美国政府公布针对中国商品和投资的大范围限制措施，使得中美贸易紧张关系加剧。分析师称，由于2017年中国经济增长“超预期”主要受益于出口显著改善，若是当前中美贸易摩擦升级冲击出口，可能使得中国宏观经济政策面临一定的调整压力。
2017年，中国经济实现6.9%的增长，为七年来首次提速。其中，净出口对经济增速的贡献为0.6个百分点。相比之下，2016年为-0.5个百分点。出口显著好转带来的超预期增长，使得中国在降低宏观杠杆水平和推进经济改革方面具有更大政策空间。
从出口市场份额来看，美国是中国第一大出口市场。海关数据显示，2017年中国对美出口总值4298亿美元，约占当年全部出口额的19%。去年，中国对美国出口额增长11.5%，增速较2016年提升17.4个百分点。
“直到去年年底，外界都预期中美发生大规模贸易摩擦的可能性不大。基于此，市场预期2018年中国经济可能会延续去年的格局。也就是说，如果出口继续向好，那么国内将继续维持去杠杆、防范系统性金融风险的态势，这会带动固定资产投资，特别是基建和房地产投资回落。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对界面新闻表示。
但特朗普政府最新的举措一定程度上超出了分析师此前预期的力度，加大了中国在一定范围内调整政策的可能性。
当地时间3月22日，美国总统特朗普签署备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。据白宫预计，约有500亿美元的中国进口商品可能会受到影响。
几小时后，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单，计划对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品。按2017年统计，中方这些措施涉及美对华约30亿美元出口。
中金公司周五发布的报告认为，贸易冲突短期内会对中美双方经济造成负面影响。中金指出，中国上市公司中来自美国收入占比较高的行业包括：科技硬件、耐用消费品及服装、医疗用品设备与耗材等。
“如果外需受到冲击，国内宏观政策仍然有足够空间可以通过扩大内需调节总需求，抗击外需可能的波动。”中金在报告中说。
章俊表示，如果今年贸易对经济增长的影响较大，货币政策和财政政策都可能会出现微调。
2018年政府工作报告提出，今年经济增长目标继续设定在6.5%左右，货币政策“稳健中性，松紧适度”，财政政策“积极”的取向不变。不过，今年的政府工作报告罕见地调低了财政赤字率。国务院总理李克强表示，调低赤字率，主要是经济稳中向好、财政增收有基础，也为宏观调控留下更多政策空间。
章俊指出，下调赤字率可能正是为贸易摩擦升级等不确定事件预留政策空间。“如果出口大幅度不及预期，财政政策可能会在基础设施建设方面加大一些力度。尤其是，结合防风险、扶贫、治理污染三大任务，在水利、环保等方面发力，对冲出口下行风险。”他说。
货币政策方面，章俊认为，如果贸易受到的影响比较大的话，货币政策有可能从去年的“中性偏紧”转为“中性偏宽”，特别是表内融资可能会增加。不过，他强调，中国政府去杠杆和清理表外融资的大方向不会变。
中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才认为，中美贸易摩擦升级对中国出口影响不应该被夸大，但中国可以在贸易和投资的长期政策上做出一些积极调整。
“中国要加快调整贸易结构，尽可能实现出口市场多元化，减少对美国市场的依赖。”他对界面新闻表示，“同时要继续提振内需，尤其是调动民间投资的积极性。让投资发挥关键性作用，消费发挥基础性作用。”
从中长期看，中金表示，全球贸易具有替代性，中国会增加对其他地区的出口，美国也有可能增加其他地区的进口。最终，中国出口总量受到的影响有限。
根据中国海关总署统计，2017年中国对美贸易顺差为2760亿美元，同比增长约11%。美国政府统计则显示，2017年对华贸易逆差达到创纪录的3750亿美元，占美国全球贸易逆差的三分之二左右。
