作者：C. Edward Kelso
以色列证券管理局（ISA）ICO监督管理委员会提出了一系列旨在消除不确定性并在技术创新和保护投资者之间取得平衡的建议，包括像比特币这样的加密货币是否为证券——这是一个对未来监管有重大影响的决定。
以色列ISA称比特币不是证券
“一般情况下”该ISA委员会透露，“仅作为支付、结算或交易媒介并且不限于特定风险活动；不具有额外的权限；不受中央机构的控制的数字加密货币都不视为证券。”
分析师们认为这是一项具有开创性的决定，因为全世界的发达国际都在试图定义数字加密货币。以色列是这方面的领导者，在加密货币监管上采取不干预的政策。例如，以色列的比特币ATM与美国的比特币自动取款机就不同，不需要客户进行身份认证。充值法币就可以换取比特币。
该报告表示，加密货币是不是证券这个问题需要根据法律和每个案例的情况及特征来判断。“通常情况下，具有与传统证券例如股票、证券和参与单位（participation unit）相同权利的加密货币将视为证券。相反，代表一项产品或服务的权利，并且仅限于使用和消费，而不是投资的数字加密货币将不会视为证券。”
这些建议将会向ISA主席Anat Guetta女士提出。这位新上任的主席一直莫名地对比特币怀有敌意，月初她就宣布ISA将禁止把加密货币公司纳入该国证券交易所指数。“我们决定保护被动型投资者免受加密货币公司所带来的风险。投资这些公司存在很高的风险，具有投机性和不稳定性。我们还向投资者发出了警告，详述了投资加密货币存在的风险。”
微妙的平衡
今年夏天，ISA成立了ICO委员会。该委员会主要“研究以色列证券法是否适用于基于分布式账本技术（DLT）的ICO活动。ISA表示“该委员会的任务是研究和分析这些风险，起草比较国际相关法律的审查意见，为证券法相关的领域拟定一项监管政策，总体目标是在推动技术创新和保护投资者之间取得平衡。”
检验加密货币是不是证券的关键可以归结为“代币发行后是否可以使用，或者是否能在二级市场交易，这些可以表明购买代币的目的是投资还是消费。”
显然，这份文件表明监管者在面对加密货币及其衍生品ICO所带来的现实问题时试图取得一种微妙的平衡。对于众筹机制，该委员会敦促说，“应该考虑ICO这种融资方式现在和未来的应用与发展，包括研究以下问题：针对小型ICO的宽松监管；以ICO的方式在众筹平台上融资；为ICO监管沙盒试点项目制定临时的框架，例如监督加密货币开发者；以及研究国外的加密货币监管政策。”
发文时比特现金（BCH）的价格是：¥ 5514.14
