内注意风险。
【洛阳钼业一季度净利润同比增159.54%】洛阳钼业（603993.SH）4月27日晚间发布一季度业绩报告称，报告期内，归属于母公司所有者的净利润为15.5亿元，较上年同期增159.54%；营业收入为74.32亿元，较上年同期增28.53%。
点评：该公司目前钴金属年产能超1.6万吨，铜金属年产能超20万吨，是全球最大的钼钨生产商之一。此外，该公司通过海外并购扩大业务，叠加今年一季度其布局的铜、钴资源正处于价格上升周期以及传统钨钼业务回暖，因此净利润大涨。
【美的集团一季度净利润52.56亿元 同比增长21%】美的集团披露一季报，公司今年一季度营收697.38亿元，同比增长17%；净利润52.56亿元，同比增长21%。
点评：继年报持续交出亮眼业绩后，美的集团的一季度成绩仍然不差，虽然相对于格力来说增速略有不及，但是在家电产品高端化和扩大机器人产业业务方面表现不俗。在多元化方面，美的积极发展机器人等新兴业务。今年3月，美的向库卡集团的中国下属业务注资，共同成立3家合资公司，以拓展工业机器人、医疗机器人和仓储自动化三大领域的业务，集团的战略延伸正有条不紊地推进。
