北京时间11月7日晚间，新浪公布了截至9月30日的2017财年第三季度财报。财报显示，2017年前三季度归属新浪股东的净利润1.12亿美元，去年同期为2.05亿美元。扣除出售投资及投资减值相关的净收益1.34亿美元后，今年实际净利润相比去年同比增长超过50%。
尽管业绩表现不错，不过当晚新浪股价却呈现大幅下跌，收盘报103美元，下跌6.39%。
这其中一个重要原因是竞争激烈，成本上升。
财报显示，新浪第三季度净营收为4.43亿美元，上年同期为2.75亿美元，同比增长61%。与2016年相比，新浪净营收从今年开始加速增长。今年前三季度，新浪净营收同比增长分别达到40%、47%、61%。其中，中小客户贡献新浪营收的比重超过了50%。
财报发布后的电话沟通会上，新浪首席财务官张怿表示：“本季度我们的总收入中来自中小企业客户的收入占比大约是50%，这个比例在过去几个季度一直比较稳定。”
从移动端的经验来看，中小客户的广告收入要远远高于大客户的广告收入。此前，新浪方面曾表示会推进新闻门户业务向中小企业广告主方面进行渗透，以实现更大程度的营收增长。
不过，在移动端客户的业务拓展上，新浪面临巨大挑战。与其展开激烈竞争的不仅包括其他新闻客户端应用，还包括BAT等大公司。
“我们有一只专门针对中小企业客户的团队，其目前的工作重点是扩大中小企业客户基数，以及增加已有的客户留存率，同时，也在努力增加平均每客户的广告投放数。”张怿说。
竞争的成本在财务数字上已经有所表现，新浪2017年第三季度的运营开支为2.143亿美元，去年同期为1.482亿美元。财报中称，运营开支的同比增长主要与微博和新浪新闻客户端获取用户的销售和市场推广支出的增加相关。
另外一个影响新浪股价的因素是备受关注的控制权问题。
11月7日，新浪宣布在股东大会上调整其股权结构，以设置AB股的形式，便于管理层及CEO曹国伟能将控制权更加牢牢地抓在手中。
新浪公告称，经公司董事会和独立审计委员会批准，在符合公司章程的前提下，公司已向New Wave MMXV Limited公司发行了7150股新创建的A类优先股（每股具有10000个投票权），每股票面价值1美元。
New Wave MMXV Limited是一家控股公司，代表新浪高管持有新浪7,944,386股普通股，由新浪董事长兼CEO曹国伟控股。通过上述安排，New Wave MMXV Limited持有新浪投票权的比例从约11.1%增加至约55.5%。据悉，此举目的在于强化公司的股权结构，防止将来可能出现的代理权争夺战。
此前9月份，持有新浪3.5%股份的纽约市对冲基金Aristeia Capital发起代理权争夺战，提名贝瑞特•克劳斯和托马斯•曼宁两位候选人进入新浪董事会。
Aristeia提出了多份旨在提振新浪价值的提案，其中包括出售新浪自己或新浪微博的股权。它还曾提出反向并购建议，让微博反过来收购新浪，以及用据估算每股18美元的现有现金回购公司股票。
不过这样的安排遭到了新浪管理层的反对，新浪表示，这家仅持股3.5%的股东此举是在寻求短期的一己私利。
尽管曹国伟的安排表面上解决了新浪控制权问题，但是这样的安排也没有获得分析师的一致认同。有分析师称，昨日新浪股价下跌也或许是由于优先股加强集权从而引发了市场的失望。
