为实践“美国第一”，美国总统特朗普已经对中国挥舞起贸易大棒，不过，若要在另一个他号称阻止美国“再次伟大起来”的领域——汇率， 向他所指认的“头号”敌人——中国——开刀，那他可能选错了方向。
美国无党派智库彼得森国际经济研究所经济学家最新研究发现，2015-2017年间，操纵汇率最大的是新加坡、瑞士等国，而被他视为操纵汇率“总冠军”的中国，过去几年无一年操纵汇率。
汇率操纵指的是一国通过过度购买外汇等手段，人为压低本币价值、维持大量经常账户盈余的做法。在这个过程中，本币相对贬值会刺激本国商品出口、增加相关岗位就业，同时导致对应国出口商品价格攀升，减少出口的同时导致就业损失。
按照彼得森国际经济研究所的定义，汇率操纵国必须同时满足这几个特征：
——经常账户盈余超过GDP的3%；
——官方外汇资产净流入超过GDP的2%，或超过石油出口与生产成本差额的65%；
——所持外币储蓄或其他官方外国资产超过3个月的进口商品总额；
——所持外汇储蓄或其他官方外国资产超过短期外债的100%；
——被世界银行定义为高等收入和中高等收入国家
两位作者在最新研究中分析了19个国家或地区在2015年-2017年间的汇率操纵状况。结果如下：
从资本净流入占比看，前三个最大的汇率操纵国分别是新加坡、瑞士和挪威；从经常账户盈余来看，这三年间，操纵汇率最大的是新加坡和中国台湾地区，接下来是瑞士、泰国和韩国；从购买外国资产角度看，去年新加坡官方资本净流入占GDP比重最高，达到了41%，次之是中国澳门和香港，瑞士排在第四位。另外，按照这三个指标，韩国、日本、以色列、马来西亚等都是潜在汇率操纵国。
研究提及，中国以往实施过汇率操纵，但最近几年，这个国家正在“反其道而行之”。
“2003年到2013年间操纵汇率最大的国家是中国，但在2015年和2016年，中国在反其道而行之——当私人投资者变成净卖方，为防货币贬值，政府出售了大量外国资产。到2017年，私人净流出结束，中国官方净买入几可忽略不计（不到GDP的1%）。”
美国财政部每隔半年会针对主要贸易伙伴发布汇率报告，在最新报告中，没有任何一个美国主要贸易伙伴被视为汇率操纵国，但在观察名单中，中国赫然在列，同样上榜的还有日本、韩国、德国和瑞士。
财政部报告针对的是美国前12大贸易伙伴，新加坡（美国第19大贸易国）、以色列（美国第22大贸易国）等国不在考察范围之内。
美国财政部对汇率操纵的定义主要基于彼得森国际经济研究所提出的前两条。
截至目前，特朗普抑制住了将中国定为汇率操纵国的冲动，但若坚持在汇率问题上做文章，从最新研究结果来看，他最需要做的应该是校准他的靶心，不要打中国的主意。
