与旗下漫威《雷神3：诸神黄昏》刚上映不久、全球累积票房就迅速突破4亿的成绩相比，迪士尼公布的最新集团财报实在有些黯淡。
迪士尼公司日前披露了2017财年第四季度（即本年第三季度）及全年财报。当季实现营收127.79亿美元，较去年同期回落近3%，低于此前华尔街预期的132.3亿美元；全年营收为551.37亿美元，同比回落1%。
财年季报显示，迪士尼旗下四大主营业务多数呈下滑趋势。其中，媒体网络业务当季营收5.47亿美元，同比下滑3%；影视娱乐业务当季营收1.43亿美元，较去年同期下跌21%；消费品及互动娱乐营收1.22亿美元，同比下滑6%；唯一增长的，是主题公园和度假区业务，当季营收同比上涨6%，达到4.7亿美元。
财报公布后，由于多项指标未达到华尔街预期，迪士尼股价下跌近4%。
迪士尼的媒体网络业务在过去一年中面临的挑战相当严峻。旗下ESPN、Freeform等卫星和有线电视的观众正在减少，播放和制作成本也不降反升，有线电视在过去少有现象级的节目产出；加上Netflix等流媒体带来的冲击，迪士尼的媒体网络业务在过去一年中面临着电视广告收入大幅下跌的问题——选择付费订阅有线电视（Cable Networks）的年轻人日益减少，广告主们也因而更青睐拥有超过1.09亿用户的Netflix和Hulu这类流媒体。
消费品及互动娱乐业务也不太乐观。消费品授权成绩一定程度上受到当年发行计划和影片成绩的影响，虽然今年上映的《蜘蛛侠：返校季》和《汽车总动员3》带动了相关衍生品的销售，但《冰雪奇缘》、《海底总动员2》、星战系列等IP的衍生品授权和销售都表现疲软。
从整个2017财年来看，唯一表现良好的也是主题公园和度假区业务，该部门实现了财年8%的同比营收增长。国际市场的增长则得益于巴黎迪士尼乐园和上海迪士尼度假区的业绩。根据最新发布的《上海迪士尼项目对经济社会发展带动效应评估》报告，上海迪士尼乐园所在的上海国际旅游度假区，自去年4月26日开放至今年10月底，接待游客数量已突破2700万人次，游客平均在园时间10小时，经济效益和社会效益均达到预期。
Bloomberg认为，主题公园和度假区业务的增长，主要得益于票价上涨、及游客们在乐园中的花销更高了。
为提升业绩并吸引到更多消费者，迪士尼宣布未来的两大重点发展方向为：继续开发“星球大战”系列这类受欢迎的IP，并在全球范围内扩建乐园。
卢卡斯影业的“星球大战”系列目前是迪士尼最赚钱的IP之一，2015年上映的《星球大战：原力觉醒》在创造高票房的同时，也为迪士尼消费品授权业务提供了巨大的利润空间，在其2016年财报中曾特别指出，当年消费品及互动娱乐营业利润的上涨，很大程度上就是“星球大战”系列的授权收入带动的。
这也就不难理解迪士尼为何把“星球大战”系列制作和衍生品作为未来业务重点之一了。迪士尼表示，在今年12月和明年5月即将上映的“星球大战”系列电影之外，正在开发全新的“星球大战”三部曲，预计将于2019年12月完成——根据Box Office Mojo的过往数据，平均每部电影成本将达到2.5亿美元；同时还将为未来的流媒体平台开发星球大战衍生电视节目。
而乐园是迪士尼旗下各IP的天然宣发渠道，在他们看来这个渠道还可以做的更完善——星球大战、玩具总动员等IP目前在乐园内很少有自己的专属园区。为此，迪士尼乐园正在全球范围内扩建：洛杉矶和奥兰多的星球大战园区正在建设中，而上海和奥兰多的玩具总动员园区将于明年夏天完工。香港迪士尼也于今年10月启动了为期6年的扩建项目，预计总成本达到109亿港元。
整体而言，新财年里，迪士尼将为乐园扩建投入10亿美元。
宣布将长期投入乐园扩建业务和星球大战系列的开发，让投资者们稍稍定下了心，迪士尼股价目前已止跌反弹。Edward Jones & Co的分析师Robin Diedrich表示，迪士尼通过长期的乐园扩建和IP开发业务提醒投资者，他们拥有的IP资源是一项能长期带来收益的资产，“长线投资者对迪士尼未来几年的长期规划比较放心，认为这会是一项稳定收入。”
