4月26日，滨江集团（002244.SZ）发布2018年第一季度报告，有两个重要指标大幅降低。其中净利润约3.4亿，与去年同期相比下降了20.1%，经营活动产生的现金流约为-103亿，比去年同期减少了519.49%。
根据公告，经营现金流下降是购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加所致。这意味着滨江的净利、经营现金流两个数据在第一季度并没有改观。
在2017年年度报告中，滨江的净利润为17.11亿元，同比上涨22.35%。经营活动产生的现金流量净额34.30亿元，较上年下降73.88%。不过报告期内净利润上涨主要是因为出售滨江物业公司等资产，不然净利润数据可能也是下降。
财务表现不尽人意外，滨江2017年年度报告透露的最主要问题是在上海和深圳销售金额均出现下降。这意味着滨江在一线城市的扩张战略并不顺畅。
滨江在2015年开始了拓展一线城市的步伐。当年9月25日，滨江集团以竞得宝山区大场镇一宗地王的正式走进上海，总价34.65亿元、楼面价28755元/平方米、溢价率91.7%，可谓声势浩荡，这是其离开浙江大本营试图进入一线城市的开始。
截至2017年年末，滨江集团年报显示其在在上海的投资达到2152.4亿元，同比增加9.5%，但是新开工数值、销售金额和销售面积三项指标均出现下降。
上海发展不顺畅主要是因为当前上海楼市执行严格的管控政策，限价情况下之前拿了众多高价地的房企项目进展缓慢，难以入市。以滨江进入上海的宝山区“地王”地块为例，受限价政策影响，拿地至今两年多还没领到销售许可证。
上海出师不利，滨江的深圳拓展计划也出现新问题。4月20日，滨江集团发布诉讼公告，称因与安远控股合作开发的深圳龙华区安丰工业区地块旧改项目未能推进，滨江集团决定退出该项目合作并要求安远控股归还11.6亿元的融资款。
安丰工业区旧改项目位于深圳龙华区羊台山山麓，占地面积约10万平方米，属于工业用地。该旧改项目带有住宅建设指标和30%的商务公寓指标。这是滨江集团试图通过合作进入深圳的第一个项目。
2016年8月9日，滨江集团与安远控股签订《合作意向书》，共同投资成立项目公司合作开发深圳龙华区安丰工业区地块，滨江集团持有70%的股权且操盘地块，安远控股持有30%股权。
同年11月28日，滨江集团与按原控股、深圳滨安房地产开发有限公司、深圳新润先科有限公司再合作基础上签订了《关于深圳龙华区安丰工业区项目之投资合作框架协议》，在这份协议下，滨江集团以8.6亿元人民币收购《光大信托-安远集团单一资金信托》项下信托受益权。后又为安远控股提供一笔3亿元的信贷支持。
当初签订协议时公告称，这是滨江向一线城市获取土地储备的有利探索。但一年多过去，钱已经借出去，项目至今仍未取得进展。这在一定程度上也宣告了滨江通过合作方式进军深圳旧改市场的战略并未实现。
在2017年年报中，滨江也事实上承认了进军一线战略的失误。他们最新提出“聚焦杭州、深耕浙江、辐射华东，关注大湾区、中西部、京津冀重点城市”的策略。上海被调整为品牌展示中心，深圳也由主战场改为游击战。而这一战略表述在2016年年报中显示为“三点一面一拓展”布局，即重点布局杭州、上海为主战场、深圳为次战场，长三角富裕县为“一面”。
滨江贡献销售规模的流量中合作开发和代建特征也非常明显，2017年滨江销售和结算项目有14个，但权益占比达100%的仅有3个，其余11个项目的权益占比在26%至51%，2017年其615亿流量销售金额中，权益销售金额也仅为260亿元。
调整战略布局后，滨江在年报中提到今年要争取实现千亿，这比他们的原计划提前了一年。但在两大重点一线城市布局全面受挫后，滨江董事长戚金兴的千亿目标或许并不容易实现。
