上周五，穆迪上调印度主权债务评级，在印度经济增速刚刚创下三年新低、政府财政健康状况备受质疑之际，这个世界三大评级机构之一传递的是什么信号？
分析称，这意味着莫迪大刀阔斧的改革终于得到了肯定，只是这个肯定来得有些晚了。
穆迪将印度评级从Baa3上调至Baa2，同时将评级展望从正面调整为稳定。自2004年以来，穆迪对此类债券的信评一直维持在Baa3。Baa3是投资级中的最低等级。
这是13年来穆迪首次上调印度主权债信用评级并作出肯定，此前印度政府一直在极力说服国际评级机构上调其评级但一直未能成功。
这个时机的选择令分析师颇为惊讶。该国今年第二季度经济增速下降到了5.7%，远低于6.6%的预期，是自2014年第一季度以来的新低，也是莫迪任上增长最慢的一个季度。不仅如此，印度财政赤字高企令其财政健康状况备受质疑。另外，油价攀升还将推高通胀，束缚央行的刺激政策。
最新央行数据显示，截至今年第二季度，印度财政赤字创下四年新高，至143亿美元，占该国GDP总额的2.4%。野村证券预计，截至明年3月的2017年财年，该国赤字占GDP比例将达到3.5%，超过官方3.2%的目标。
不过，穆迪在解释其上调评级的原因时说，假以时日，莫迪的改革必将让印度受益，最终会“降低债务激增风险，哪怕是在不利的情形下”。
财经网站TheStreet20日刊文称，这说明自2014年5月上台起来，莫迪实施的改革终于得到了认可，只是评级机构的反应太慢，理应在莫迪任上前期而不是现在选择上调评级。
文章写道，尽管过去印度政府实施的改革一向落地非常艰难，但现在，在莫迪大张旗鼓的改革下，形势出现了变化。上个月，世界银行在经商难易程度排名中将印度的位次上调了30个。
文章称，莫迪改革的步伐和变革本身也让穆迪印象深刻。去年11月，印度政府废除了占流通总量86%的现金，目的是打击腐败和黑市经济。今年年中，政府又引进了一项全国性的税收体系——商品和服务税。尽管该税制因复杂难懂备受诟病，但无论如何大大消除了全国范围内和各邦之间做生意的壁垒。最近，印度政府还宣布了史上最大的银行业注资计划，旨在支持信贷增长以及创造就业。
野村证券也认为，穆迪上调印度评级“证明政府改革的方向是积极的，并预计中期内会取得效果”。不过，野村分析师认为，除非印度的财政状况切实得到改善，否则，另外两家国际评级机构标普和惠誉可能不会在短期内追随穆迪的脚步。
