2018年1月8日，国内K12在线英语教育品牌哒哒英语在北京宣布，获得来自老虎环球基金（Tiger Global）和好未来（NYSE：TAL，学而思母公司）总额达到1亿美元的C轮投资。
公开报道显示，老虎环球基金是美国最大的对冲基金之一，管理资产规模超过200亿美元，此前，它在新东方和好未来上市前对两者进行了投资。2006年和2010年，新东方和好未来分别在纽交所上市，并在2017年总市值双双破百亿美元。如今，老虎环球基金重金投资哒哒英语，不免让外界聚焦这样一个问题——在目前的行业环境下，老虎环球基金还能再投出一个教育巨头吗？
这个问题并不突兀。2017年，中国教育培训行业在吸引投资方面可谓如火如荼。来自2018年1月的公开数据统计显示，2017年教育行业一级市场全年共发生412起融资事件，总金额达282.86亿人民币；Q3、Q4的融资金额均超过100亿人民币，是Q1、Q2的三倍之多。从下半年的情况看，教育行业平均每天都有1.3起投融资事件发生。
这表明，资本助力教育已成大势，行业赛道也变得异常拥挤；而“有钱”了的教育培训机构，在众人看来也必须不负众望努力突围，让自己向着传统互联网巨头进化。
那么，哒哒英语对此是如何构想的呢？
就在宣布C轮融资消息的媒体沟通会上，哒哒英语创始人兼CEO郅慧向外界展示了这样一组数据： K12在线英语一对一教育模式在北上广深的渗透率分别为12.8%、9.9%、3.6%和1.9%，一线城市以外的其他城市平均渗透率为1.8%；在用户层面，根据适龄儿童年龄和家庭收入估算，K12在线英语一对一教育行业中，规模最大的四家机构累计付费用户仅占整个市场容量的5%。据此可断定，全国的K12在线英语教育市场仍处于非常早期的阶段，亟待扩展的业务空间仍然是一片蓝海。
也就是说，在哒哒英语看来，面对近似无限的市场增量，站上行业顶端的路径和机会是显而易见的。
这并非一厢情愿。也是在2017年，同样以K12在线英语培训为主营业务的VIPKID，就获得了2亿美金的D轮融资，此事引发了业内外一片行业“独角兽”诞生的惊呼。而这一幕，又与一直以来新东方与好未来双巨头并立的局面何其相似？不得不说，资本大方地以亿级美元金额屡次出手中国K12在线英语教育行业，除了对广阔的市场前景报以巨大预期，恐怕再没有更好的解释了。
事实上，若以业务领域而论，虽然新东方和好未来的“看家本领”并不重合（前者以外语培训和出国留学服务起家，后者则扎根中小学辅导而成长壮大），但随着时代变迁，二者的发展触角早已开始交叉；特别是在学前和K12用户群占领上，双方的外语培训和课外辅导业务高度重叠。但即使这样，2017年两家机构的发展成绩仍不相伯仲，再次向外界证明了教育行业可以多巨头并存，而且市场蕴藏的潜力依旧巨大。
客观地讲，在市场给与了各方机会的利好条件下，行业内所有“选手”的当务之急，应该是各显所长谋发展，首先将在线教育这个牌子做响做大，让更多家长对行业产生信任，再来一步步跑马圈地，最终实现自己的“巨头”之梦。如何在传统模式向互联网模式转型途中，保持教育的质量，是开拓市场的重中之重。
当然，这也是在考验在线教育机构的发展策略。
对此郅慧强调，哒哒英语C轮融资主要用于加大在教学产品和技术上的投入，“打造一个真正的在线学校。”而融资之外，哒哒英语同时宣布联合培生、麦格劳-希尔教育等共同成立“哒哒英语•国际出版业反盗版联盟”，通过普及使用正版教材，激发整个行业的版权保护意识，也能让更多的孩子享受到优质和全面的教材。
郅慧早就表示过：“传统出版社电子化是大机遇”，走到今天这一步，这个“大机遇”对于在线教育公司而言同样成立。如果想把教研能力打成一张差异化的王牌，就要握紧充足的教学资源。而广泛网罗优质合作与版权，就是其中一条路径。如今成立反盗版联盟，只是哒哒英语在洪水来临之前，筑好自己坚实的堤坝。
作为一家在线语培创业公司，除了紧跟“互联网思维”，哒哒英语似乎一刻都没有停止过“传统教育思维”的运转。它坚持采用一对一固定教学模式，这其实是一件不太“互联网”的事情。又比如它不断和传统教育出版方合作，包括培生、美国Highlights出版社、麦格劳-希尔教育、牛津大学出版社、外研社等，涉及优质教学内容引进、师资培训、教育课题研究、考评体系构建和维护等多个维度。
“我认为教育这件事情，可能说唯一的有价值的壁垒，或者说长期的能够体现出优势的壁垒，其实就是它的教研、教学品质，真实地能帮助孩子提升多少。”洪亦修说道，作为涌铧天使基金合伙人，他参与了哒哒英语之前的两轮融资。
洪亦修最早投这个项目的时候是比较纠结的，因为它使用的是固定老师和原版教材。无论是价格高昂的原版教材还是签合约的固定老师，在当时都造成了哒哒英语高于同业30%的师资成本，洪亦修很担心它的盈利水平。
两方磋商的过程中，哒哒英语在这一点上颇为坚持。就像郅慧在发布会上所说，“很多人说决策没有纯粹的对与错，但我心中有一个清晰的界线：是不是真的对孩子的学习有效？是不是真的对他们的成长有利？只有把握住这一点，我认为就是对的。”
凭着郅慧的“固执”以及对学习效果的考量，涌铧资本最终buy-in这个观点，并很快尝到了甜头。
转介绍、消课率、续课率、退费率，这是所有教育机构必须重视的四个核心运营指标。“哒哒英语的整体续费和转介绍比率，在同行中肯定是属于TOP级别的。”洪亦修说。
尤其是转介绍比率，这是相对于广告而言在线教育公司更在乎的营销渠道。“转介绍的客户，就是所谓口碑客户，他购买的可能性是远远高于普通注册客户的，这是一个非常重要的点。”郅慧说，“其实家长还是（看中）你的教学质量，而且是一个长期稳定的教学质量。”
对于教学质量的提升，哒哒英语依靠的就是已有的技术自研、全欧美外教及师生一对一固定教学模式，并通过分级课程制、多元课程类别和移动端全功能覆盖等进行精细化运营。
据iiMedia Research发布的《2017年中国在线教育行业白皮书》统计，预计 2018 年该行业市场规模将达到 3480 亿元，这对于哒哒英语及众多同赛道选手而言，无疑是机遇与挑战并存的。
“市场是很巨大的，但比起市场更大的是孩子和信赖我们的家庭。”郅慧表示，“虽然我们是一个年轻的互联网教育企业，但我们不会以牺牲教学品质来换取无节制的规模增长。在线教育公司既要有互联网思维，但本质上还是教育，要尊重教育的规律。”
2017年夏天，郅慧和哒哒英语教学副总裁Joyce赴英国伦敦，参观了培生总部，追溯了这家世界最大传媒出版集团170多年的历史。
培生副总裁Mark Chernis指着一面挂满物品的墙壁向她们介绍——每个物品均记载了培生每一段具有跨时代意义的经历——彼时，面墙而立的两位访客不知是否意识到了，自己也在一砖一瓦垒砌哒哒英语乃至中国K12在线英语教育的历史墙。
