中美贸易之争目前已经引起美联储特别关注。
周三（4月18日）发布的美联储褐皮书显示，美国经济可能依然将以目前所熟悉的“温和至适度的速度”扩张，但一个新主题出现在报告里——关税和贸易战威胁。
“前景依然维持正面，但是，包括制造业、农业和交通业在内的联系人表达了对新增或者即将加征的关税的担心。”报告称。
尽管对关税和贸易的讨论已存在了数周，但美联储并未在其3月的议息会议中提及贸易紧张局势，因此，这次发布的褐皮书是美联储第一次书面上承认近期的贸易紧张。
“关税”一词在32页的褐皮书中共出现了36次，而在过去20年间发布的所有褐皮书中总共仅出现过20次，在特朗普去年1月继任美国总统以来，关税已经在褐皮书中出现过40次，1996年以来，单独一份褐皮书中对“关税”的提及从未超过两次。
所有12个地区的报告都称，整体经济增长为“温和”或者“适度”，大部分地区的消费支出较2月报告有所增加。
劳动力市场方面，美联储称大部分地区的就业增长为“温和至适度”，大部分地区的薪资增长仅为“温和”。
所有12个地区的物价都有所上涨，涨幅大体来说为适度。
美联储观察到，有不少地区称，由于新的关税措施，钢铁价格出现上涨，涨幅有时甚至非常大。此外，报告还指出，“企业基本上预期未来几个月的钢铁和建筑材料价格将出现上涨。”
特朗普政府在今年3月8日签署行政命令，对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%的关税。
波士顿联储称，该地区的两个制造商联系人将对中国施加关税描述为一个“主要的风险”。其中一个是玩具制造商，其生产所需的四分之三原材料都来自中国。另外一个表示，对进口铝施加的关税已经导致一种铝箔价格上涨三倍，这种铝箔仅在中国生产，这位制造商还表示，“这些关税正在杀死高薪的美国制造业就业和企业。”
克利夫兰联储称，近期施加的关税已经加快了钢铁产品价格上涨。一名钢铁制造商提到，由于关税提高，需求增加，消费者正在试图囤积货物。
里士满联储注意到，参与调查的联系人多次提到钢铁和铝价格会因为关税而上涨，也有港口表示，担心钢铁关税会对贸易产生影响。
达拉斯联储称，调查联系人对整体经济前景依然保持乐观，但同时他们“由于新关税和贸易担忧而变得更加不确定”。
一些上游能源公司的联系人告诉达拉斯联储称，新加征的钢铁关税2019年之前可能不会对成本产生太大影响，届时，很多贸易合同会到期。而下游的能源公司依然在计算他们的钢铁中有多少会被加征关税。
芝加哥联储称，尽管对中国关税的影响表示担心，但当地农业部门的收入前景有所改善。伊利诺伊州是美国大豆主要生产基地。中国商务部4月4日发布公告称，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%。
美联储褐皮书每年发布8次，12家地方联储通过分支提供的报告，以及对主要商业联系人、经济学家、市场专家等信息源的调查来收集当地的经济状况信息。此前一份褐皮书已于3月7日发布。
