进入重整程序四个月后，重庆钢铁股份有限公司（601005.SH/01053.HK，下称*ST重钢）的重整计划获法院批准。
11月21日，*ST重钢发布的公告显示，《重庆钢铁股份有限公司重整计划（草案）》（下称重整计划）已被重庆钢铁有财产担保债权组、普通债权组、职工债权组表决通过，重整计划中所涉出资人权益调整方案也获重庆钢铁出资人组表决通过。重庆市中级人民法院裁定批准*ST重钢的重整计划，终止其重整程序，该公司的司法重组将进入执行阶段。
*ST重钢称，重整计划中债权分类及调整、受偿方案，以及清偿债权并获得豁免债务等与重整有关事项的财务处理，将对公司2017年度的净利润和期末净资产产生重大积极的影响。
本月初，*ST重钢确定四源合（上海）钢铁产业股权投资基金中心（下称四源合基金）、重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业（下称重庆战新基金）共同设立重庆长寿钢铁，作为*ST重钢的重组方，参与对其重整。
*ST重钢重整计划中的经营方案内容显示，未来，*ST重钢的钢铁业务将以深耕重庆区域市场为战略支点，在基本维持800万吨产能的情况下，预留后续发展潜力，建设中国西南最具竞争力的钢铁企业。
一位钢铁业资深人士对界面新闻记者表示，尽管*ST重钢因钢铁行业持续低迷及自身身居内陆、交通不利等因素的影响，连年亏损、资不抵债。但交通不便也意味着在西南相对封闭市场中，本土钢企对这块市场具有先天的优势，且重庆市在汽车等钢材需求较多的产业布局良好，再加上宝武钢系的支持，*ST重钢未来前景可期。
具体看来，*ST重钢再造和重整，将按照“近期止血”、“中期造血”、“远期升级”的路径分阶段稳步实施。
止血阶段为重整完成后的1年内（2018年），*ST重钢将结合本地市场需求，快速恢复停产失修的产线，充分发挥现有产线600万吨的产能。预计形成粗钢产能575万吨/年、钢材产量510万吨/年，销售钢坯47万吨/年。按2016年价格测算预计税后利润4.9亿元；按2016-2017上半年价格测算，预计税后利润约为10.3亿元。
中期阶段为2019年-2021年。*ST重钢将在制造流程恢复、管理漏洞弥补等方式下，通过改造提高热轧产能、新增电炉及建材类产线等具体措施，完全发挥800万吨粗钢产能。
远期升级阶段是*ST重钢重整完成后的5年及以后，*ST重钢将进行产品升级。其中，该公司将结合重庆汽车和家电业用钢情况，建设高品质的冷轧镀锌项目及优质棒材项目，同步对炼钢、热轧进行配套改造。最终与重庆汽车和家电产业形成产业协同集群效应，打造重庆钢铁产品高端、差异化优势。
资料显示，*ST重钢是重庆钢铁集团（下称重钢集团）旗下上市公司，后者持有前者47.27%股份。重钢集团为重庆市国资委全资控股企业，这家深处西南内陆的钢铁地方国企，在物流和市场均不具有优势，近年来已是亏损榜单上的常客。*ST重钢2016年合并报表亏损46.84亿元。资产总额为364.38亿元，负债总额高达365.45亿元，净资产为-1.07亿元。
今年7月3日，重庆市第一中级人民法院裁定受理重庆来去源商贸有限公司提出的，对*ST重钢进行重整的申请，并指定*ST重钢清算组作为管理人。9月30日，*ST重钢在重整进展公告中透露了潜在意向投资人。四源合基金、重庆战新基金拟共同出资设立钢铁平台公司作为投资人，参与*ST重钢的重整。
为引入重组方，*ST重钢在11月2日宣布对出资人的权益进行调整。据其重整计划草案之出资人权益调整方案显示，生产经营和财务状况均已陷入困境的重庆钢铁已严重资不抵债，若进行破产清算，公司现有资产在清偿各类债权后，已无剩余财产向出资人分配，出资人权益为零。根据权益调整方案，重钢集团将让渡其所持*ST重钢的20.97亿股股票以引入重组方，支持*ST重钢的大规模重整。
权益调整方案还提出了受让的具体条件。包括重组方将向*ST重钢提供1亿元流动资金；重组方承诺以不低于39亿元的资金，用于购买管理人通过公开程序拍卖处置的钢铁资产；重组方提出经营方案，对*ST重钢实施生产技术改造升级，提升上市公司管理水平及产品价值，确保其恢复持续盈利能力。
此外，重组方在重整计划执行期间，还需向*ST重钢提供年利率不超过6%的借款，以供上市公司执行重整计划。
作为参与此次重组的基金之一，四源合基金被定位为“钢铁产业结构调整基金”，于2017年4月正式成立，总投资规模设定为400亿-800亿元，发起股东包括中国宝武集团、美国WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局金融集团。四方股东的持股比例分别为25%、26%、25%和24%。
重庆战新基金则是重庆产业引导股权投资基金和重庆市国有企业发起设立的股权投资基金，管理人为去年拟参与*ST重钢重组的重庆渝富资本股权投资基金管理有限公司。
重组方还承诺，自重整计划执行起的5年内，不会向除宝武钢铁集团或其控股子公司外的第三方转让上市公司控股权。
另据*ST重钢三季报，在今年钢铁行业回暖的大背景下，*ST重钢通过扩大生产规模，加强成本控制，在今年前三季度实现81.83亿元的营业收入，同比大增122%。不过，截至今年1-9月，*ST重钢仍处于亏损状态，前三季亏损8.82亿元，但较去年同期亏损30.91亿元，已大幅减亏。公告还预计，在钢材市场回暖的情况下，2017年*ST重钢或实现盈利。
