开云集团计划抛售PUMA的传闻持续多年，尽管这家运动品牌近期业绩高涨，但被抛离一说已经有了实质性进展。
近日，路透社等多家媒体报道称，法国奢侈品巨头、Gucci母公司开云集团(Kering SA)表示，计划分拆旗下德国运动品牌PUMA，以专注于奢侈品业务。根据计划，开云集团将PUMA的70%股份分配给股东，自己只保留16%的股份。
此次交易过后，PUMA股票在市场上的自由流通量将达到约55%，随着2017年业绩大涨，德国品牌有望吸引到大买家。
早在2007年4月，通过美国零售集团Redcats USA公司的转让交易，开云集团以每股约330欧元的价格收购PUMA旗下27.1%的股份。当年，PUMA的财年净利润为2.69亿欧元，高于2012至2016年的五年净利润累积总和。同年7月，开云集团将持股量增持至62%。截至目前抛售之前，开云集团共持有该运动品牌86%的股份，是PUMA最大的股东。
不过，收购PUMA至今11年，开云集团大部分时间处在煎熬之中。由于收购第二年赶上全球金融危机，PUMA的年度营业收入基本停留在35亿美元上下，增长出现乏力。被开云集团接管后，德国品牌并未展现出集团预期的竞争力，早早引发市场对开云集团准备卖掉PUMA的猜测。但由于PUMA业绩下滑，其股价相较开云集团收购时已经跌去超过一半，后者长期未能找到抛售的合适时机。
直至2014年12月，流行歌手蕾哈娜成为品牌女装设计总监和全球品牌大使，PUMA开始起死回生。2015年，蕾哈娜交出的第一份作业是PUMA Suede Creeper，上线三小时内便宣告售罄。此后，蕾哈娜操刀设计的产品频频得到市场的强烈反馈。
从最初的PUMA Suede Creeper大卖开始，蕾哈娜就带动此前已经连续7个季度亏损的PUMA实现鞋类11%的销售增长。2016财年第四季度，鞋类产品更是大涨17.6%至4.16亿欧元，使得鞋履的销售额连续10季取得增长。
2017年10月发布的最新季度财报显示，PUMA销售额猛增17%至11.2亿欧元，利润从去年同期的6000万欧元增至1.01亿欧元。与此同时，PUMA将2017财年全年销售额预期增幅提升至12%至14%，预计息税前利润将达2.05亿至2.15亿欧元。与此同时，该公司股价已经上涨至每股约320欧元，这与十年前被收购的价格接近。
显然，开云集团收购PUMA超过10年，现在终于迎来最佳出售时机。值得注意的是，2017年上半年，虽然PUMA在开云集团销售额中的比例达到27.2%，但营业利润只占据9%。加上运动品牌与集团旗下的高端奢侈品牌缺少协同效应，抛售PUMA成为一个适时的合理举措。开云集团财务总监Jean-Marc Duplaix表示，该公司还在考虑剥离剩余的运动服饰品牌Volcom，以此专注纯粹的奢侈品业务。
将70%的PUMA股份分配给股东后，开云集团将继续持有16%的股权。可见，面对这一运动品牌节节攀升的业绩和股价，开云集团显然仍看好PUMA的短期前景。
备受关注的是，此次交易，开云集团将增加PUMA股票在市场上的自由流通量，这一比例大约达到55%。花旗银行对此表示，该品牌近年来业绩的快速增长将成为其吸引投资者的巨大优势。业内人士预测，PUMA的下一个最大买家很可能来自亚洲，Luca Solca在去年初发布预测时指出，中国品牌安踏体育或有意出手。
实际上，早在2015年，安踏集团年收入突破100亿元之时，安踏就曾表示其下一步是寻求更多海外收购。目前，安踏在中国拥有经营权的国际品牌不仅有最早的FILA，还有韩国户外品牌Kolon、登山运动品牌Sprandi和冬季运动品牌Descente。
作为集团收购的第一个国际品牌，FILA不仅为安踏带来多品牌运营的信心，还提供了国际高端品牌的管理经验。FILA大中华区总裁姚伟雄接受界面新闻采访时曾透露，过去6年，品牌保持高双位数的年度增长，2010至2015年增长率超过50%，2016至2020年将保持30%以上的增速。当前，FILA的营收占比已经达到全集团的20%，是最重要的业绩驱动力之一。
成功运营国际品牌之后，安踏内部似乎已经达成共识，通过收购海外知名品牌比直接用安踏品牌强攻全球市场更有效。2017年3月，安踏曾宣布筹得37.9亿港元用于未来收购，其对象为国际体育品牌。随后，PUMA一度成为传闻的对象。但至今，该公司仍未公布任何收购事宜或与国际体育品牌的合作项目。
如今，随着开云集团的抛售消息发布，安踏距离收购PUMA似乎更近一步。当前，PUMA公司股价为每股319.5欧元，市值约为50亿欧元，这并非一个小数目，有能力收购该品牌的企业需具备强大实力——1月10日收盘，安踏体育总市值创新高，首次突破1000亿港元，1月12日收盘更是达到1025.51亿港元。目前，安踏总市值仅次于国际巨头耐克和阿迪达斯，位列全球运动品牌行业第三。
