想让股价上涨?贵公司还缺一份企业社会责任报告

CSR表现更好的企业,股价更高。

刘怡君 2017/12/04 19:15 | 评论(1)A+
来源:界面新闻

图片来源:摄图网

我们在研究企业的经营状况时,常常会查看它的财务报表。

你是否注意到,如今,衡量企业的指标中又添新宠——企业社会责任(CSR)信息,作为上市公司综合信息的一部分,CSR报告正逐渐受到投资方和企业管理层的青睐。

12月1日,在中欧全球影响力投资高峰论坛上,中欧国际工商学院财富管理中心、上海财经大学会计与财务大数据研究中心共同发布了《A股上市公司企业社会责任报告研究2017》。研究数据指出,CSR表现更好的企业,股价更高。

长达20多页的CSR报告里,究竟写了哪些内容?

中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌表示:“企业社会责任报告是非常重要的非财务信息”。

《报告》研究了2017年1-5月792家A股上市公司,在互联网上发布的2016年度社会责任报告,每家公司报告的平均页数达28页。它们普遍披露了自己的社会责任管理、公司经营管理、产品质量、环境责任、多元化措施、慈善贡献等信息,公司数量同比增加了6.5%。

在过去10年当中,有超过四成的公司披露了8次及以上的报告,且所披露的信息正逐步扩大,报告的平均页数也逐年上升——CSR的披露已经是大势所趋。其中,国有企业占了大头,但和去年相比,它的比重没有进步,民营企业和中外合资企业的数量呈上升趋势。

中欧国际工商学院和上海财经大学发现,投资者、合伙伙伴、员工可以通过该报告了解公司最新的经营管理制度。2016年,近1/3的公司都在报告中披露了自己与商业伙伴建立的战略共享机制,包括长期的战略合作协议,共享的实验基地和数据库等,也有不少公司分享了自己的反商业贿赂和反腐败措施。

长江商学院副院长、市场营销学教授朱睿曾向界面新闻记者表示,企业社会责任最基本的一条是做好自己、给予员工关怀。在此次调研中,超过一半的公司都在其CSR报告中,披露了自己的薪酬激励机制,或推出的股权激励计划,鼓励员工参与到公司经营中来。

其中,66.18%的民营企业拥有针对员工的激励措施,国企的比例最低,为44.33%。 但在补充养老金方面,这一比例的分布情况正好相反。调查中,绝大部分公司都表示自己对员工关爱有加,如组织体检、集体活动,关注心理健康等。但是,涉及到员工与高层间的沟通渠道,如定期谈话制度、总经理信箱等举措,企业实践的比例和过去两年几乎没有变化。

环境和产品质量问题,是企业社会责任中必不可少的内容。2017年,企业的研究人员数量与研发支出有小幅上升,国企和外资企业对环境责任更为积极,而民营企业相对较弱。此外,2016年96%的公司都在报告中披露了自己的捐赠支出情况——131家公司捐赠0元,超过半数的公司捐赠支出低于50万元,超过500万元的有115家公司。

值得一提的是,不同公司依据自己对CSR的不同重视程度,选择了不同的信息披露渠道和运营方式。

2016年这792家被调研的公司中,有330家在其官网上设置了企业社会责任专栏,但只有139家设置了管理社会责任事务的领导机构,有183家对员工进行了社会责任相关的培训。

CSR报告有何用途?——未来资本市场的重要工具

界面新闻曾联合商道纵横收集1万多份问卷后发现,当两种品牌的产品价格相同时,近八成的顾客会选择企业社会责任形象更好的公司。

芮萌表示,在此次研究中,他们依据社会责任总分把公司分成了五个等级,经过套利组合测算后发现,在企业社会责任方面做得好的企业,股价相对较高。

其中,员工责任、研发人员占比、研发支出占比、专利技术等几个因素发挥了重要的作用,它们是投资者所关心的内容,披露措施有助于提高企业的盈利能力;环境责任、产品质量、多元文化等因素,也都与企业未来的回报呈显著的正相关关系。但是,慈善与捐赠、报告页数等与股价回报不存在明显的正关系。芮萌认为:“企业社会责任报告的披露有助于企业维护与利益相关者的关系,保持良好的企业的形象和合理的估值,进而有助于企业外部投资者做出决策。”

虽然发布CSR报告的公司数量创下历史新高,但是它们在3600家A股上市公司中,仅占比约1/4。其中,金融业行业披露水平最高,主要是受上交所的强制要求影响。中国企业的CSR披露程度仍处于较低的水平。

此外,很多企业的CSR报告可信度不高,存在自说自话、自吹自擂的问题。2016年度,仅有31家公司的CSR报告经第三方审验,占比不足4%,与上个年度持平,且行业表现失衡,其中有一半都是金融业公司。

但是,也有企业试图使用客观数据说话,直接曝光了自己的“每股社会贡献值”—— 从经济利益角度整体地反映公司对社会的贡献,这是上交所提出的概念。

每股社会贡献值=(经济绩效贡献值+社会绩效贡献值-造成的环境污染等其他社会成本) ÷ 公司股本总额。

其中“经济绩效贡献值”=净利润额+纳税总额+利息支出总额+员工薪金总额。

“社会绩效贡献值”=员工福利和社会保障支出总额+员工培训费用总额+对外捐赠总额。

“造成的环境污染等其他社会成本”,按照排污费与当年因环境违规遭受的罚款金额之和计算。

中国企业的CSR报告急需完善自身的可信度。

中欧国际工商学院认为,这些有关企业社会责任的信息,不仅有利于投资者、中介机构、证券分析师等利益相关方来改善投资决策,也可以提高资本市场资源配置的效率,为国家治理环境污染、经济转型等决策提供参考意见。2016年,已经有63家A股上市公司首次披露自己的社会责任报告。

你还在犹豫什么?这份非财务报告不仅是未来资本市场的方向,还可以帮助企业的社会责任事业早日实现制度化和系统化。

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