产业并购已成为目前上市公司的主流并购形式。数据显示，今年以来，上市公司发起或参与产业并购基金的数量、规模均显著提高。截至11月2日，A股上市公司发起、参投的产业基金中，有175只募集完成，募集总金额近1500亿元，较去年同期828亿元的募资规模增长81%。此外还有近600家上市公司发布了产业并购基金预案。
在11月9日于佛山千灯湖创投小镇举办第三届中国并购高峰论坛上，上海证券交易所发行上市中心执行经理顾斌表示，产业并购所占上市公司并购重组的比重，从2006年开始的不到10%，上升到了2016年的87.47%。
目前国内主流的产业并购基金大多为“上市公司+PE”模式，在传统观念上，并购基金主要是通过杠杆快速并购资产，实现上市公司外延式飞跃发展。
“全球大的企业很少全部靠自己内生的力量去发展，多数知名企业是通过并购来完成产业的加速扩张的。所以并购是上市公司上市以后最重要的资本运作工具之一。”雪莱特（002076.SZ）董事长柴国生接受界面新闻采访时表示，通过并购，上市公司制定的升级，及转型的目标可以快速实现。
并购菁英汇吴柳君也表示，部分上市公司业务发展遇到瓶颈，目前的利润不足以支撑市值，所以不得不通过上下游整合，以此来提升自己的利润，并支撑较高的市盈率。
科陆电子（002121.SZ）近期在新能源方面进行了并购。公司董事长饶陆华对界面新闻表示，并购已是上市公司外延式发展一个比较重要的途径。这对资源的集中利用和整合有好处，利于消除恶性竞争，提升公司的整体实力，在国际上的竞争力也将增强。“特别是国际上的并购和发展，对企业的发展是非常有利的，企业国际化的路线缩短。这是中国企业发展必须经过的一条路。”
海外并购也渐成为国内上市公司获取新技术新工艺的手段之一。不过，在监管趋严之下，今年跨境收购的数据同比下降了40%。
在易界创始人兼CEO冯林看来，跨境并购最大的风险便是监管上的风险。包括中国政府对中国企业走出去的监管，也包括国外政府的相关监管，还包括证监会的监管。“未来不被政策支持的足球俱乐部、房地产的收购将越来越艰难，而政策所支持的工业2025、‘一带一路’、大健康产业领域的并购将越来越便捷。”
同时，投后管理也是企业并购后出现较为频繁的风险。
“企业投后管理是个很大的挑战。通常在谈判时候，双方后提到如何把中国市场和海外技术进行对接，如何发挥中国市场的协同性。但谈判之后落地做得非常一般。”冯林表示。
饶陆华称，并购易出现的三大问题是，容易急功近利，缺少文化融合，未产生协同效应。在谈到对并购企业治理的问题时，饶陆华表示，在与并购企业进行融合时，要充分尊重团队，与其融合，双方积极地对接资源，“把当他们当作比亲生的还要亲。”
此外，冯林还提出，遴选标的方面，中国企业在专业、谈判、文化上有所欠缺。冯林发现，在帮忙中国上市公司进么海外并购时，做了大量的翻译的工作，“不仅仅是语言上的翻译，还有文化差异上的翻译。”
除了并购实现扩张之外，对上市公司来说，产业并购基金呈现出来的投资收益率十分可观。
“显而易见，除了满足快速扩张的欲望外，产业并购基金风险可控、收益稳定的特性，在资产荒背景下无疑是上市公司庞大资金获取收益的最佳配置之一，这也是大家扎堆进来的重要诱因。”有着十多年产业并购经验的深圳前海合祁基金执行董事秦飞如此理解。
收益率方面，秦飞就指出，自2015年6月份大盘从5200点下跌以来，上证指数已经在3200点附近徘徊了2年多，根据数据统计，A股大盘在3100点左右，上市公司并购项目获利退出绝对收益可保持在120%左右，而认购优质上市公司定向增发股份绝对收益也可保持在30%左右。
“我相信，随着大盘回暖，产业并购基金的收益也会随之升高，远比上市公司将闲置资金通过委托理财产取得的3-5%收益划算。”秦飞认真的说道。
产业并购基金除了并购之外的功能也不断引起上市公司关注。
“做白衣骑士，帮助上市公司共同抵抗野蛮人也是产业并购基金的一大功能。上市公司作为LP投入少量资金，将获得巨额资金平台支持，为防范恶意举牌找到一个安全垫。”秦飞表示。
他还指出，除了并购外，有效使用LP的空置资金，参与认购优质上市公司定向增发股份，也是产业并购基金未来发展的方向。此外，在模式上，未来的产业并购基金也不会局限于从外面并购资产，“购买上市公司剥离的财务投资标的企业股权，并辅助其独立上市条件，这类反向投资其实市场更大，价值更高。”秦飞称。
