私募巨头中科招商的故事显然不会因在新三板终止挂牌而画上句号。在向市场放出“登陆其他资本市场”计划的同时，公司在股东维权的漩涡里也正越陷越深。
2018年首个工作日 混乱中开始
1月2日，2018年的第一个工作日，约300名投资者聚集在北京来广营的北京会议中心。作为中小股东，他们从全国赶来参加中科招商新三板摘牌后的首次股东大会。
早上8点半，距离股东大会开始还有一个小时，就已经有一众投资者来到会场。这群本就因所投资公司被强制摘牌而窝着一肚子火的中小股东，在遇到大量安保人员后，又发现会场前排已被不明来历的人士占满，情绪瞬间爆发。
“中科招商雇来几十个村民，占住第一排，雇来70多名保安，如临大敌！不知道的，还真不知道这是股东大会，以为是黑社会帮派要火拼！各位股东，自己的权利，要靠自己争取！”有参加股东会议的股东在投资者组织的维权群里发出了这样的消息。
随着投资者越聚越多，场面更加难以控制。“不是股东的怎么到的会场，中科怎么验查股东身份的！”为保证股东大会投票的真实性，中小股东纷纷举起手上代表股东权利的投票卡，要求“假股东滚出去”。
9点30分，一改往日“白衬衣、毡帽”形象的中科招商董事长单祥双身着一身深色西服出现在会场。在他的要求下，所有非股东的工作人员都退场离席、安保人员退后，所有座位都让给股东。
然而，投资者不满的情绪却在延续，单祥双开场讲话频频被打断。在投资者代表上台宣读诉求后，情绪才有所缓解，股东大会终于在晚于原计划半小时后开始。
“12月15日，中科招商摘牌到现在，历时仅仅半个月时间，我是度日如年，压力极大，短短两周时间，我们面临的压力，有来自媒体的，来自债权人的，来自社会各界的，来自合作伙伴的，我们确实觉得有时候有不堪重负的感觉，苦不堪言”，对于董事长单祥双的肺腑之言，投资者仅报以“把公司清算了就算了”的回应。
随后中科招商机构股东代表发言也被中小投资者打断。“中间商！”“被中科招商买通”“不是你自己的钱，我们都是血汗钱”，在中小投资者的呼喊下，该机构投资者匆匆结束了发言。
预计一年半后登陆香港市场
据悉，中科招商本次临时股东大会主要审议6个议案，分别为《关于提请股东大会授权董事会并由董事会确定授权人士开展登陆其他资本市场相关事宜的议案（议案1）》《关于保证投资者的知情权的议案（议案2）》《关于保证投资者的分红权的议案（议案3）》《关于保证投资者的决策参与权的议案（议案4）》《关于公司摘牌后股票的登记、托管等工作的议案（议案5）》和《关于积极引进战略投资者的议案（议案6）》。
议案中中科招商也对投资者保护进行了约束，将从2017年开始，连续5年，按照不低于当年审计后可分配利润的20%进行现金分红。中科招商还将申请继续委托中国证券登记结算有限责任公司提供登记、托管与非公开转让过户。同时拟在官网开通投资服务频道，积极引入战略投资者。
而最为重要的“登陆其他资本市场”的议案由于相对复杂，被调到了第6项进行审议。
中科招商上市工作的负责人表示，新三板融资量和交易量与国际市场都不是一个量级的，监管政策的出台对中科招商的进一步发展是有阻力的，因此，登陆成熟和活跃的市场，为股东继续创造价值，是公司需要做的事情。
“中科招商目前的业务及财务状况，符合资本市场所有大市场的上市条件，符合纽交所、香港、新加坡、伦敦、澳大利亚等成熟市场的上市条件。”该负责人表示，因香港市场对中国公司品牌认知度较高，研究覆盖广泛，股本流动性较好，上市之后再融资也相对容易。目前“倾向于在香港市场上市”，“具体操作采用搭建红筹架构”。
另一位中科招商负责人同时表示，未来中科招商的PE业务、直投业务等共计百亿的优质资产汇聚到子公司前海中科，并以此谋求港股上市。
该负责人介绍，美国股市同类的黑石、阿波罗等PE机构，其PB约为3.5倍。预估中科招商登陆香港市场后PB将为2-5倍，取均值3倍，意味着前海中科拥有300亿左右的市值。
而上市时间上，该负责人表示，中科招商已经花费两个月进行内部整理，本次股东大会通过登陆其他资本市场的议案后将快速进入实操阶段。预计中介机构进场整理三个月左右，期间完成资产分离、股东平移工作。预计5月份报材料到香港联交所，在联交所审批6-9个月后，“顺利的话，预计今年年底或明年上半年登陆香港市场。”
然而参会的中小投资者却没有这么乐观，“我们已经臭了！登陆其他资本市场有非常大的不确定性”，“香港市场是估值中枢驱动的，不是讲故事的市场，如果上市破发又该怎么办？”
会上有投资者表示，自己所在的公司估值1300亿，想要谋求登陆香港市场都不能说一定会成功，更不敢说能达到3倍的PB，“想问中科招商的领导哪来的这么大自信。”
“这些东西我们都会再考虑。”中科招商相关负责人对上述问题简单的回复，只引得投资者更大的不满。
“鸡同鸭讲”的股东大会
相比中科招商登陆其他资本市场的“大棋”，广大中小投资者显然更关心中科招商管理混乱和未来的回购股份问题。
“中科招商肯定有责任，股转系统私募整改这么久没告诉投资者整改问题。”在投资者代表发言环节，一位斥资过亿的股东代表中气十足，盖过了此前中科招商高层的声音，“我们已经成立中小股东维权小组，聘请律师事务所、会计师事务所等中介机构进行专业指导。”
其代表的部分中小投资者已达成共识，要求对中科招商所募集资金及投向进行专项财务审计；要求中科招商及实际控制人以持股成本加年化10%回购小股东股份，且回购前，每年分红不低于当年利润的50%；最后，要求股东代表进入董事会。
这显然与中科招商提出的议案相差甚远。投资者微信群中“@所有人 议案全部反对，会后大家不要走，中小股东代表必须进入董事会”的消息一度刷屏。
对于中小股东要求回购的议案，中科招商相关负责人表示，从法理和约定的角度来看，公司和控股股东都没有回购的义务。现场的律师代表也表示，中科招商并没有回购的约定，股转系统公布的回购规则也不符合中科招商现在的情形，回购存在障碍。
中科招商方面则提出，通过引入合格投资者来解决股东诉求，战略投资者可以增资也可以受让老股，公司会引导战略投资者优先受让想迅速退出解决流动性的投资者。
“目前战略投资者跟我们谈（受让价格），不是按六毛谈，净资产以上才可以谈，决策权在投资者手里。给出的价格，认可就卖，不认可就跟着香港上市。”中科招商相关负责人表示。
除回购问题外，现场还有其他投资者提出质疑，涉及中科招商真实业绩、中小股东知情权、募集资金用途等问题。而这些疑问在投资者看来都没有得到很好的回应。
“整个就是鸡同鸭讲，我们说的诉求他们根本不理，他们的议案我们也不认可。”参会的投资者向界面新闻记者表示。
最终，原定11点半结束的股东大会在争吵声中推迟了15分钟结束。“坚决对股东负责任，坚决把公司做好。”董事长单祥双最后的发言也没能平复投资者情绪，在场投资者试图阻截单祥双离场，遭到安保人员阻拦。
值得注意的是，现场未能拦截到公司关键人物的投资者旋即前往中科招商官网公布的办公地址——朝阳区中国国际科技会展中心，却发现公司的办公地点大门紧闭。
而对于投资者新提出的议案，中科招商相关负责人表示，一周后给出书面答复，需要等待下次股东大会审议通过。
