本周（2月25日至3月3日）医药政策出台较多，其中最受关注的是人社部发布的《医疗保险按病种付费病种推荐目录》，共涉及130个病种，同时要求各地应确定不少于100个病种开展按病种付费，医保支付模式改革进一步深化。在业绩披露方面，本周共有122家药企发布去年业绩情况，11家企业出现翻倍增长，智飞生物（300122.SZ）成为增长王，增幅超过12倍，九安医疗（002432.SZ）则下降达1356%。此外，恒瑞医药（600276.SH）“三喜临门”，多个首仿药获批上市生产销售。
行业政策
本周行业政策聚焦于两类产品的技术指导、医疗器械和医保付费方面。2月26日，人社部发布通知，推荐性公布了130个医保付费病种，提出各地可在此基础上，根据医保管理水平和医疗技术发展等实际情况确定医保付费的病种范围，但应确定不少于100个病种。病种付费明确规定某一种疾病该花多少钱，有利于防止医院小病大治，保证医疗服务质量，进一步减轻患者负担。
此外，2月27日，国家食药监总局发布通知，《医疗器械网络销售监督管理办法》自3月1日起正式施行，网络销售监管从药品拓展至医疗器械。同日，国家食药监总局还发布了关于公开征求医疗器械唯一标识系统规则的征求意见稿，提出对医疗器械进行唯一标识，有利于加强管理。
重要动态
智飞生物增幅超过12倍 九安医疗降幅达1356%
本周共有122家上市药企发布2017年业绩情况，整体表现分化严重。从增长情况来看，有91家净利润保持增长，出现翻倍增长的企业有11家，其中智飞生物（300122.SZ）、莱美药业（300006.SZ）、北陆药业（300016.SZ）分别以高达1,229.25%、834.30%、625.40%的增幅领衔本周涨幅前三甲。
智飞生物业绩大幅增长主要受疫苗行情回暖影响。随着去年行业新政逐步落地实施，公司多个自主产品和代理产品销售工作逐渐恢复，包括全球独家的AC-Hib三联疫苗。公司代理的默沙东四价宫颈癌疫苗也于去年11月初上市销售，虽对2017年业绩贡献有限，但随着中标省市增多和供货量增加，该疫苗将成为公司未来盈利新动力。
另外，有31家企业业绩出现不同程度的下降，8家企业降幅超过50%，其中九安医疗（002432.SZ）、沃森生物（300142.SZ）、嘉应制药（002198.SZ）下降最甚，分别达到-1,356.33%、-859.34%、-215.67%，这也是122家中仅有的3家出现亏损的上市公司。
九安医疗是一家定位于家用医疗健康电子产品的提供商，2013年开始向基于可穿戴设备的移动医疗产业转型。但研发投入和营销投入转化成相应利润的时间却无比漫长，自转型以来，公司的总成本就一直高于公司收入，主营业务连续多年亏损。对于2017年亏损，公司表示主要原因是公司向移动医疗转型已经进入攻坚阶段，相应的研发人员工资、研发费用以及研发设备投入的增加，导致相关费用增长。
冠福股份预计一季度净利润至少增长6.78倍
3月1日晚，冠福股份（002102.SZ）预计一季度盈利2.6-3.2亿元，同比增长678.51%-858.16%。
简评：公司今年第一季度业绩迎来大爆发，与去年全年盈利规模相近，主要原因系去年第四季度维生素E价格的快速上涨，但由于一定的时间滞后性，在今年一季度才获得业绩兑现；同时公司全资子公司能特科技年产2万吨维生素E项目自去年3月运营后逐渐趋于达产，对公司业绩也有一定助力。今年以来维生素E价格仍维持在相对高位，公司业绩有望继续受益。
乐普医疗两起对外投资达2.77亿元
2月28日晚，乐普医疗（300003.SZ）全资子公司乐普控股拟使用1400万美元（约合0.89亿元人民币），通过股权转让方式收购Waterstone Cayman25%股权。Waterstone Cayman旗下控股公司中美华世通生物医药科技（武汉）有限公司（下称华世通）作为Waterstone Cayman在国内的营运平台公司，是一家主营降血糖、降血脂、肾病用药、创新药等制剂和原料药研发、生产和销售的高新技术企业。上述交易完成后，乐普医疗将间接持有华世通20%股权，并将在降血糖、降血脂、肾病用药等领域与华世通展开深度战略合作。
同日，乐普医疗称，为加快医疗资源的优化整合，拟以自有资金近1.88亿元投资福建平潭大钲投资合伙企业（有限合伙）。该基金主要是围绕乐普医疗资源和业务的专项基金，规模为50亿元。乐普医疗表示，通过投资基金，有利于加快公司的战略布局和提升公司行业地位，有利于借鉴专业合作方的投资经验和资源，有利于提高公司的资金使用效率，促进公司现有产业和资本市场良性互动。
简评：乐普医疗近几年通过一系列内生性及外延性发展，构建了以医疗器械、药品、医疗服务和新型医疗业态四位一体的心血管疾病全生态产业链平台，在药品板块，包括抗凝、降脂、降压、降糖等在内的心血管药物一直是公司重点布局的方向之一。本次通过间接收购华世通20%股权，将进一步完善公司药品板块糖尿病、降血脂等领域的产品布局，优化公司产品结构。公司对产业基金的投资释放了公司将进一步加大对外收购的信号。
佛慈制药100多个产品全线提价
2月28日晚，佛慈制药（002644.SZ）称，根据药品生产成本和市场需求情况，决定自2018年3月1日起对浓缩丸、大蜜丸、水丸、口服液、胶剂、颗粒剂、片剂等多种剂型的100多个产品进行全线提价，上述产品出厂价平均上调17.6%，零售价也将做相应调整。
简评：佛慈制药的主营业务为中成药及大健康产品的研发、制造和销售，其产品涨价的背后显示的是中药材短缺导致的市场价格上涨以及市场终端需求的变化。实际上，今年以来，有不少中成药企业在开启涨价，如寿仙谷（603896.SH）从今年1月1日起上调旗下两款产品零售价20%和17%左右。中药整体涨价或成为趋势，而产品价格上涨将带来利润增长，虽然会受到市场终端销售的影响，但成熟产品会获得量价齐升，对品牌突出的中成药公司来说构成利好。
瑞康医药10.23亿元转让公司5%股权
2月27日，瑞康医药（002589.SZ）发布权益变动书，控股股东张仁华向荆州招商慧泽医药投资合伙企业（有限合伙）（下称招商慧泽）转让5%公司股份，股份转让价格为13.6元/股，转让总价款10.23亿元。此次权益变动不会导致上市公司的实际控制人发生变化，公司实际控制人仍为韩旭和张仁华夫妇，本次协议转让实施完成后，其合计持股比例为32.22%。同时，基于支持瑞康医药长远发展的目的，招商慧泽已与公司实际控制人韩旭、张仁华夫妇已签订《一致行动协议》。
简评：瑞康医药是山东省医药商业龙头，近年来不断对外扩张，逐步实现了从山东走向全国的业务布局，去年公司净利润保持七成的高速增长。今年作为公司两个发展阶段的交叉点，公司将从外延扩张进入内生整合阶段，对公司业务经营提出更高要求。招商慧泽是招商资本旗下基金，此次股权转让完成后，招商慧泽将成为公司第三大股东，瑞康医药有望获得招商资本的资源支持。
其他药讯
天药股份2.32亿元转让北方信托3.37%股权
天药股份（600488.SH）3月2日晚间公告，为调整和优化资产结构，公司拟公开挂牌转让所持全部北方信托3.37%股权（3370.24万股），股权转让收回资金将用于投资主业。公告显示，北方信托股东全部权益评估结果为68.94亿元，据此估算天药股份所持股权价值约2.32亿元。
冠昊生物拟引入战投控制权生变
冠昊生物（300238.SZ）3月1日晚公告，公司控股股东广东知光正在筹划增资扩股引入战略投资者，该事项可能涉及上市公司控制权变更。广东知光与相关方已签署了增资框架协议，相关方将通过以现金向广东知光增资的方式对广东知光实现控制，并由此实现对上市公司的控制。目前增资价格尚待相关方进一步协商。
中源协和0.6亿出售旗下公司
3月1日晚，中源协和（600645.SH）决定将持有的浙江赛尚医药科技有限公司67%股权以0.6亿元价格转让给广州达赛医药科技有限责任公司。公司表示，此次转让可适当增加公司现金流入，同时有利于进一步优化资产结构与业务经营范围，有利于公司集中精力聚焦主业发展。本次股权转让完成后，公司将不再持有浙江赛尚股权，其不再纳入公司合并报表范围，预计对交易完成当年合并利润将产生0.35亿元左右的影响。
星普医科终止重大资产重组
3月1日晚，星普医科（300143.SZ）称，由于公司与交易对方交易价格及交易具体条款未达成一致意见，决定终止重大资产重组。此前公司拟采用支付现金的方式，通过全资子公司玛西普医学科技发展（深圳）有限公司收购控股子公司四川友谊医院有限责任公司剩余25%的少数股权，预计价格不超过6亿元。星普医科曾于2017年5月收购标的75%股权，作价9.75亿元。3月2日公司复牌后，公司股价跌停。
千山药机超3亿元债务逾期违约
2月27日晚，千山药机（300216.SZ）公告称，因资金周转困难，致使部分到期债务未能清偿，逾期金额合计近3.07亿元。公司表示，会因逾期债务面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，将会影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，加剧公司面临的资金紧张状况。同日，公司还称，公司及子公司两个银行账户、合计1.01亿元的资金被冻结。
中国医药0.91亿元控制中瑞医药51%股权
中国医药（600056.SH）2月27日晚称，公司下属公司子黑龙江公司拟以0.55亿元购买宏冠机械对中瑞医药0.33亿元出资所对应的股权；同时，黑龙江公司以货币形式出资0.36亿元对中瑞医药单方面增资。完成上述交易后，黑龙江公司出资共计0.91亿元，最终合计持有中瑞医药51%股权，齐齐哈尔市国资委持股49%。中瑞医药目前业务以公立医院医药配送业务为主，2017实现收入4.06亿元，净利润0.18亿元。
研发进展
恒瑞医药三个仿制药即将上市生产销售
3月1日晚，恒瑞医药（600276.SH）发布公告称，公司的吸入用地氟烷简略新药申请（ANDA，即美国仿制药申请）获得美国FDA批准，意味着公司可以生产并在美国市场销售该产品，这是公司第10个ANDA产品。同日公司公告称，公司的苯磺顺阿曲库铵注射液和帕立骨化醇注射液的生产申报获国家食药监总局批准，意味即将国内迎来上市，公司是国内这两种产品首家获得生产批件的企业。
安科生物重组人生长激素两个适应症获受理
2月28日晚，安科生物（300009.SZ）称，公司新增申报的注射用重组人生长激素两个适应症（努南综合症和SHOX基因缺少但不伴GHD患儿）获得国家食药监总局的受理。本次申请共有6个规格，每个规格分别新增以上两个适应症。重组人生长激素是国内外治疗儿童矮身材的首选药物，本次申请增加的2个适应症SHOX基因缺少但不伴GHD患儿和努南综合征分别于2006年、2007年在美国被批准上市。
海正药业产品扩大生产规模申请获批
2月27日晚，海正药业（600267.SZ）称收到国家食药监总局核准签发的注射用重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白（注册商标名：安佰诺）的《药品补充申请批件》，允许公司扩大该产品生产规模。该产品适应症为中度至重度活动性类风湿关节炎、活动性强直性脊柱炎和18岁及18岁以上成人中度及重度斑块状银屑病。公司该产品于2015年10月上市，2016年销售额近0.25亿元。
福安药业两个产品获批注册
2月26日，福安药业（300194.SZ）子公司福安药业集团庆余堂制药有限公司、福安药业集团湖北人民制药有限公司分别收到国家食药监总局签发的药品注册批件，奥拉西坦注射液和注射用甲泼尼龙琥珀酸钠获批注册，发给药品批准文号。奥拉西坦注射液主要用于脑损伤及其引起的神经功能缺失、记忆与智能障碍的治疗，注射用甲泼尼龙琥珀酸钠主要作为风湿性疾病辅助用药，产品批件的取得进一步丰富了公司产品种类。
