北京时间4月17日，美国商务部宣布禁止美国公司向中兴通讯（000063.SZ）销售零部件、半导体商品、软件和技术七年，直至2025年3月13日。受此消息影响，中兴通讯AH股于4月17日双双停牌。
实际上，过去十年中国在芯片进口上累计花费金额超过了1.8万亿美元，远超同期原油进口金额，此次“中兴事件”在一定程度上预示着未来美国或将在芯片领域的出口上给予更多的限制，国产化替代迫在眉睫。基于此，4月18日A股半导体及元件板块迎来爆发，截至4月18日收盘，板块上涨6.11%，位居两市之首。
板块内32只个股共有13只涨停，具体情况如下表所示：
尽管这些年半导体产业发展突飞猛进，自给率逐年提高，但以其中门槛最高、金额最大的芯片为例，距离国际一般水平仍然差距较大——仅有华为海思最新的麒麟芯片可以和高通骁龙820一较高下。
现阶段来看，国产芯片的成功应用大多在消费类领域，能够实现国产替代的芯片，大部分集中在电源，逻辑，存储，MCU，半导体分立器件等中低端产品；而在对稳定性和可靠性要求很高的通信、工业、医疗以及军事的大批量应用中，国产芯片则几乎难觅踪影。值得注意的是，一些技术含量很高的关键器件：如高速光通信接口、大规模FPGA、高速高精度ADC/DAC等领域仍然完全依赖美国供应商。
诚然，国内半导体上市公司受到资金追捧，反映了市场投资者对于实现国产替代的憧憬，但我们仍需从芯片行业的特点出发去冷静思考。
芯片行业有两个重要特点——试错成本高、排错难度大。据业内人士介绍，不算架构设计，整个芯片设计过程从电路设计开始，到投片，最少需要半年时间；投片送到工厂加工生产，一般需要2个月到3个月。而且一次投片的费用至少数十万元，先进工艺甚至高达一千万到几千万。如此高的试错和时间成本对一次成功率的要求极高，因此相关人员不得不把流程拖长，进行反复验证。在这一过程中，需要多个工种密切配合，团队中一个人出错，3个月后回来的芯片可能就是一块石头。修改一轮后，有需要花费3个月重来一次。
上述两个特点决定了芯片行业必然需要长期持续投入，才有可能出成果，想依靠短期一次性投入取得成功几乎就是不可能完成的任务。
界面新闻统计了2014年-2017年32家半导体及原件上市公司研发支出及其占营业收入比例的情况，（考虑到研发支出资本化在一定程度上并不能真实反映研发投入，下表数据采用的是费用化研发支出数据）：
其中，长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、全志科技（30045.SZ）以及北方华创（002371.SZ）的累计研发支出超过了10亿元，另外如士兰微（600460.SH）等5家公司的累计研发支出也超过了5亿元，而润欣科技（300493.SZ）等几家公司的累计研发支出则相对较低，不足1亿元。
除了累计研发支出金额之外，上述公司中研发支出逐年保持增加的公司同样值得投资者关注，相比于研发支出逐年减少的公司来说，愿意持续大额增加投入的公司更有希望在芯片开发这场马拉松战役中取得成功。
目前，二级市场对于相关公司的追捧的确反映出实现国产替代的强烈需求，但需要提醒的是，国内半导体上市公司的技术水平以及盈利能力仍然与全球先进企业之间存在较大差距。尽管存在一定的事件驱动型投资机会，投资者仍需注意风险。
