中国人民银行周五发布数据显示，截至12月末，中国广义货币(M2)同比增长8.2%%，增速比上年降低3.1个百分点。2017年全年，人民币贷款增加13.53万亿元，较上年多增8782亿元；社会融资增加174.64万亿元，较上年多增1.63万亿元，增长12%。
中国政府设定的2017年M2和社会融资规模余额预期增长目标均为12%左右，但实际M2增长显著低于预期。近年来，随着国内金融业的不断创新和发展，M2指标统计口径的局限性使其作为货币政策中间目标的可测性、可控性、有效性等性能有所削弱。央行此前表示，长期看，随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2 增速可能成为新的常态。
招商证券宏观分析师闫玲对界面新闻表示，M2再创新低，主要体现为结构上的变化。非银部门持有的M2增速从上月的15%下降到8.1%，是拉低M2的主要因素。非银部门增速大幅下滑的主要原因是12月末资金面整体非常紧张，且银行对存款需求上升，非银产品赎回比较多。
具体到12月，金融机构新增人民币贷款5844亿元，同比少增4600亿元，创全年最低值；新增社会融资规模1.14万亿元，比上年同期少4999亿元。
交通银行金融研究中心分析师鄂永健指出，12月新增信贷低于预期，主要是银行为满足监管要求，在年末主动压缩业务所致，并非实体经济融资需求下滑。
数据发布前，界面新闻采集的14家机构对12月信贷的预估中值为新增人民币贷款8850亿元，8家机构对新增社会融资规模的预估中值为1.45万亿元。
中金公司也认为，年末贷款下降并不意味着融资需求放缓。银行由于监管指标考核的压力，某种程度上压缩了表内贷款的投放，导致贷款增量是全年的最低值。从分项来看，居民中长期贷款和企业中长期贷款的增长仍占主导位置，两类贷款加总接近总贷款的增量。而居民中长期贷款的占比进一步提升，显示居民加杠杆的进程仍在延续，这也是整个实体经济的复苏的关键。
此外，中金指出，今年M2增速将明显低于GDP名义增速，后者可能略高于11%，历史上并不多见，这是去杠杆的体现，部分源于压缩了一些资金在金融体系的空转，尤其是同业资产和同业负债的压缩。但由于贷款投放较快，对实体经济资金需求的压缩还不太明显。2018年来看，如果信贷投放得到保障，虽然表外和非标融资受到一定限制，但外汇占款在人民币汇率稳定的情况下可能相对好于2017年，整体看M2未必会大幅下行，可能在8%-9%的区间保持稳定。
