这些次新股已濒临破发边缘 新一轮破发潮会来吗?

绩优次新股仍将存在投资机遇。

图片来源:视觉中国

近日上海银行(601229.SH)的一个一字跌停引发市场关注。数据显示,11月16日开盘之初,该股就被百万手封单封死跌停,次日再度下挫2.14%,截至11月20日收盘,该股股价相较于发行价涨幅仅为12.44%。

界面新闻记者整理发现,事实上,目前A股市场中处于破发边缘的个股并不仅有上海银行,不少个股距离破发甚至不及一个跌停的距离,典型的如三角轮胎(601163.SH)。

三角轮胎于2016年9月9日正式登陆A股市场,首发价格为22.07元/股,首发数量为2亿股,募集资金总计44.14亿元。股价走势方面,三角轮胎在上市之初经历5个连续涨停后便迅速开板,同年9月20日收盘价达到最高点48.70元/股以后,开始步入漫漫“跌途”。截至11月20日,该股最新收盘价为22.91元/股,相较于发行价涨幅仅为3.81%。

除了三角轮胎外,天能重工(300569.SZ)、赛托生物(300583.SZ)等个股目前也是处于破发的边缘。

相较之下,上海银行则是濒临破发个股中募集资金额度最大的上市公司,同时也是银行股中表现惨淡者的代表。

事实上,就在一字跌停前一日晚间,上海银行发布公告称公司首次公开发行的29.26亿股限售股自2017年11月16日起上市流通。本次解禁股涉及3.46万名股东,占公司总股本37.49%,按照11月15日收盘价17.12元计算,解禁股市值达到500.98亿元,因此,市场普遍认为,巨量首发限售股的解禁上市是引发上海银行股价下挫的“罪魁祸首”。

此外,发行价过高也被认为是上海银行濒临破发的重要原因之一。数据显示,上海银行于2016年11月16日正式登陆A股市场,发行价格为17.77元/股,一举成为2016年发行价最高的银行股并刷新了当年年A股市场最大募集资金规模的纪录。当时便有分析认为发行价定得太高有可能导致其股价上涨空间有限。

市场表现方面也确实如此,上海银行在上市第三天便打开了一字涨停板,是近年来连续一字涨停最少的新股之一,同时上市后开板日最高价也成为公司股价的历史最高值,随后该股股价便一路下挫。

值得关注的是,以上海银行为代表的次新股逼近发行价是否意味着新一轮的“破发潮”即将来袭?

新价值投资基金经理张旭接受界面新闻记者采访时表示,新股质地本来参差不齐,虽然普遍发行市盈率在23倍左右,但A股已可以找到不少20倍以下的标的,新股发行价也不能说完全低估,更别说一些没有增长或者新股刚上市就发生业绩变脸的情况。

一般而言,新股密集发行,对市场的存量资金有较强的分流作用,当IPO发行积累到一定的量,超过了市场的承接力时,就容易出现破发现象。

界面新闻统计发现,A股历史上五次破发潮中,有四次发生在2010-2012年之间。数据显示,这三年中,IPO发行达760余家,募集资金超8500亿元。其中,2011年1月-2012年1月是A股历史上时间最长、破发个股最多的一轮,290只新股,60个交易日内跌破发行价的高达199只,破发率高达68.6%。83只新股上市首日就直接破发。典型的如:当时顶着“风电第一股”光环的华锐风电(*ST风电,601558.SH),以90元超高价格发行,上市首日就被二级市场投资者抛弃,收盘至81.37元,大跌9.59%。庞大集团(601258.SH)更是在上市首日重挫23.16%。

数据显示, 2016年11月以来,IPO批文从两周一批逐渐上升为一周一批,IPO速度明显加快,去虽然发行节奏有放缓趋势,但本轮IPO加速以来的发行家数和融资规模皆是创出了近年来的新高水平。

易联达投资基金经理刘宇轩指出,在新股“稀缺性”不再的情况下,很多次新股经过第一波炒作之后,便步入阴跌行情,很难继续吸引投资者参与。此外,密集不断的IPO发行,带来的还有限售股解禁规模的骤然提升,如今2017年已经步入尾声,本轮密集发行的新股随之将面临限售股解禁的集中释放,破发潮来临确实存在较大的可能性。

不过,刘宇轩同时认为从行业分布方面看,处于破发边缘的股票主要集中在一些传统、金融等成长性较差的行业,叠加公司业绩下滑,或者其他利空消息影响,公司股价下挫甚至破发的可能性较大,但是绩优次新股仍将存在投资机遇。

来源:界面新闻

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