随着一季度报告的披露，各上市险企一季度的资产配置策略也陆续曝光。整体上，一季度上市险企投资收益向好，四家上市险企合计实现投资收益850.81亿元，同比上涨9.5%。
从投资收益上看，一季度中国平安（601318.SH）实现投资收益最多，达到366.45亿元，同比上涨24.52%，是增长最快的。截至3月底，公司保险资金投资组合规模达2.56万亿元，较年初增长4.4%，保险资金投资组合年化净投资收益率3.7%，年化总投资收益率3.7%。
一季度国际国内权益市场大幅波动，公司执行新金融工具会计准则后权益投资大幅增加，总投资收益率较同期波动性加大，投资收益率较去年同期有所下降。这样的背景下，中国平安抓住了利率高位积极配置长久期国债、政策性金融债等各类优质固收资产，并推进长期股权投资配置以降低二级市场股价波动的影响。
可投资资产最多的中国人寿（601628.SH）也采取了相近的策略。截至一季度末，中国人寿投资资产达2.66万亿。中国人寿表示，公司继续优化资产配置结构，加大对长久期固定收益资产的投资力度。但是受境内外股票市场波动加剧影响，权益类资产收益显著减少，总投资收益率同比下降0.65个百分点至3.94%。
中国太保（601601.SH）披露了详细资产配置数据（见上图），与上述两家公司的投资策略稍有不同，中国太保一季度加大了现金及等价物的储备，现金及等价物资产配置提高了0.6个百分点至3.4%。固定收益类资产占比略微提高0.1个百分点至81.9%，权益投资类资产大比例下降，占比较上年末下降0.7个百分点至13.9%，其中股票和权益型基金合计占比7.2%，较上年末下降0.2个百分点。一季度中国太保加权平均净资产收益率为2.7%，较上年末提高1.2个百分点，实现投资收益127.42亿元。
实际上，从投资收益率来看，新华保险（601336.SH）表现最好。公司一季度年化总投资收益率达到了4.3%，但较2017年全年水平下降0.9 个百分点，同比略微下滑0.3个百分点至76.25亿元。
显而易见，从大类资产配置上看，一季度险资投资普遍以固定收益类投资来获得稳定回报，面对权益市场的波动，以适当降低权益类资产配置来稳定波动幅度。而从去年以来的险资资产配置来看，险资投资日趋多元化，越来越多地尝试非标投资、境外投资、长期股权投资等。
