撰文 | 麻辣娱投特约驻好莱坞记者达伦糕
编辑 | 蓝
中国时间2月26日早上，美国时间2月25日晚，韦恩斯坦公司（TWC: The Weinstein Company）的董事会发布声明，称公司将正式进入破产程序。
原本这家由哈维·韦恩斯坦（Harvey Weinstein）创建的电影公司已经进入出售事宜相关的谈判阶段，打算把自己出售给一个由白宫前官员Maria Contreras-Sweet牵头的财团，从而避免申请破产保护，但是现在确认谈判已经终止。
韦恩斯坦董事会对外宣称，Contreras-Sweet最新的收购提议不完整，没有把支付员工薪资所需的临时资金安排考虑在内，这将使公司承受额外的债务负担。
韦恩斯坦董事会表示公司曾寄希望于一次收购项目来拯救公司的前途和员工工作，但最终因为条件“不切实际”，“倘若成功，也只会让公司勉强持续糟糕的现状”；协议未达成，公司只得宣布进入破产程序。
声明中，韦恩斯坦公司提到：“我们意识到此举将会对雇员、债权人而言是个非常不幸的结局，但如今董事会别无选择，只能将公司现有的价值发挥到最大，选择启动有序的破产程序。”
《华尔街日报》报道称，就在两周前，纽约州检察总长Eric Schneiderman对这家电影公司提起诉讼，指控其涉嫌存在性骚扰及侵犯公民权的行为。
2017年10月，公司的联合创始人、著名电影制作人哈维·韦恩斯坦爆出性骚扰丑闻，随后董事会反应迅速，将其逐出公司；但那之后公司逐渐陷入财政困难，韦恩斯坦公司曾向私募股权公司贷款被拒，为此甚至1500万美元卖掉了电影《帕丁顿熊2》（Paddington 2）的北美发行权以避免破产。
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著名的韦恩斯坦影业说破产就破产：电影公司真就那么脆弱？
由于性丑闻的负面影响，韦恩斯坦公司在娱乐圈的处境非常糟糕，财务的亏损来自方方面面，并一直伴随着各种对于韦恩斯坦高管的调查。一系列大牌合作人宣布和公司断绝关系，其中包括一直与韦恩斯坦情同兄弟并且合作甚欢的著名导演昆汀·塔伦蒂诺（Quentin Tarantino）——昆汀在去年11月宣布不会让韦恩斯坦公司发行他的新作。韦恩斯坦影业的新作《电流之战》也被曝撤档，该片原定去年11月24日在北美上映。
让时针倒转回拨到2017年9月，就在韦恩斯坦东窗事发之前，如果有人告诉你明年2月韦恩斯坦可能要申请破产，你可能会觉得对方是个疯子…….
打个比方，这就好像告诉你今年8月华谊兄弟要破产，你也必然会嗤之以鼻。
韦恩斯坦公司成立于2005年3月，十多年来推出了包括《国王的演讲》、《艺术家》、《朗读者》、《八恶人》、《模仿游戏》、《雄狮》等多部奥斯卡获奖作品，哈维·韦恩斯坦更是依靠自己的影响帮助合作艺人拿下多个奖杯，被人称为“奥斯卡推手”。
虽然韦恩斯坦并不是六大级别的大制片厂，但是在独立电影公司行列多年来一直名列前茅，就算是丑闻爆出后，韦恩斯坦的卖身估值还有个5亿美元。虽然韦恩斯坦公司并没有上市，但是由于多年专注于成本中等的冲奖影片，从2009年到2017年其实韦恩斯坦一直处于盈利状态，而且每年的营收（revenue）都在3亿美元-5亿美元之间。这样的收入状况如果换算成人民币，与一般的中国A股上市企业其实相差无几。
但是就是这样的一家企业，因为老板“犯了事儿”，说倒就倒，估值缩减到5亿美金都无人敢要，我们不禁要问：影视公司的生命力当真就如此脆弱?
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影视公司走向破产：也许比你想象的要简单
韦恩斯坦影业为何就这么要申请破产了呢？仔细看一下公司对外的声明，以及最近的诉讼，就不难找出答案。
两周前，纽约总检察长介入并提起诉讼，指控该韦恩斯坦公司纵容了哈维·韦恩斯坦的性侵犯行为，而正是这起诉讼扰乱了收购交易。一位知情人士透露，“这场诉讼将让TWC走到资金耗尽的地步，最终，达成交易几乎是不可能的“。
用大白话来说，有起诉有就有赔偿，原来诉讼的被告是韦恩斯坦个人，现在总检察长把韦恩斯坦公司一起拖了起来，那么事情就闹大了：赔偿起来的数字可能非常惊人，而这样的潜在财务负担压在韦恩斯坦公司身上应该是不能承受之重。
纽约的这位总检察长曾经对外发表声明称：“资金应该用于给受害者提供充足的补偿，并且对员工提供适当的保护，而不是用于回馈那些原本对事件之情但却并未采取行动阻止的公司高管“。
这基本就绝了韦恩斯坦公司的后路，因为“受害者的补偿“以及”员工的保护“听起来很轻松，但是真的法院仲裁结果出来赔偿起来可能小则几千万美元，多则几亿美元：有心人应该了解美国的司法制度，对于受害方的经济赔偿是非常”大方“的。
本质上就是这个起诉使得韦恩斯坦这家拥有众多大IP的公司无以为继，就算有投资方看上他们的IP以及行业经验，但是一想到买下公司后可能还要经历漫长的官司来赔款，心里可能就会一凉！
更不用说经历过这些挫折后整个韦恩斯坦TWC的商誉已经严重受损，是否还会有将来的机会也是未知。
名誉，诉讼，赔偿，这些因素交织在了一起，把这家过去十几年间叱咤好莱坞的公司就这么断送了，如果算上韦恩斯坦兄弟早先创业的MiraMax米拉麦克斯影业，那么可以说二十多年鉴证好莱坞现代发展行家就马上要轰然倒塌了：不为别的，就是因为累计多年私人丑闻的爆发。
这样的破产背后对于中国影视行业有没有启示呢？
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从小马奔腾到盛天传媒: 破产还算好的，怕就怕死撑着坑投资人
有心人应该还记得，不久之前AcFun爆出网站停摆的消息，紧接着马上就爆出了公司欠薪的新闻。
相关媒体报道，2017年11月开始，A站已经无法给员工发出工资，截止到18年2月已经拖欠了200多个员工11月及12月的薪水，社保也只能让员工自己缴纳。目前网站的日常维护和运营依靠部分高管个人垫资，而这部分的资金目前也显捉襟见肘。
不少媒体指出，资金是A站最大的问题，虽然已成立超过十年，但是融资依然停滞在A轮。
但是过了几天A站就恢复了运营，A站十年来一直资金匮乏，内斗不断，欠薪新闻时有爆出，但是却并没有听说过要申请破产？
没错，中国有一些知名的影视公司或者娱乐企业其实很多都在破产边缘，但是却非常顽强地死撑着，能不倒就不倒；而撑不住的往往都是那些中小公司，你可能都没听过他们的名字，他们的来去也不会有人关心，当然也不会需要我们去琢磨太多。
2017年根据广电总局统计的数据，目前中国有14389家影视公司，上市的有59家，盈利的不足200家，每天都有公司在诞生，但每天也有影视公司在死亡，当然，也有公司在死亡边缘坚持着。
有人会说乐视就是这样的一个例子，但是事实上乐视的案例非常复杂，由于是A股上市公司，背后有牵扯到许多投资方，合作方以及不同产业领域，因此离“死亡“还远的很。
真的要说起来，新三板的上市企业盛天传媒才是最典型的一家濒临死亡，即将破产的“植物人“企业。2017年8月31日盛世传媒发布《无法披露2017年半年度报告的提示性公告》，这已不是该公司第一次无法披露财报了，而早在2017年6月因未完成2016年的年报，已经构成了严重信息披露违规，盛天传媒因此受到监管部门处罚。而它的主办券商东北证券已经连续多次发布风险提示公告了。
什么意思呢？用大白话来说，2016年盛天的财务情况一片糟糕，以至于年报都不好意思做出来让大家亲眼有多糟糕；监管机构忍了，但是到了2017年下半年，盛天又耍赖了，上半年的财报还是“不好意思，不给大家看”。这下监管部门火了，开始处罚他们；更让人惊讶的是，之前帮助盛天做市的券商也忍不住了，本着为自己，也为投资人负责的精神，警告了大家：盛天有问题，要小心。
这样的一个烂摊子，却愣是还没有倒；到了上周的2月23日，浙江证监局坐不住了，发出了警示函，列举了盛天的四大问题，包括上文所述的财报问题，以及隐瞒贷款，还有更严重的隐瞒“股份被法院冻结“的事实。
这样的情节从商业角度上来说比之韦恩斯坦影业严重百倍，但是盛天因为是新三板公司，需要先摘版，再进行清算破产，所以理论上盛天还是没有倒，只是进入了“植物人“阶段。这家2016年8月进入新三板的企业，用不到一年时间就彻底把自己搞砸了，也真是连累了持股的股东葛优。
当然，也有知名影视公司是彻底挂了的：小马奔腾。作为影视业曾经的冉冉新星，小马奔腾曾把吴宇森、张一白、宁浩、张建栋、韦大军、刘恒、芦苇、宁财神、兰小龙、李修文、束煥等大咖招至麾下，也拍摄过《历史的天空》、《甜蜜蜜》、《我的兄弟叫顺溜》、《三国》、《我是特种兵》等反响不错的电视剧，更投资出品过《越光宝盒》、《武林外传》、《建党伟业》、《将爱情进行到底》、《黄金大劫案》等5部票房过亿的电影：要知道这在几年前的市场是非常不容易的。
小马甚至于2012年并购了好莱坞著名特效公司Digital Domain，同时又紧锣密鼓冲击IPO。
但是这一切在2014年却突然戛然而止。2014年1月3日小马奔腾的董事长，李明因心肌梗塞于前一天（2日）晚上去世，年仅47岁。
失去舵手的小马奔腾面临的不仅是前途未卜的上市路，对于一个文化创意类企业，缺失大脑的指挥无异于处于半瘫痪状态。小马奔腾面临的还有与29个机构和个人投资者博弈的压力。
李明离世之初，继任董事长——李明遗孀金燕曾公开宣布对薪酬调整机制和激励机制进行优化，小马奔腾员工一度表现出了坚定的团结以帮助公司渡过难关，但好景并未能持续，原因便是金燕与李明姐姐李莉之间的矛盾。
更遗憾的是小马奔腾和许多影视公司一样，与投资方建银文化签署过一份对赌协议，但是当对赌无法完成的时候，小马的领导层被法院裁决竟然需要支付6.35亿来赎回建银文化持有的股份。
6.35亿？嗯，那不是要命吗。没错，这就等于判了死刑，小马奔腾从“病人“走向了”死亡“：等待他们的就只有破产清盘，拍卖偿债的结局。
终于有了一个从财大气粗到突然死亡的案例：什么原因呢？灵魂人物的突然去世打乱了公司发展的步调，这是最主要的因素，有点偶然性。这一点和韦恩斯坦影业很相似，灵魂人物一旦出事，电影公司往往就会陷入一片僵局。
当然，也有其他不可忽视的必然因素，譬如家族式的商业结构特点过于明显、股权不清晰、董事会掌舵人的内斗，以及引进资本的对赌过于激进。
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结尾：影视公司的脆弱性
灵魂人物倒了，公司就不行了。韦恩斯坦公司的倒塌只用了短短半年：从好莱坞六大以外最炙手可热的公司到申请破产。无论拥有再多的优质无形资产和正在开发的大IP, 以及与好莱坞一线制片人，导演，编剧，演员的长期良好合作关系，还是无济于事，电影公司的命运就是如此脆弱。
这样的例子在盛天和小马奔腾身上也得到了印证，创始人的不当运营，乃至创始人命运的突变，就可以直接导致一个原本估值十亿以上，一年能够同时做几部一线卫视电视剧以及票房过亿影片的公司说倒就倒，这样的脆弱性也实在令人惊讶。
从中美影视公司破产的例子中，我们可以看出这个行业共有的脆弱性。
一方面是过于依赖个人。许多影视公司都有依赖创始人的通病，创始人的资源就是公司的资源，创始人的能力代表着公司的高度，一旦创始人出事，整个企业都岌岌可危。除了创始人之外，还有项目的核心人物，譬如台柱型的导演，制片，编剧，艺人等，如果过分依赖其中少数人，这些人一旦出了问题，整个公司的运营也会受影响。
另一方面是过分依赖项目。任何一个头部的影视公司，都是靠头部的影视作品做支撑。没有头部作品，发展必然受限，就算有了短期的头部作品，也会造成过分的依赖，今后如果没有了持续打造头部的能力，企业必然不会长久。受创意能力、资金状况、制作经验、从业时间等因素的影响，大部分规模较小的制作公司难以持续创作出优秀的影视剧。
就算是大型的影视公司，如何保证能够持续稳定地输出优秀的影视剧，也是所有公司都需要面对的问题。
影视企业不是实业，有实实在在的产品和生产线；不是互联网公司，有日复一日运营着的平台和千千万万的注册用户；更不是金融机构，打交道的产品就是钱本身，可以轻松地利滚利。
影视公司本来就是建立在创意和生产创意的个人身上，这也注定了影视公司的脆弱性：生产创意的人出了问题，或者无法在现有的商业环境中吃开，公司就倒了；人没出问题，但是给不出好的创意，或者好的创意无法有效呈现，公司也倒了。
翻开影视公司的财务报表，资产项主要都是无形资产，是创意，是人，这些资产的脆弱性是无法抹去的。
韦恩斯坦公司倒下了，不仅可以让人们在一片道德的谴责声中找到复仇的快感，更应该让人们对于影视行业的本质产生清醒的认识。
这样的本质，在好莱坞，在中国，都是一样的。
