作者：林影
券商一季报正在陆续披露中，截至目前，已经有广发、国信等8家上市券商交出了今年一季度的成绩单。基金君统计后发现，相较于上一年，今年一季度，券商无论是从营收还是净利润上多有不同程度的下滑。具体到各项业务来看，投行和经纪业务下滑较为严重，但是值得注意的是，资管业务成为最大亮点，甚至有券商资管业务实现了翻倍增长。
仅2家券商营收净利同比双升
8家券商中，广发证券无论是从营收还是净利润上均占据了绝对优势，2018年一季度，广发证券实现营收38.64亿元，同比减少21.34%，获得净利润15.26亿元，同比降幅达28.63%。
具体到营收来看，8家券商中，只有山西证券、第一创业和中原证券同比取得正增长，其中，山西证券同比增幅最大。2018年一季度，山西证券实现营收13.29亿元，同比增58.09%。山西证券在一季报里解释称，一季度公司营业收入同比增加主要是仓单业务销售收入增长所致。
与营收同比下滑类似，上述券商今年一季度净利润也呈现大面积同比下滑。财汇大数据终端统计显示，8家券商中仅有中原证券和第一创业同比实现正增长。也就是说，中原证券和第一创业是8家券商里仅有的营收净利同比双升的两家券商。
6家净利润同比下滑，且降幅均超10%，其中，2家券商同比降幅超过30%，分别为东北证券和山西证券，降幅达31.26%和37.47%。
平安证券指出，从一季度的整体情况来看，券商业绩相对疲软，主要是受到市场行情及监管影响，但长期来看我们对龙头券商未来走势并不悲观。首创证券则认为，在国际资本市场冲击、中美贸易摩擦、IPO审核持续收紧以及资管新规落地在即的影响下，券商各项业务均受到一定程度的影响，造成一季度整个板块的业绩下滑。
2家券商资管业务收入翻倍 投行业务表现黯然
2018年第一季度，整个市场经历了非常复杂的环境，先后面对了国内外国债收益率大幅上涨、人民币超预期升值、大宗原材料价格波动、美股大幅调整、美国发动所谓“贸易战”等宏观事件，市场先涨后跌，去年表现较好的蓝筹板块出现调整。据财汇大数据终端统计显示，一季度，沪深两市日均成交额同比小幅增长，但两融余额规模在整个一季度呈现振荡下行趋势，从1月29日的10831亿元下滑至3月30日的10010亿元，一度跌破万亿元大关。
在这种情况下，券商的经纪业务承压明显，8家券商中仅广发证券和国信证券突破10亿元大关，在增幅上，有6家同比出现下滑，其中4家下滑幅度超10%，仅山西证券一家同比降幅超20%，达23.14%。
资管业务里，华西证券和中原证券同比实现翻倍，增幅分别达367.32%和113%，成为最大亮点。此外，山西证券和国信证券也同比实现正增长。值得注意的，也有券商资管业务同比下滑明显，如西部证券一季度资产管理业务实现净收入0.2亿元，遭“腰斩”，同比下滑62.46%。
随着IPO审核逐步收紧，首发上会通过率持续下行。财汇大数据终端统计显示，整个一季度，首发过会率、IPO融资规模均较去年同期下降。在这种情况下，一季度，券商主承销股权规模为5231.62亿元，同比下跌9.32%。
从此次的一季报来看，相较于其他业务，投行业务称得上是券商一季度业绩下滑幅度最大的业务。8家券商中，6家券商同比出现业绩下滑，且3家降幅超50%，分别为山西证券、华西证券和广发证券，降幅分别为76.94%、72.29%和50.1%。
