欧洲央行终于画出紧缩路线图。当地时间周四（10月26日），欧洲央行宣布维持三大利率不变，同时宣布从明年1月起将月度购债规模从600亿欧元减至300亿欧元，并继续购买9个月。
与此同时，欧洲央行表示，如果展望恶化，将继续增加购债规模与时间，并持续大规模购买企业债。欧洲央行称，QE将持续，直至通胀路径出现可持续的调整，QE绝不会戛然而止。而且，在QE到期后较长时期内，欧洲央行都会对到期债券进行灵活的再投资，但这和利率无关。欧洲央行行长德拉吉发表讲话强调，再投资是欧洲央行政策的重要组成部分，规模将十分庞大。
此外，欧洲央行将主要再融资利率、隔夜贷款利率、隔夜存款利率分别维持在0.0%、 0.25%、-0.4%不变。德拉吉表示，预计当前利率水平将持续到QE结束之后很久。
据德拉吉预计，总体通胀率将在今年末至明年初有所下降，原因是能源价格的基数效应。而核心通胀率尚未体现出令人信服的上行趋势，但在中期内将逐渐升高。整体来看，通胀率将出现V形反弹。
德拉吉还表示，欧洲央行对通胀前景进行了充分评估，并做好准备实现通胀目标。QE的调整体现了欧洲央行对物价的信心。德拉吉称已经看到了潜在通胀指标有所上行，但物价压力依然低迷，需要大力的刺激政策。
对于欧元区的经济，德拉吉表示已经看到了扎实又普遍的经济增长，在今年下半年中增长势头不减。全球经济复苏支持了出口、有利的融资条件促进了投资、就业增长促进了民间消费、工资增速也有所提升。经济增长面临的风险依旧与全球因素和外汇市场有关，但大体维持平衡状态。
对于西班牙加泰罗尼亚事态的影响，德拉吉称欧洲央行对此表示关注，但现在判断加泰罗尼亚是否构成金融稳定风险还为时尚早。
德拉吉还提到，此次公布的决议并未获得一致通过：有些问题赢得了广泛共识，而有些问题是大多数人达成共识。其中绝大多数人赞同不设固定的QE结束日期，支持QE保持开放式结局。此外，德拉吉称欧洲央行还未讨论从明年1月份开始的QE计划的资产构成。
据界面新闻此前报道，欧洲央行一些官员认为，倘若维持目前的购债计划，欧洲央行还能够买到的债券所剩无几，只有2000亿欧元多一点。
另一方面，意大利可能成为欧洲央行削减购债规模的最大受害者。假如欧洲央行未来几年停止从意大利购买债券，那么债务高企、又临近大选的意大利政府可能很难找到其他的政府债券购买者，这意味着意大利政府债券收益率将上升，可能扼杀近期意大利经济的复苏。
意大利是欧元区最大的债券发行国之一，欧洲央行2015年以来实施的QE尤其令该国受益。在购债项目下，欧洲央行已经从意大利购买了3000亿欧元的债券，这比同期意大利政府的发债规模高出三倍多。也就是说，2015年以来，欧洲央行不但购买了大量意大利政府新发行的债券，也从其他投资者手中买进了很多已发行债券。
德国德卡银行（DekaBank）经济学家Kristian Toedtmann则指出，欧洲央行似乎担心更为激进的削减计划将有损金融状况，尤其会让欧元升值更多。今年迄今欧元兑美元已经累计升值逾12%。
摩根士丹利经济学家Hans Redeker称，由于欧洲央行本次会议发生在欧元区各项经济指标均强劲且通胀上升的时刻，因此，欧洲央行可能发现，即使是鸽派沟通也很难削弱欧元上涨的态势。
彭博数据显示，决议公布后，欧元对美元迅速下跌0.6%至1.174，但在德拉吉讲话时跌幅收窄。据华尔街见闻报道，目前多数分析师认为欧元将会站上1.25关口，这只是时间问题。
