国家统计局周六公布的数据显示，3月中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.5%，比上月回升1.2个百分点。分析师表示，季节性因素减弱令制造业扩张步伐轻微提升。
数据发布前，界面新闻采集的7家机构预估中值显示，3月制造业PMI为50.5%。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退。截至3月，制造业PMI已连续20个月位于荣枯线上方。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，3月制造业扩张提速，呈现稳中有升态势。一方面，随着春节后企业集中开工，生产经营活动加快，二是外贸形势总体向好，进出口双双回升，三是产业结构优化升级，供给质量继续提升。
高频数据显示，3月六大发电集团日均耗煤量大幅上升至65吨，比2月增长了35%，表明节后耗能回升，制造业生产加快。不过，3月全国综合煤炭价格指数降至159.4点，低于1月和2月，说明节后生产复苏状况可能不如预期。前期新订单指数、新出口订单指数和在手订单指数都有下降，对制造业生产预期带来影响。
统计局同日公布的3月中国非制造业商务活动指数录得54.6%，比上月升高0.2个百分点。反映当期全行业产出变化情况的综合PMI指数录得54%，比上月上升1.1个百分点。
今年前两月，中国经济延续去年以来的良好态势，出口、固定资产投资、房地产投资均较去年第四季度有所加快。不过，分析师指出，在防范金融风险、金融供给收缩的情况下，国内投资需求面临下行压力。虽然当前外部经济表现持续向好，但需要警惕外部冲击对中国经济的潜在影响。
北京时间3月23日，美国总统特朗普签署备忘录，宣布将对中国在钢铁、铝贸易和知识产权方面对美出口的价值超过500亿美元的商品征收惩罚性关税，同时限制中国对美直接投资。
中国社会科学院和中国银行日前分别发布报告预计，一季度中国GDP增速在6.9%左右，与去年全年持平，二季度后GDP增速将逐渐放缓。
以下是分析师对3月官方PMI的点评
九州证券：数据大幅超过前值 但并非经济向好
3月官方制造业PMI数据大幅超市场预期，主要与春节因素有关，考虑到PMI属于环比概念，在2月PMI数据偏低的情况下，进一步推高了3月数据。因此，3月PMI数据大幅超过前值，并非经济向好。关于PMI的价格指标中，主要原材料购进价格、出场价格均保持在2017年下半年以来的低位水平，价格下行趋势明显，或意味着PPI同比数据下行趋势确立，企业高利润态势会逐步改变。
如果采取1-3月平均的方式进行观察，PMI已经较2017年开始缓慢下滑。2018年中国经济多空因素并存，“趋势性利空”因素较多，特别是在中美贸易战背景下，经济前景极不明朗，但在不排除增量利多出现的情况下，经济韧性较好。我们认为2018年全年经济“前高后低”，明确的经济拐点需要进一步观察。
中信证券：内外需均有所恢复 总需求得到提振
3月制造业基本恢复到春节前水平，企业信心得以维持。内外需均有所恢复，总需求得到提振，厂商加大采购量进行原材料补库存。生产端在多种因素影响下，仍然实现稳步回升，产成品库存小幅走高。整体价格呈下跌态势，但主要受到需求滞后的影响，近期黑色期货的大幅反弹表明原材料的季节性反弹行情即将开启。
华泰证券：季节性因素扰动不改工业下行趋势
3月中采制造业PMI较前值大幅回升，一方面反映春节后月份的季节效应，另一方面，结构数据显示本月小企业PMI大幅上行5.3个百分点至50.1%，我们认为这是行业加速出清后“幸存者”景气度回升的体现。
此外，今年节后，高炉开工、发电耗煤等数据均释放悲观信号，钢材库存数据显示今年开工强度弱于往年。因此，我们不改变工业经济趋势下行的判断，但预计下行速度是缓慢的。
交通银行金融研究中心：经济平稳开局 仍存不确定性
制造业PMI回升幅度好于预期，五大分项指数全部上升。生产指数和新订单指数回升幅度较大，表明春节过后供需回升，企业恢复生产。原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数都有上升，制造业各方面指标集体向好。
经济平稳开局，仍存不确定性。本月制造业和非制造业PMI双双如期回升，表明当前经济运行势头良好。PMI上升有季节性因素的原因，也有外需较好的原因。最近中美贸易摩擦可能升级，未来出口形势存在不确定性，或将对PMI走势带来影响，需持续关注。
